İçindekiler
- Endeks Yatırım
- ETF Doğuyor
- Bir Sektörün Büyümesi
- Bazı Önemli ETF Örnekleri
- Alt çizgi
25 yıldan kısa bir sürede, borsa yatırım fonları (ETF'ler) hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar için en popüler yatırım araçlarından biri haline gelmiştir. Genellikle yatırım fonlarından daha ucuz ve daha iyi olarak tanıtılan ETF'ler, yatırımcılar için düşük maliyetli çeşitlendirme, ticaret ve arbitraj seçenekleri sunar.
Şimdi ETF'ler düzenli olarak yönetim altında 1 trilyon dolardan fazla varlığa sahipken, yeni ETF herhangi bir yılda birkaç düzineden yüzlerce kişiye hizmet veriyor. ETF'ler o kadar popülerdir ki, birçok aracı kurum müşterilerine sınırlı sayıda ETF'de ücretsiz işlem imkanı sunmaktadır. (İlgili okuma için, bkz. Borsa Yatırım Fonlarına Giriş; ETF'ler hakkında daha fazla bilgi için Investopedia öğreticisine bakın: Borsa Yatırım Fonları: Giriş .)
Önemli Çıkarımlar
- Borsa yatırım fonları veya ETF'ler ilk olarak 1990'larda bireysel yatırımcılara pasif, endeksli fonlara erişim sağlamanın bir yolu olarak geliştirildi. Kuruluşundan bu yana, ETF pazarı muazzam bir şekilde büyüdü ve şimdi her türlü yatırımcı ve tüccar tarafından kullanılıyor ETF'ler artık geniş pazar endekslerinden niş sektörlere veya alternatif varlık sınıflarına kadar her şeyi temsil etmektedir.
Endeks Yatırım
ETF'ler endeks yatırım olgusunun bir sonucu olarak başladı. Endeks yatırım fikri sadece son 20 yılda ortaya çıkmadı. Endeks yatırım fikri bir süre öncesine dayanmaktadır: zaman zaman yatırımcılara belirli bir varlık türüne yatırım yapma fırsatı vermek fikriyle vakıflar veya kapalı uçlu fonlar yaratılmıştır.
Ancak, bunların hiçbiri şu anda ETF dediğimiz şeye benzemedi. Pasif yatırımın avantajlarını ortaya koyan akademik araştırmalara yanıt olarak, Wells Fargo ve Amerikan Ulusal Bankası, 1973'te kurumsal müşteriler için endeks yatırım fonları başlattı. Yatırım fonu efsanesi John Bogle birkaç yıl sonra, 31 Aralık 1975'te ilk kamu endeksi yatırım fonunu başlatır. İlk Endeks Yatırım Ortaklığı olarak adlandırılan bu fon, S&P 500'ü izledi ve sadece 11 milyon dolarlık aktiflerle başladı. Bazıları tarafından alaycı bir şekilde "Bogle'ın çılgınlığı" olarak anılan bu fonun AUM'u 1999'da 100 milyar doları geçti.
Yatırım yapan halkın bu tür endeksli fonlar için bir iştahı olduğu anlaşıldıktan sonra, bu yatırım tarzını yatırımcı kamuya daha erişilebilir hale getirmek için yarış vardı - çünkü yatırım fonları genellikle pahalı, karmaşık, likit olmayan ve birçok gerekli minimum yatırım tutarıydı. ETF'ler, pasif olarak yönetilen bir yatırım fonu gibi, genellikle bilgisayar kullanarak bir endeksi izlemeye çalışırlar ve aynı zamanda piyasayı taklit etmeyi amaçlarlar.
ETF Doğuyor
"Borsa Yatırım Fonları El Kitabı" nın yazarı Gary Gastineau'ya göre, ETF gibi bir şey için ilk gerçek girişim 1989'da S&P 500 için Endeks Katılım Paylarının lansmanıydı. Ne yazık ki, biraz yatırımcı ilgisi varken Şikago'daki bir federal mahkeme, fonun bir hisse gibi marjinalleştirilip teminat altına alınmasına rağmen vadeli işlem sözleşmeleri gibi çalıştığına hükmetti; sonuç olarak, eğer işlem göreceklerse, vadeli işlem borsalarında işlem görmeliler ve gerçek ETF'lerin ortaya çıkması biraz beklemek zorunda kaldı.
Modern Borsa Yatırım Fonu'nun oluşturulmasına yönelik bir sonraki girişim 1990'da Toronto Borsası tarafından başlatılmış ve Toronto 35 Endeks Katılım Birimleri (TIP'ler 35) olarak adlandırılmıştır. Bunlar TSE-35 Endeksini takip eden depo, fiş bazlı bir araçtı.
Üç yıl sonra, State Street Global Yatırımcıları S&P 500 Trust ETF'yi (kısaca SPDR veya "örümcek" olarak adlandırılır) 22 Ocak 1993'te yayınladı. Çok popülerdi ve bugün hala en aktif işlem gören ETF'lerden biri. İlk Amerikan ETF'si 1993 yılında piyasaya sürülmesine rağmen, ilk aktif olarak yönetilen ETF'nin pazara ulaşması 15 yıl daha sürdü. (İlgili okumalar için bkz . Kurumsal Tahvil ETF'lerine Giriş. )
Barclays, ETF işine 1996'da girdi ve Vanguard, 2001 yılında ETF'ler sunmaya başladı. 2018 sonu itibariyle yüzden fazla farklı ETF ihraççısı vardı.
Bir Sektörün Büyümesi
1993'teki bir fondan, ETF pazarı 2002'ye kadar 102 ve 2009 sonuna kadar yaklaşık 1000 fona ulaştı. Araştırma şirketi ETFGI'ya göre, şu anda küresel olarak en az 5.000 ETF var ve ABD'de 1.750'den fazla (Çok daha küçük bir kategori olan borsada işlem gören notları eklerseniz, küresel olarak 1, 900 ek ve ABD'de başka bir 270 var).
Yol boyunca ETF'ler ve geleneksel yatırım fonları arasında ilginç bir “rekabet” başlamıştı. 2003, ETF net girişlerinin yatırım fonlarını aştığı ilk yılı işaret etti. O zamandan beri, yatırım fonları girişleri piyasa getirilerinin olumlu olduğu yıllarda ETF girişlerini tipik olarak aşmıştır, ancak ETF net girişleri büyük piyasaların zayıf olduğu yıllarda daha yüksek olma eğilimindedir. (İlgili okumalar için ETF'lerin Genç Yatırımcılar İçin Çalışmasının 5 Nedeni'ne bakınız . )
Bazı Önemli ETF Örnekleri
Daha önce de belirttiğimiz gibi, ilk ETF (S&P 500 SPDR) 23 Ocak 1993'te hayat buldu. Bu fonun şu anda yönetim altındaki varlıklarda 260 milyar dolardan fazla var ve hisseleri yaklaşık 280 dolarlık bir fiyatla işlem görüyor.
En büyük ikinci ETF olan iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) 2000 yılının Mayıs ayında işlem görmeye başladı. Bu fon şimdi yönetim altındaki varlıklarda neredeyse 182 milyar dolarlık bir paya sahip ve bir aylık ortalama 4.2 milyon hisse işlem hacmine sahip..
İShares MSCI EAFE ETF (NYSE: EFA) en büyük yabancı sermaye ETF'sidir. Ağustos 2001'de başlatılan EFA şu anda yaklaşık 58 milyar dolarlık aktife sahiptir.
Invesco QQQ (NYSE: QQQ), Nasdaq-100 Endeksini taklit ediyor ve şu anda yaklaşık 73 milyar dolarlık varlığa sahip. Bu fon 1999 yılının Mart ayında başladı.
Son olarak, Barclays TIPS (NYSE: TIP) fonu Aralık 2003'te işlem görmeye başladı ve yönetim altındaki varlıklarda 20 milyar doların üzerine çıktı. (İlgili okumalar için bkz . All-ETF Portföyü Oluşturma. )
Alt çizgi
ETF'ler çok çeşitli pazarlara ve yatırım kategorilerine çok uygun ve uygun fiyatlı bir maruziyet sunsa da, pazarlarda ek oynaklık kaynakları olarak giderek daha fazla suçlanıyorlar. Bununla birlikte, bu eleştirinin büyümelerini önemli ölçüde yavaşlatması olası değildir ve bu enstrümanların öneminin ve etkisinin sadece önümüzdeki yıllarda artacağı muhtemel görünmektedir.
