Ocak ayında ABD hükümet tahvillerinin vade spektrumundaki daralma getirileri, ekonomik büyümenin yavaşladığına işaret ediyor - böylelikle borsa için kötü haberler. The Wall Street Journal'a yaptığı açıklamada, yatırım bankacılığı ve varlık yönetimi firması Raymond James Financial'ın sabit gelir başkanı Kevin Giddis, “Hisse senedi piyasasının dünyayı gördüğü ve tahvil piyasasının dünyayı gördüğü yerler arasında açık bir ayrım var.
Aşağıdaki tablo, S & P 500 Endeksinin (SPX) 21 Eylül 2018'de gün içi işlemlerde tüm zamanların en yüksek seviyesinden 26 Aralık 2018'de gün içi işlemlerde son zamanların en düşük seviyesine kadar olan hareketini izlemektedir. Soru, bu rallinin ne kadar sürebileceğidir.
Hisse Senedi Ne Kadar Dayanabilir?
- 2018'de Yukarıdan Aşağıya Dalma: 2018'den Bu Yana% -20, 2 Ralli Alttan: +% 15, 3
Yatırımcılar İçin Önemi
Şüphesiz, son zamanlarda hisse senetleri mitingi birçok yatırımcıyı ayı piyasası riskinin önemli ölçüde düştüğü konusunda ikna etti. Ancak hem öz sermaye hem de borç yatırımcılarının görüşleri ekonominin yolunda kötümser bir fikir birliğine doğru yönelirse hisse senedi fiyatlarının oynaklığın artmasıyla birlikte bir kez daha aşağı yönlü seyretmesi muhtemeldir. "Borsa için soru, Aralık ayında aşırı seviyelerden geri mi dönüyor, yoksa gerçek bir miting mi?" Dergiye yaptığı açıklamada Wells Fargo Yatırım Enstitüsü başkanı Darrell Cronk.
10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getiri, diğerlerinin yanı sıra, konut ipoteklerinden öğrenci kredilerine kadar çeşitli borç verme oranlarını belirlemek için kullanılan bir referans veya referans noktasıdır. Journal, T-Note'un art arda üç ay boyunca düştüğünü, 2015 yazından bu yana en uzun düşüş trendinin kaydedildiğini belirtti. O zamanlar, Çin ve dünya genelinde GSYİH büyümesinin yavaşlamasıyla ilgili artan korkular ABD hisse senedi fiyatlarının düşmesine yol açtı.
Konut piyasasındaki düşüşler, üretim faaliyeti ve tüketici güveni son zamanlardaki olumsuz ekonomik gelişmeler arasındadır. Öte yandan ABD, Ocak ayında ekonomistlerin tahmin ettiğinden çok daha fazla 304.000 iş daha ekledi ve Journal tarafından ankete katılan ekonomistler ABD GSYİH'sının 2019'da% 2, 2 oranında büyümeye devam etmesini bekliyor.
İş rakamları, bir MarketWatch anketine göre ekonomistlerin öngördüğünden% 77 daha yüksekti. 2 yıl, 10 yıl ve 30 yıl ABD Hazine bonosu ve tahvillerinde getiriler bir miktar yükseldi, ancak yine de bir haftadır geriledi. Ekonomistler genellikle Federal Rezerv'in, geçtiğimiz hafta açıklayacağı gelecekteki faiz artırımlarına karşı daha temkinli veya güvercin yaklaşımını tersine çevireceğine inanmıyor.
Barron'un köşe yazarı James Grant de uzun vadede tehlike görüyor. “Yeni, belki de uzun vadeli bir tahvil piyasası, bu yolda çok fazla dalgalanma var” diyor. Hızla yükselen ABD ulusal borcu, 22 trilyon dolar ve "sadece bu görünürde müreffeh mali yılda 1 trilyon dolar daha belirgindir", Grant'in getirilerin dibe vurduğunu ve on yıllardır süren laik bir yükseliş eğilimine girmesini beklemesinin büyük bir nedenidir. "Ucuz sermaye kaldıraçlı, zarar eden işletmeler inşa etti, " diye belirtiyor, retorik olarak, "Bu boğa piyasası kreasyonları daha yüksek oranlar, daha sıkı kredi ve döngüsel olarak bodur gelir büyümesi karşısında nasıl başlayacak?"
İleriye bakmak
Tahvil piyasası doğruysa, hisse senedi yatırımcıları ekonomik büyümeyi ve kurumsal kazançları azaltmak için destek alacaklardır. Ancak haberler uzun vadede çok daha iyi olmayabilir. Faiz oranlarının aşağıdan yukarıya doğru seküler eğiliminde tersine dönme, piyasalar için aşağı yönlü bir gelişme olabilir.