Teminatlı Borç Yükümlülüğü Karesi Nedir (CDO Karesi)?
Teminata bağlanmış borç yükümlülüğü karesi (CDO karesi), teminatlı borç yükümlülüğü dilimlerinin desteklediği menkul kıymetleştirme ödemeleri olan özel amaçlı bir araç (SPV) şeklinde bir yatırımdır. Teminatlı borç yükümlülüğü, bir yatırımcının tahvil havuzundan, kredilerden, varlığa dayalı menkul kıymetlerden ve diğer kredi enstrümanlarından pay satın aldığı bir banka tarafından yapılandırılan bir üründür. Bu tahviller, krediler, varlığa dayalı menkul kıymetler ve diğer araçlardan kaynaklanan ödemeler, teminatlı borç yükümlülüğünün pay sahiplerine devredilir. Birden fazla kredi aracına yatırım yapmanın ve riski çeşitlendirmenin bir yoludur.
Teminatlı Borç Yükümlülüğü Üzerine Bir Primer (CDO'lar)
Teminatlı Borç Yükümlülüğünün Karesini Anlama (CDO Karesi)
Teminata bağlanmış bir borç yükümlülüğü karesi (CDO karesi) bir banka tarafından yapılandırılmış bir diğer üründür. Banka teminatlı borç yükümlülüklerini alır ve farklı vade ve risk profillerine sahip dilimler halinde yapılandırır. Bu dilimler daha sonra CDO-kare özel amaçlı araçtaki yatırımcılara yapılan ödemeleri finanse eder. Teminatlı borç yükümlülüğü karesi, teminatlı borç yükümlülüğü (CDO) dilimleri havuzu tarafından desteklenir ve yatırımcılara yapılan ödemeler çeşitli dilimlere yapılan ödemelerden yapılır.
Teminata bağlanmış borç yükümlülüğünün karesi, yükümlülüğü güvence altına alan varlıklar hariç olmak üzere teminatlı borç yükümlülüğüne benzer. Tahvil, kredi ve diğer kredi araçları havuzunun desteklediği teminatlı borç yükümlülüğünün aksine; teminatlı borç yükümlülüğü kare düzenlemeleri teminatlı borç yükümlülüğü dilimleriyle desteklenmektedir. Teminatlı borç yükümlülüğü kare yatırımlar, düzenli teminatlı borç yükümlülüklerine sahip bankaların üstlendikleri kredi riskini yeniden satmalarını sağlar.
Tüketiciler, teminatlı borç yükümlülüklerini destekleyen varlıkların birçoğu için finansman ödemeleri yapmayı bıraktığından ve teminatlı borç yükümlülüklerinin karesi arttığından, CDO ve CDO kare piyasası 2008 küresel mali krizi sırasında çöktü.