Birçok yatırımcı sektörün görünümü ile ilgili endişeler konusunda teknoloji stokları satmış olsa da, Goldman Sachs bu şirketlere yatırım yapma hevesini azaltmıştır. Goldman, en son Weekly Kickstart gazetesinde, "Yatırımcılar laik büyümeyi ödüllendirmeye devam etmeli, çünkü ABD ekonomisi şu andaki% 4'lük trendden yavaş yavaş yavaşlıyor. bildiri. Buna ek olarak Goldman, teknoloji stoklarına yapılan yatırımların tehlikeli bir şekilde aşırı kalabalık olduğu fikrine meydan okuyor. Her ne kadar teknoloji bir riskten korunma fonu ve yatırım fonu favorisi olmaya devam etse de, ilk çeyrek pozisyon başvuruları, sektördeki yatırımların 2016 ve 2017'de olduğundan daha küçük olduğunu gösterdi.
Dar Pazar Genişliği
Goldman, 2018 yılında şu ana kadar pazar genişliğinin çok dar olduğunu ve S&P 500 Endeksi (SPX) tarafından kaydedilen toplam getirinin (temettüler dahil) yalnızca% 10'unun% 10'unu sağladığını kabul ediyor. Bunlardan en az 7'si teknoloji sektöründedir ve Amazon ve Netflix'i eklerseniz, birçok yatırımcı tarafından tüketici isteğe bağlı hisse senedi olarak sınıflandırılırsa sayı 10'dan 9'a yükselir.
Stok | cesaret | S&P'nin% 'si | S&P YTD Geri Dönüşünün Yüzdesi |
Amazon.com Inc. | AMZN | % 3 | % 15 |
Microsoft Corp. | MSFT | % 4 | % 12 |
Alfabe A.Ş. | GOOGL | % 3 | % 8 |
Apple Inc. | AAPL | % 4 | % 8 |
Netflix Inc. | NFLX | % 1 | % 4 |
Mastercard Inc. | MA | % 1 | % 3 |
Visa Inc. | V | % 1 | % 3 |
Adobe Systems Inc. | ADBE | % 1 | % 3 |
Boeing Co. | BA | % 1 | % 2 |
Nvidia Corp. | NVDA | % 1 | % 2 |
İlk 10 için Toplam | % 18 | % 62 |
Goldman, S&P 500 için düşük toplam getiri dönemlerinde "endeksi az miktarda kaldırmak çok fazla hisse senedi gerektirmediğini" belirtti. Tüm teknoloji sektörünün yanı sıra Amazon ve Netflix'in S&P 500 için bugüne kadarki toplam getirinin% 76'sını (YTD) sağladığını hesaplıyorlar. Geleceğe bakıldığında, Goldman 2018'de teknoloji sektörü için% 19 EPS büyümesi öngörüyor, 2019 yılında% 11, oybirliği tahminleri sırasıyla% 21 ve% 9 büyüme oranları gerektiriyor.
Geçtiğimiz hafta Facebook Inc.'in (FB) hayal kırıklığı yaratan kazanç raporundan kıvranan Nasdaq 100 büyük teknoloji hisse senedi endeksi, Goldman'ın raporunun ortaya çıkmasından sonraki ilk işlem günü olan Pazartesi günü üçüncü gün üst üste düştü. Ancak endeks Salı günü öğlen boyunca sert bir şekilde toparlandı.
Olumsuz Gösterge
Kötü haber, Goldman diyor ki, "dar genişlik geçmişte ortalamanın altında muhtemel geliri işaret etti, ancak şu anda tarihsel olarak uyarı işaretleri olan seviyelerin üzerinde kalıyor." 1990 yılından bu yana daha önceki dar boğa piyasalarının ekonomik yavaşlamalardan önce geldiğini ve genellikle “yatırımcılar kalabalık piyasa liderlerinin giderek daha pahalı olan avuçlarına güvendiklerinde” büyük piyasa düşüşleri izlediğini de sözlerine ekledi.
Ama 2018 Farklı
Ancak geçmişte, konsantre piyasa liderliği, Goldman başına tipik olarak artan kazanç yoğunluğuna karşılık geliyordu. Aksine, "bugün kazanç ortamının sağlıklı ve geniş tabanlı göründüğünü" gözlemliyorlar. Bu yorumu, S&P 500 için konsensüs EPS büyüme projeksiyonunun 2019 için% 9 olduğunu, medyan S&P 500 stokundaki artışın% 10'da daha da yüksek olduğunu gösteren verilere dayandırıyorlar. Üstelik, yukarıda listelenen ilk 10 hisse toplam S & P 500 kazançlarının yaklaşık% 20'sini üretirken, bu son birkaç yılın rakamları ile uyumlu ve son 30 yılın% 21 ortalamasının biraz altında.
Rapor tarihi itibariyle, S&P 500 şirketlerinin tam yarısı ikinci çeyrek kazançlarını bildirmişti ve% 60 konsensüs tahminlerini en az bir standart sapma ile geçerek, bu kazanç raporlama sezonunu bu konuda en iyilerinden biri haline getirdi. en az 20 yılda. Genel olarak, şu ana kadar rapor edenlerin% 79'u kazanç tahminlerini herhangi bir farkla geçmiştir. Vergi reformunun kazanç artışlarında büyük bir faktör olduğunu kaydeden Goldman, gelirlerin tahminlerin biraz üzerinde gerçekleştiğini ekliyor. Şimdiye kadar ikinci çeyrek sonuçlarını raporlayan teknoloji şirketleri arasında, % 89'u olumlu kazanç sürprizleri sunarken, % 71'i bir standart sapma veya daha fazla sürpriz üretti.
Pazar Esnekliği
Geniş tabanlı piyasa direncinin kanıtı olarak Goldman, hayal kırıklığı yaratan bir kazanç raporunun ardından, hisse senetleri 26 Temmuz'da% 19 oranında düşmüş olan Facebook Inc. Aynı gün, S&P 500'ün geri kalanının 10 baz puan arttığını, 11 S&P sektörünün 7'sinin kazanç sağladığını ve FANG üyesi Alfabenin diğer paylarının 75 baz puan arttığını belirtiyorlar. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Son Düşüşe Rağmen Aşırı Değerli FANG'lar: Paul Meeks .)
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
En İyi Stoklar
Ocak 2020 için En İyi Teknik Stoklar
Hedge Fonları
Hedge Fonlarında En Sevilen 10 Hisse Senedi: Goldman'ın VIP Listesi
Yatırım Fonları
2019 İçin En İyi 4 Teknoloji Yatırım Fonu
En İyi Stoklar
Ocak 2020 için En İyi İletişim Hisse Senetleri
Şirket profilleri
Amazon FAANG'lardan Nasıl Daha İyi?
Hisse senetleri