Alış Tarafı ile Satış Tarafı Analistleri: Genel Bakış
"Wall Street analisti" hakkında, tek tip bir iş tanımı gibi, çok şey yapıldı. Gerçekte, satış tarafı ve alıcı tarafı analistleri arasında önemli farklılıklar vardır. Doğru, her ikisi de günlerinin çoğunu kazananları veya kaybedenleri engelleme çabası içinde şirketleri ve endüstrileri araştırmak için harcıyorlar. Bununla birlikte, birçok temel düzeyde, işler oldukça farklıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Sistem olması gerektiği gibi çalıştığında, hem alıcı tarafı hem de satış tarafı analistleri değerlidir.Akıllı alıcılar, satış tarafı topluluğuna kime güvenebileceklerini ve güvenebileceklerini çabucak anlamaya başlarlar. tipik olarak satınalma tarafı analistlerinden daha derine dalabilir ve gerçekten bir endüstrinin ins ve çıkışlarını öğrenir.Satış analistleri genellikle aracı kurumlar için, satınalma tarafı analistler fonlar için çalışır.
Satış Tarafı Analistler
Basitçe söylemek gerekirse, bir satış tarafı araştırma analistinin görevi, genellikle aynı sektörde bulunan şirketlerin bir listesini takip etmek ve firmanın müşterilerine düzenli araştırma raporları sunmaktır. Bu sürecin bir parçası olarak, analist genellikle firmaların finansal sonuçlarını yansıtmak için modeller geliştirecek, ayrıca müşteriler, tedarikçiler, rakipler ve endüstri bilgisine sahip diğer kaynaklarla konuşacaktır.
Halkın bakış açısından, analistin çalışmasının nihai sonucu bir araştırma raporu, bir dizi finansal tahmin, bir fiyat hedefi ve hisse senedinin beklenen performansı hakkında bir öneri. Birkaç satış tarafı analistinin modellerinden elde edilen tahminlerin, fikir birliği tahmini adı verilen tek bir beklenti oluşturmak için birlikte ortalaması alınabilir.
Alım Tarafı ve Satış Tarafı Analistleri
Hisse senetleri, kısa vadede, bir analistin yükseltilmesine veya eski sürüme geçirilmesine veya kazanç sezonunda beklentileri geçip geçmeyeceklerine göre hareket edebilir. Tipik olarak, bir şirket mutabakat tahminini geçerse, hisse senedi fiyatı artacak, tersi ise şirket tahmini kaçırırsa gerçekleşir. Ancak, bu her zaman böyle değildir.
Bazen, satış tarafı analistleri tahminlerini gözden geçirmekte başarısız olurlar, ancak beklentileri değişir. Bazen finansal haberler, mutabakat tahminden farklı bir tahmin olan "fısıltı sayısını" ifade eder. Bu fısıltı rakamı, yazılı olmasa da en yeni fikir birliği beklentisi haline geliyor.
Bir analist bir şirkette kapsamı "başlattığında" genellikle "satın al", "sat" veya "beklet" şeklinde bir derece atar. Bu derecelendirme, yatırımcıya, analistin hisse senedi fiyatının belirli bir zaman diliminde nasıl hareket edeceğine inandığını gösteren bir sinyaldir. Derecelendirme, bazen analistin şirketin nasıl bir performans sergileyeceğini düşündüğünün bir yansıması değil, beklenen hisse senedi hareketinin bir yansıması olabilir.
Uygulamada, bir satış tarafı analistin işi, kurumsal hesapları, analist firmasının ticaret masası aracılığıyla ticaretlerini yönlendirmeye ikna etmektir ve iş pazarlama ile ilgilidir. Ticaret geliri elde etmek için analistin alıcı tarafı tarafından değerli hizmetler sağladığı görülmelidir. Bilgi açıkça değerlidir ve bazı analistler sürekli olarak endüstri hakkında yeni bilgiler veya özel açılar ararlar. Kimse aynı hikayenin üçüncü yinelemesini umursamadığı için, müşteriye yeni ve farklı bilgilerle ilk olma konusunda muazzam bir baskı var.
Tabii ki, müşterilerle öne çıkmanın tek yolu bu değil. Kurumsal yatırımcılar şirket yönetimi ile bire bir toplantılara değer verir ve bu toplantıları düzenleyen analistleri ödüllendirir. Çok alaycı bir düzeyde, bir satış tarafı analistinin işinin yüksek fiyatlı bir seyahat acentesine benzediği zamanlar vardır.
Karmaşık olan hususlar, şirketlerin çoğu zaman çizgilerini zorlamayan analistlerin yönetime erişimini kısıtlayacağı, analistleri Street'e yararlı haberler ve görüşler (olumsuz olabilecek) vermek ve şirket yönetimi ile samimi ilişkileri sürdürmek için rahatsız edici bir konuma getirmektir.. Yatırım bankacılığı bankalar için büyük bir kâr kaynağıdır ve eğer bir analist olumsuz bir öneri yaparsa, işletmenin yatırım bankacılığı tarafı bu müşteriyi kaybedebilir.
Analistler ayrıca sürekli bir bilgi akışı için güvenebilecekleri uzman ağlar oluşturmaya çalışırlar; sonuçta, bir pazar veya ürün hakkında daha derin bir anlayışın farklılaştırılmış çağrılara izin vermesi mantıklıdır.
Bu bilgilerin çoğu sindirilir ve analiz edilir - hiçbir zaman genel sayfaya ulaşmaz - ve temkinli yatırımcılar bir analistin basılı kelimesinin bir şirket için gerçek hissi olduğunu varsaymayabilir. Aksine, gerçek gerçeğin ortaya çıktığı düşünülen satın alma tarafı (bir analistin gününün çoğunu işgal eden konuşmalar) ile özel görüşmelerdedir.
Alım Tarafı Analistleri
Satış tarafı analist pozisyonunun aksine, alıcı tarafı analistinin işi daha doğru olmakla ilgilidir; yüksek alfa fikirleri ile fondan yararlanmak büyük hatalardan kaçınmak için çok önemlidir. Aslında, olumsuzdan kaçınmak genellikle alıcı tarafındaki analistin işinin önemli bir parçasıdır ve birçok analist işlerini bir fikirle neyin yanlış gidebileceğini bulma zihniyetinden takip eder.
Günlük bazda, işler o kadar da farklı görünmüyor. Alım tarafındaki analistler haberleri okuyacak (çoğu satış tarafındaki analistlerden satış tarafındaki analistlerin okuyacağından daha fazla olsa da), bilgileri izleyecek, modeller oluşturacak ve aksi takdirde, sorumluluk alanı - hepsi en iyi stok önerilerini yapmaya yönelik.
En büyük kurumlar analistlerini satış tarafı analistlerine benzer şekilde tahsis etseler de, genel olarak satın alma tarafı analistleri daha geniş kapsama sorumluluklarına sahiptir. Fonların teknoloji sektörünü veya sanayi sektörünü kapsayan analistlere sahip olması nadiren görülmezken, çoğu satış tarafı firmanın bu sektörlerdeki belirli endüstrileri (yazılım, yarı iletkenler, vb.) Kapsayan birkaç analisti olacaktır.
Birçok satış tarafı analisti zamanlarının çoğunu sektörleri hakkında en iyi bilgi kaynaklarını bulmak için harcarken, birçok alıcı tarafı analisti bu zamanı en yararlı satış tarafı analistlerini sıralamak için harcar. Bu, birçok alıcı tarafı analistin kendi tescilli araştırmalarını yapmadığı anlamına gelmez (iyi olanlar her zaman yapar); sadece satınalma tarafındaki bir analiste, kendi alanlarındaki go-to analistlerin bir listesini geliştirmede önemli bir değer olduğu anlamına gelir.
Alım tarafı firmalar genellikle satış tarafı araştırmalarını doğrudan ödemez veya satın almazlar, ancak satış tarafı analistinin tazminatından dolaylı olarak sorumludurlar. Genellikle, alım tarafı firma satış tarafı firmaya yumuşak dolar öder, ki bu araştırma için dolambaçlı bir ödeme yöntemi olur. Yumuşak dolar, satış tarafı firmalar aracılığıyla alım satım yapılırken ödenen ekstra para olarak düşünülebilir.
Esasen, satış tarafı analistlerinin araştırması, satış tarafı firmasını alım satım departmanları aracılığıyla ticaret yapmaya yönlendirerek satış tarafı firması için kar yaratır. Buna ek olarak, alıcı tarafı analistlerinin çoğu zaman, alım satımların firmalar tarafından nasıl yönlendirildiğine dair bazı sözleri vardır ve bu genellikle satış tarafı analisti tazminatının anahtar bileşenidir.
Temel Farklılıklar
Hem satış tarafı hem de alıcı tarafı analistleri hisse senetlerini takip etmek ve değerlendirmekten sorumlu olsalar da, iki iş arasında birçok fark var.
Tazminat cephesinde, satış tarafı analistleri genellikle daha fazlasını yapar, ancak geniş bir aralık vardır ve başarılı fonlardaki (özellikle hedge fonları) satın alma tarafı analistleri çok daha iyi yapabilir. Çalışma koşulları tartışmalı olarak alıcı tarafı analistleri lehine eğilir; satış tarafı analistleri sık sık yolda ve genellikle daha uzun saatler çalışıyor, ancak satın alma tarafı analizi tartışmasız daha yüksek bir baskı işi.
İş tanımlarının önerebileceği gibi, bu analistlerin gerçekten yapması gereken ücret konusunda önemli farklılıklar vardır. Gerçekçi bir şekilde konuşursak, satış tarafı analistlerine bilgi akışı ve yönetime (ve / veya yüksek kaliteli bilgi kaynaklarına) erişim için büyük ölçüde ödeme yapılır. Alım tarafındaki analistlere yönelik tazminat, analistin yaptığı önerilerin kalitesine ve fonların genel başarısına çok daha fazla bağlıdır.
İki iş aynı zamanda doğruluktaki rol bakımından da farklılık gösterir. Pek çok yatırımcının beklediğinin aksine, iyi modeller ve finansal tahminler satış tarafı analisti rolüne daha az ağırlık verir, ancak alıcı tarafı analisti için kritik olabilir. Benzer şekilde, fiyat hedefleri ve alım / sat / beklet aramaları satış tarafı analistleri için bazı finansal medyanın düşünebileceği kadar önemli değildir. Aslında, modelleme veya hisse senedi seçimleri söz konusu olduğunda analistler ortalamanın altında olabilir, ancak faydalı bilgiler sağladıkları sürece yine de her şeyi yaparlar.
Öte yandan, bir satın alma tarafı analisti genellikle yanlış olmayı göze alamaz veya en azından fonun göreceli performansını önemli ölçüde etkileyemez.
Alım tarafı ve satış tarafı analistleri de farklı kurallara ve standartlara uymak zorundadır. Satış tarafı analistleri, alıcı tarafı analistlerinin yapmadığı birkaç düzenleyici sınavı geçmek zorundadır. Benzer şekilde, satınalma tarafı analistleri, en azından düzenleyiciler söz konusu olduğunda (hissedar işverenlerin bu uygulamalarla ilgili farklı kuralları vardır) tipik olarak hisse mülkiyeti, açıklamalar ve dış istihdam konusunda daha az kısıtlayıcı kurallara sahiptir.