Çağrı Tarihinin TANIMI
Çağrı tarihi, tahvilin vadesinden önce kullanılabileceği tarihtir. İhraççı, konunun yeniden finanse edilmesinin bir yararı olduğunu düşünüyorsa, tahvil, par. Çağrı tarihinde veya par.
BREAKING DOWN Çağrı Tarihi
Bir tahvil sahibi, vadesi gelene kadar tahvili üzerinden faiz ödemesi almayı bekler ve bu noktada tahvilin nominal değeri geri ödenir. Ödenen kuponlar yatırımcıya faiz gelirini temsil eder. Ancak, ihraç sırasındaki güven sözleşmesinde belirtildiği gibi çağrılabilen bazı tahviller bulunmaktadır. Serbest bırakılabilir bono ihraççıları, bonoları vade tarihinden önce, özellikle piyasalardaki faiz oranlarının düştüğü dönemlerde kullanma hakkına sahiptir. Faiz oranları düştüğünde, borçluların veya ihraççıların bono kuponu oranının şartlarını daha düşük bir faiz oranıyla yeniden finanse etme, böylece borçlanma maliyetlerini düşürme fırsatı bulmaktadır. Tahvil olgunlaşmadan “çağrıldığında” artık yatırımcılara faiz ödenmeyecek.
Tahvil sahiplerini ihraççıların erken bir çağrısından korumak için, güven sözleşmesi tipik olarak bir çağrı koruma süresini vurgulayacaktır. Çağrı koruması, tahvilin kullanılamadığı bir dönemdir. Örneğin, vadesi 20 yıl olan bir tahvilin yedi yıllık bir çağrı koruma süresi olabilir. Bu, tahvilin varlığının ilk yedi yılı boyunca, faiz oranlarının ekonomide nasıl hareket ettiğine bakılmaksızın, tahvil çıkaranın tahvilleri sahiplerinden geri alamayacağı anlamına gelir. Kilitleme dönemi, yatırımcılara en az yedi yıl boyunca tahvilde faiz ödemeleri garanti edildikleri için bir miktar koruma sağlar ve bundan sonra faiz geliri garanti edilmez.
Güven sözleşmesi ayrıca, tahvilin arama koruma süresi sona erdikten hemen sonra çağrılabileceği tarihleri de listeler. Bu tarihe çağrı tarihi denir. Bononun ömrü boyunca bir veya birden fazla çağrı tarihi olabilir. Arama korumasının sonunu takip eden arama tarihine ilk arama tarihi denir. Çağrı tarihleri dizisi çağrı programı olarak bilinir ve çağrı tarihlerinin her biri için belirli bir ödeme değeri belirtilir. Eğer faiz oranları uygunsa ihraççı mevcut tahvillerini çağrı tarihinde kullanabilir. Oranlar ve verimler yeterince yükselirse, ihraççılar muhtemelen tahvillerini daha sonraki bir çağrı tarihine kadar aramamayı veya sadece yeniden finanse etmek için vade tarihine kadar beklemeyi tercih edecektir.
Tahvil ihracı, tahvilleri sadece belirtilen çağrı tarihlerinde erken kullanma seçeneğini kullanabilir. Tahvil sahiplerini erken itfa için telafi etmek için yatırımcılara nominal değerin üzerinde bir prim ödenir. Çağrı karşılıkları yatırımcıları dezavantajlı duruma getirdiğinden, çağrı karşılıkları olan tahviller karşılaştırılabilir cansız tahvillerden daha az değerlidir. Bu nedenle, yatırımcıları borçlandırılabilir bono almaya ikna etmek için, ihraç eden şirketlerin borçlandırılabilir bonolar için daha yüksek kupon oranları sunması gerekmektedir.
Tahvillerden elde edilen faiz gelirine bağlı olan yatırımcılar tahvil alırken çağrı tarihinin farkında olmalıdır.