Bull Put Spread Nedir?
Boğa yayılımı, yatırımcı dayanak varlığın fiyatında ılımlı bir artış beklediğinde kullanılan bir opsiyon stratejisidir. Strateji, yüksek grev fiyatı ve düşük grev fiyatından oluşan bir aralık oluşturmak için iki koyma seçeneği kullanır. Yatırımcı opsiyonlardan iki prim arasındaki farktan net bir kredi almaktadır.
Bull Put Spread Açıklandı
Satış opsiyonları genellikle yatırımcılar tarafından bir hisse senedi fiyatındaki düşüşlerden kar elde etmek için kullanılır, çünkü satış opsiyonu bir yatırımcıya sözleşmenin sona erme tarihinde bir hisse senedi satma gücü - gereksinimi değil - verir. Her satış opsiyonunun bir grev fiyatı vardır, bu opsiyonun vade sonunda dayanak hisse senedine dönüştürüldüğü fiyattır. Bir yatırımcı bir satış opsiyonu satın almak için prim ödeyecekti.
Önemli Çıkarımlar
- Bir boğa yayılımı, yatırımcı dayanak varlığın fiyatında ılımlı bir artış beklediğinde kullanılan bir seçenek stratejisidir. Strateji başlangıçta bir kredi öder ve yüksek bir grev fiyatı ile düşük Maksimum zarar, grev fiyatları ile alınan net kredi arasındaki farka eşittir. Net kredi olan maksimum kâr, yalnızca hisse senedinin fiyatı vade bitiminde yüksek grev fiyatının üzerine çıkarsa oluşur.
Koyma Seçeneklerinden Kar ve Zarar
Koyma opsiyonları genellikle hisse senetleri üzerinde düşüş gösteren yatırımcılar tarafından kullanılır, yani hisse senedinin fiyatının opsiyon grevinin altına inmesini umarlar. Ancak, boğa serme spreadleri, hisse senedinin fiyatı yükselirse fayda sağlayacak şekilde tasarlanmıştır. Hisse senedinin vade bitiminde grevin üzerinde işlem görmesi halinde, hiç kimse hisse senedini piyasa fiyatından daha düşük bir grev fiyatından satamayacağından opsiyonun değeri dolar. Sonuç olarak, putun alıcısı ödenen primin değerini kaybeder.
Öte yandan, bir opsiyon opsiyonu satan bir yatırımcı hisse senedinin düşmemesini umuyor, bunun yerine ihtarın vadesinde değersiz hale gelmesi için ihtarın üzerine çıkıyor. Bir satış opsiyonu satıcısı - opsiyon yazarı - seçeneği başlangıçta satmak için prim alır ve bu tutarı korumak ister. Bununla birlikte, hisse senedinin ihtarın altına düşmesi durumunda satıcı kancadadır. Opsiyon sahibinin karı vardır ve hisselerini daha yüksek grev fiyatıyla satarak haklarını kullanacaktır. Diğer bir deyişle, satma aleyhine satış opsiyonu uygulanmaktadır.
Satıcı tarafından alınan prim, hisse senedi fiyatının satış opsiyonunun ihtarının altına düşmesine bağlı olarak azaltılacaktır. Boğa atma spreadleri, satıcının hisse senedi fiyatı düşse bile satış opsiyonundan satıştan kazanılan primi korumasını sağlamak için tasarlanmıştır.
Bull Put Spread İnşaatı
Bir boğa koyma yayılımı iki koyma seçeneğinden oluşur. Birincisi, bir yatırımcı bir opsiyon satın alır ve bir prim öder. Daha sonra, yatırımcı, primi alan satın alınan prime göre daha yüksek bir grev fiyatıyla bir satma opsiyonu satmaktadır. Her iki seçeneğin de son kullanma tarihi aynıdır.
Daha yüksek vuruş ihracatı satışından elde edilen prim, düşük vuruş ihracı için ödenen fiyatı aşmaktadır. Yatırımcı, işlemin başlangıcındaki iki satış opsiyonundan primin net farkının bir hesabını alır. Dayanak hisse senetleri üzerinde yükselen yatırımcılar, sınırlı bir dezavantajlı gelir elde etmek için yayılmış bir boğa kullanabilirler. Ancak, bu stratejide kayıp riski vardır.
Bull Put Kar ve Zarar
Bir boğa serme spreadinin maksimum kârı, satılan elden alınan miktar ile satın alınan elden ödenen miktar arasındaki farka eşittir. Başka bir deyişle, başlangıçta alınan net kredi, sadece hisse senedinin fiyatı vade bitiminde daha yüksek olan grev fiyatının üzerinde kapanırsa meydana gelen maksimum kârdır.
Boğa yayma stratejisinin amacı, altta yatan hareketlerin fiyatı veya daha yüksek grev fiyatının üzerinde kaldığında gerçekleşir. Sonuç, satılan seçeneğin süresinin değersiz olmasıdır. Değersiz süresinin nedeni, piyasa fiyatından düşükse hiç kimsenin onu kullanmasını ve hisselerini grev fiyatından satmak istememesidir.
Stratejinin bir dezavantajı, hisse senedi satılan satış opsiyonunun üst vuruş fiyatının çok üzerine çıkarsa kazanılan kârı sınırlandırmasıdır. Yatırımcı ilk krediyi cebine alır, ancak gelecekteki kazançları kaçırır.
Hisse senedi stratejideki üst grevin altındaysa, yatırım opsiyonu uygulanacağı için yatırımcı para kaybetmeye başlayacaktır. Piyasadaki biri hisselerini bu daha cazip fiyattan satmak isteyecektir.
Ancak, yatırımcı başlangıçta strateji için net bir kredi aldı. Bu kredi zararlar için bir miktar yastıklama sağlar. Hisse senedi, alınan krediyi silecek kadar azaldığında, yatırımcı ticaretten para kaybetmeye başlar.
Hisse senedi fiyatı düşük vuruş koyma seçeneğinin (satın alınan koyma) altına düşerse, her iki koyma opsiyonu da para kaybeder ve strateji için maksimum kayıp gerçekleşir. Maksimum zarar, grev fiyatları ile alınan net kredi arasındaki farka eşittir.
Neyi Seviyoruz
-
Yatırımcılar, stratejinin başlangıcında ödenen net krediden gelir elde edebilirler.
-
Stratejideki maksimum kayıp sınırlıdır ve önceden bilinir.
Eksileri
-
Zarar riski, maksimum olarak, grev fiyatları ile ödenen net kredi arasındaki farktır.
-
Strateji sınırlı kâr potansiyeline sahiptir ve hisse senedi fiyatı üst grev fiyatının üzerine çıkarsa gelecekteki kazançları kaçırır.
Gerçek Dünya Boğa Yayılım Örneği
Diyelim ki bir yatırımcı önümüzdeki ay Apple Inc'de (APPL) yükselişe geçti. Hisse senedi şu anda hisse başına 275 $ 'dan işlem görüyor. Yatırımcı yayılmış bir boğa uygular:
- Bir ayda sona ermek üzere 8, 50 $ için 280 $ bir grev fiyatıyla satış yapmak Bir ayda sona ermek için 2 $ için 270 $ bir grev fiyatıyla satın alma
Yatırımcı iki opsiyon sözleşmesi için 6.50 $ net kredi kazanır (8.50 $ kredi - 2 $ prim ödenir). Bir opsiyon sözleşmesi, dayanak varlığın 100 hissesine eşit olduğundan, toplam kredi 650 $ 'a eşittir.
Senaryo 1 Maksimum Kâr
Diyelim ki Apple hisseleri yükseliyor ve vade bitiminde 300 dolardan işlem görüyor. Yatırımcının maksimum kârı elde edilir ve 650 $ 'a eşittir (8, 50 $ - 2 $ = 6, 50 x 100 hisse = 650 $). Hisse senedi üst grev fiyatının üzerine çıktığında, strateji ek kar elde etmeyi bırakır.
Senaryo 2 Maksimum Kayıp
Apple hisseleri hisse başına 200 $ veya düşük ihtarın altında işlem görüyorsa, yatırımcının maksimum zararı gerçekleşir. Ancak, zarar 350 $ veya (280 $ koymak - 270 $ koymak - (8.50 - 2 $)) x 100 hisse ile sınırlıdır.
İdeal olarak, yatırımcı, vade bitiminde hisse başına 280 $ 'ın üzerinde hisse senedini kapatacaktır, ki bu maksimum karın elde edildiği nokta olacaktır.
![Bull put spread tanımı Bull put spread tanımı](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/597/bull-put-spread.jpg)