Bono Derecesi Nedir
Tahvil notu, tahvillere tahsis edilen ve kredi kalitelerini gösteren bir harf notudur. Standard & Poor's, Moody's Investors Service ve Fitch Ratings Inc. gibi özel bağımsız derecelendirme hizmetleri, tahvil ihraççının finansal gücünü veya tahvilin anaparasını ve faizini zamanında ödeme yeteneğini değerlendirir.
Önemli Çıkarımlar
- Üç önde gelen bağımsız tahvil derecelendirme hizmeti, Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's ve Moody's Investors Service'i içerir. Önemsiz tahviller en yüksek getiriyi sunsa da, yüksek derecede temerrüde düşme riski taşırlar.
Tahvil Derecelendirmesi
Tahvil Dağılımı
Çoğu tahvil, aşağıdaki üç bağımsız bağımsız derecelendirme kuruluşundan en az biri tarafından sağlanan derecelendirmeleri taşır:
- Standard & Poor'sMoody; s Yatırımcı HizmetiFitch Ratings Inc
ABD Hazinelerinden uluslararası şirketlere kadar, bu ajanslar tahvilin ihraç kuruluşunun kapsamlı bir finansal analizini yapıyorlar. Her bir kurumun bireysel kriterlerine dayanarak, analistler işletmenin bonolarını ödeme ve likit kalma yeteneğini belirlerken, tahvilin gelecekteki beklentilerini ve görünümünü de göz önünde bulundururlar. Ajanslar daha sonra bu veri noktalarının toplanmasına bağlı olarak bir tahvilin genel notunu beyan eder.
Tahvil Derecelendirmeleri Fiyatlandırmayı, Getiriyi ve Uzun Vadeli Görünümün Yansımasını Etkiler
Tahvil derecelendirmeleri, yatırımcıları söz konusu tahvilin kalitesine ve istikrarına dönüştürmek için hayati öneme sahiptir. Bu derecelendirmeler sonuç olarak faiz oranlarını, yatırım iştahını ve tahvil fiyatlandırmasını büyük ölçüde etkiler.
Yatırım yapılabilir tahviller olarak bilinen yüksek dereceli tahviller, daha güvenli ve daha istikrarlı yatırımlar olarak görülmektedir. Bu tür teklifler, halka açık şirketler ve pozitif görünümlere sahip devlet kurumlarına bağlıdır. Yatırım yapılabilir tahviller, Standard ve Poor's'tan “AAA” - “BBB-” ve Moody's'ten “Aaa” - “Baa3” derecelendirmelerini içerir. Yatırım yapılabilir tahviller genellikle derecelendirmeler düştükçe tahvil getirilerinin arttığını görür. ABD Hazine bonoları en yaygın AAA dereceli tahvil menkul kıymetleridir.
Yatırım amaçlı olmayan tahviller (önemsiz tahviller) genellikle Standart ve Yoksul'un “BB +” notunu “D” ye (Moody's için “Baa1” ila “C”) taşır. Bazı durumlarda, bu nitelikteki tahvillere “derecelendirilmedi” statüsü verilir. Bu derecelendirmeleri taşıyan tahviller daha yüksek riskli yatırımlar olarak kabul edilmekle birlikte, yine de sundukları yüksek getirilere çekilen belirli yatırımcıları çekmektedir. Ancak bazı önemsiz tahviller likidite sorunları ile üzülüyor ve yatırımcıları hiçbir şey bırakmadan makul bir şekilde temerrüde düşebiliyor. Yatırım yapılabilir nitelikte olmayan tahvilin en iyi örneği, Standard & Poor's'un olumsuz görünümünü yansıtan bir "BB +" derecesi verdiği Southwestern Energy Company tarafından verilen tahvil idi.
2008 Yılındaki Bağımsız Derecelendirme Kuruluşları Açıldı
Birçok Wall Street gözlemcisi, bağımsız tahvil derecelendirme kuruluşlarının 2008 ekonomik krizine katkıda bulunmasında önemli bir rol oynadığına inanıyor. Aslında, krize yol açarken, derecelendirme kuruluşlarının hatalı yüksek tahvil derecelendirmeleri sağlamak için rüşvet aldıkları ve böylece değerlerini şişirdikleri ortaya çıktı. Bu hileli uygulamaya bir örnek, Moody's'in ipotek destekli menkul kıymetlerin 869 milyar dolarının% 83'ünü, bir yıl önce "AAA" notu ile düşürdüğü 2008'de gerçekleşti.
Kısacası: uzun vadeli yatırımcılar tahvil risklerinin çoğunu, yatırım yapılabilir tahvil notları taşıyan daha güvenilir, gelir getirici tahvillere taşımalıdır. Spekülatörler ve yüksek riskli, yüksek kazançlı fırsatlardan geçimini sağlayan sıkıntılı yatırımcılar yatırım dışı sınıf tahvillere yönelmeyi düşünmelidir.