Sermaye yatırım analizi, şirketlerin ve devlet kurumlarının uzun vadeli bir yatırımın potansiyel karlılığını değerlendirmek için kullandıkları bir bütçeleme prosedürüdür. Sermaye yatırım analizi, ekipman, makine veya gayrimenkul gibi sabit varlıkları içerebilecek uzun vadeli yatırımları değerlendirir. Bu sürecin amacı, yatırım yapılan sermayeden en yüksek getiriyi sağlayabilecek seçeneği belirlemektir. İşletmeler, bir sermaye yatırım analizinde net bugünkü değer (NPV) analizi, indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi, risk-getiri analizi ve risk-nötr değerlemesi gibi teknikleri kullanabilirler.
Sermaye Yatırım Analizinin Dağılımı
Sermaye yatırımları risklidir, çünkü uzun yıllar hizmet vermesi amaçlanan varlıklara önemli, ön harcamalar içerirler ve bu da kendileri için ödeme yapmak uzun zaman alacaktır. Bir sermaye projesini değerlendiren bir firmanın temel gereksinimlerinden biri, firma hissedarları için engel oranından veya gerekli getiri oranından daha yüksek bir yatırım getirisidir. Sermaye yatırım analizi için en yaygın iki araç NPV ve DCF modelleridir. Bu modeller, sermayenin ilk harcamalarını ve sonraki tüm nakit akışlarını gösterir. Nakit akışlarının bugünkü değerini hesaplamak için uygun bir iskonto oranı kullanılır. Eğer bu bugünkü değer ilk yatırım maliyetinden büyükse, proje yeşil ışık yakabilir.
Sermaye Yatırım Analizini Doğru Şekilde Yapmak
Sermaye yatırım kararları hafife alınmaz. Analitik modellerin kurulumu kolaydır. Bununla birlikte, girdiler sürücü model sonuçlarını verir; bu nedenle, öngörülen bir yatırımın ileri gidip gelmeyeceğini belirlemek için makul varsayımlar kritik öneme sahiptir. Örneğin, üç veya beş yılın ötesindeki nakit akışlarının projelendirilmesi zor olabilir. İskonto oranının gelecek yıllara uygulandığında bugünkü değer hesaplaması üzerinde önemli bir etkisi vardır. Değerdeki değişiklikleri ölçmek için değişik girdilerin modele takıldığı hassasiyet analizi yapılmalıdır. Ancak o zaman bile, beklenmedik olaylar en iyi tasarlanmış modeli en makul varsayımlarla bozabilir, bu durumda modelleyici olasılık faktörlerini analize entegre etmeye karar verebilir.