Nakit Akışı ve Varlığa Dayalı İşletme Kredisi: Genel Bakış
Bir şirket ister bir girişim ister EI du Pont de Nemours ve Company (DD) gibi 200 yıllık bir holding olsun, bir otomobilin benzinle çalışma şeklini işletmek için ödünç alınmış sermayeye dayanır. Ticari borçlanma söz konusu olduğunda, ticari borçlanma söz konusu olduğunda, standart kişisel borçlanma seçeneklerine göre biraz daha karmaşık hale gelebilir. Şirketler, faaliyetlerini finanse etmek, başka bir şirket satın almak veya büyük bir satın alma işleminde bulunmak için bir bankadan veya başka bir kurumdan borç almayı tercih edebilir. Bunları yapmak için çok sayıda seçeneğe ve kredi verene bakabilir. Geniş bir genellemede, bireysel krediler gibi işletme kredileri, teminatsız veya teminatlı olarak yapılandırılabilir. Finansal kurumlar, her iki borçlu için en geniş borç verme hükümlerini bu iki geniş kategoride sunabilir. Teminatsız krediler teminatla desteklenmezken teminatlı krediler temin edilmektedir.
Teminatlı kredi kategorisinde, işletmeler nakit akışını veya varlığa dayalı kredileri potansiyel bir seçenek olarak tanımlayabilir. Burada, ikisinin tanımlarına ve farklılıklarına ve birinin diğerine daha çok tercih edildiği bazı senaryolara bakacağız.
Hem nakit akışı hem de varlığa dayalı krediler genellikle kredi bankasına nakit akışı veya varlık teminatı rehiniyle teminat altına alınır.
Nakit Akışı Kredileri
Nakit akışına dayalı krediler, şirketlerin gelecekteki tahmini nakit akışlarına dayalı olarak borç para almasına olanak tanır. Nakit akışı kredisinde, bir finans kurumu, alıcının geçmiş ve gelecekteki nakit akışları tarafından desteklenen bir kredi verir. Tanım olarak, bu, bir şirketin gelecekte alacağını tahmin ettiği beklenen gelirlerden borç alması anlamına gelir. Kredi derecelendirmeleri de önemli bir kriter olarak bu kredilendirme biçiminde kullanılmaktadır.
Örneğin, bordro yükümlülüklerini yerine getirmeye çalışan bir şirket, çalışanlarına şimdi ödeme yapmak için nakit akışı finansmanı kullanabilir ve krediyi ve çalışanların gelecekteki bir tarihte elde ettikleri kâr ve gelirler üzerindeki faizlerini geri ödeyebilir. Bu krediler, mülk veya varlık gibi herhangi bir fiziksel teminat gerektirmez, ancak yüklenim sürecinde kullanılan nakit akışlarının bir kısmı veya tamamı genellikle güvence altına alınır.
Nakit akış kredilerinin altına girmek için, borç verenler beklenen gelecekteki şirket gelirlerini, kredi notunu ve işletme değerini inceler. Bu yöntemin avantajı, bir şirketin teminat değerlendirmesi gerekli olmadığından, muhtemelen çok daha hızlı bir şekilde finansman elde edebilmesidir. Kurumlar, genellikle kredi çarpanı ile birlikte FAVÖK (şirketin faiz, vergi, amortisman ve itfa payından önceki kazançları) kullanarak nakit akışına dayalı kredilere sahiptir. Bu finansman yöntemi, kredi verenlerin sektör ve ekonomik döngülerden kaynaklanan riskleri hesaba katmalarını sağlar. Ekonomik bir gerileme sırasında, birçok şirket FAVÖK'lerinde bir düşüş görecek, bankanın kullandığı risk çarpanı da azalacaktır. Bu iki azalan sayının birleşimi, bir hüküm için mevcut kredi kapasitesini azaltabilir veya hükümlerin bu kriterlere bağlı olması durumunda faiz oranlarını artırabilir.
Nakit akışı kredileri, bilançolarında yüksek marjları olan veya sabit varlıklarda teminat olarak sunacak kadar yeterli olmayan şirketlere daha uygundur. Bu nitelikleri karşılayan şirketler arasında hizmet şirketleri, pazarlama firmaları ve düşük marjlı ürün üreticileri bulunmaktadır. Bu krediler için faiz oranları, temerrüde düşmesi durumunda borç veren tarafından elde edilebilecek fiziksel teminat eksikliğinden dolayı genellikle alternatifin üzerindedir.
Varlık Bazlı Borç Verme
Aktif bazlı borçlanma, şirketlerin bilançosundaki varlıkların tasfiye değerine dayalı olarak borçlanmalarına olanak tanır. Bir alıcı, bu finansman şeklini, envanter, alacak hesapları ve / veya diğer bilanço varlıklarını teminat olarak sunarak alır. Bu krediyi sağlarken nakit akışları (özellikle herhangi bir fiziksel varlığa bağlı olanlar) dikkate alınırken, bunlar belirleyici bir faktör olarak ikincildir.
Varlığa dayalı kredi için teminat olarak sağlanan ortak varlıklar, gayrimenkul, arsa, mülkler, şirket envanteri, ekipman, makine, araç veya fiziksel mallar gibi fiziksel varlıkları içerir. Alacaklar ayrıca bir tür varlık bazlı kredi olarak dahil edilebilir. Genel olarak, bir borçlunun krediyi veya temerrütleri ödeyememesi durumunda, borç veren bankanın teminat üzerinde bir hacizi vardır ve temerrüde düşmüş kredi değerlerini telafi etmek için varlıkların toplanması ve satılması için onay alabilir.
Varlık esaslı krediler, büyük bilançoları ve FAVÖK marjları daha düşük olan kuruluşlar için daha uygundur. Bu, özellikle önemli nakit akışı potansiyeli sağlamayan endüstrilerde sermaye gerektiren şirketler için de faaliyet gösterebilir ve büyüyebilir. Varlığa dayalı bir kredi, bir şirkete hızlı büyüme eksikliğini gidermek için gereken sermayeyi sağlayabilir.
Tüm teminatlı krediler gibi, varlığa dayalı kredilerde de değerleme kredisi dikkate alınır. Bir şirketin kredi kalitesi ve kredi notu, krediyi alabilecekleri değer oranını etkilemeye yardımcı olacaktır. Tipik olarak, yüksek kredi kalitesine sahip şirketler, teminat varlıklarının nominal değerinin% 75 ila% 90'ını ödünç alabilirler. Kredi kalitesi düşük firmalar bu nominal değerin sadece% 50 ila% 75'ini elde edebilir.
Varlığa dayalı krediler, genellikle kredi almak için kullanılan fiziksel varlıkların teminat durumuna ilişkin çok katı kurallar uygular. Şirket, her şeyden önce, genellikle bu varlıkları diğer borç verenlere teminat olarak sunamaz. Bazı durumlarda, teminatla ilgili ikinci krediler yasa dışı olabilir.
Varlığa dayalı bir krediye yetki vermeden önce, borç verenler nispeten uzun vadeli bir durum tespiti sürecini gerektirebilir. Bu süreç, finansal tabloların ve varlık değerlemelerinin analizinin yanı sıra muhasebe, vergi ve yasal konuların incelenmesini içerebilir. Genel olarak, kredinin sigortalanması onayını, tahsil edilen faiz oranlarını ve izin verilen anaparayı etkileyecektir.
Alacak kredisi, birçok şirketin kullanabileceği varlık bazlı krediye bir örnektir. Alacak kredisinde, bir şirket, gelir rezervasyonu ile fon alımı arasındaki boşluğu doldurmak için hesap alacaklarına karşı fon almaktadır. Alacaklara dayalı krediler genellikle bir tür varlık temelli kredidir, çünkü alacaklar genellikle teminat olarak taahhüt edilir.
Önemli Çıkarımlar
- Nakit akışına dayalı krediler genellikle teminatlıdır. Nakit akışına dayalı krediler, şirketin kredi koşullarının yüklenmesinde nakit akışlarını dikkate alırken, varlık bazlı krediler bilanço varlıklarını dikkate alır. her ikisi de genellikle daha iyi kredi koşulları ile gelen teminatlı krediler olduğundan, kredi maliyetlerini verimli bir şekilde yönetmek isteyen işletmeler için iyi bir seçenek olabilir.
Ticari Kredi Seçenekleri ve Sigortalama
İşletmeler, borçlanma için bireylere göre çok daha geniş bir seçenek yelpazesine sahiptir. Büyüyen çevrimiçi finansman işinde, her türlü işletmeye yeni sermaye erişim ürünleri sağlamaya yardımcı olmak için yeni kredi türleri ve kredi seçenekleri de oluşturulmaktadır.
Genel olarak, her tür kredi için taahhüt, büyük ölçüde borçlunun kredi puanına ve kredi kalitesine bağlı olacaktır. Borçlunun kredi puanı tipik olarak borç verme onayında birincil faktör olmakla birlikte, piyasadaki her borç verenin borçluların kredi kalitesini belirlemek için kendi taahhüt kriterleri seti vardır.
Kapsamlı olarak, herhangi bir tür teminatsız kredinin elde edilmesi daha zor olabilir ve temerrüt risklerinden dolayı genellikle daha yüksek nispi faiz oranlarıyla gelir. Her türlü teminat tarafından desteklenen teminatlı krediler, sigortacı için temerrüt riskini azaltabilir ve bu nedenle borçlu için potansiyel olarak daha iyi kredi koşullarına yol açabilir. Nakit akışı ve varlık bazlı krediler, bir işletmenin kredi maliyetlerini azaltmak için mevcut en iyi kredi koşullarını belirlemeye çalışırken göz önünde bulundurabileceği iki tür teminatlı kredidir.