Tahvil Fonları ve Tahvil ETF'leri: Genel Bakış
Tahvil fonları ve tahvil ETF'leri veya borsada işlem gören fonlar, hem bir tahvil ya da borçlanma aracı sepetine yatırım yapar. Tahvil fonları veya yatırım fonları, fon yöneticisinin sermayeyi çeşitli menkul kıymetlere tahsis ettiği yatırımcılardan bir sermaye havuzu içerir. Bir tahvil ETF, temel endeksten getirileri eşleştirmek amacıyla bir tahvil endeksini takip eder.
Tahvil fonları ve tahvil ETF'leri, çok sayıda tahvil içeren portföyler yoluyla çeşitlendirme dahil olmak üzere çeşitli özellikleri paylaşır. Hem fonlar hem de ETF'ler, bir portföy oluştururken bireysel tahviller satın alarak aynı çeşitlendirme elde etmek için gerekli olan daha küçük minimum gerekli yatırımlara sahiptir.
Tahvil fonları ve tahvil ETF'lerini karşılaştırmadan önce, yatırımcıların tahvil satın almasının nedenlerini gözden geçirmek birkaç dakikanızı ayırmaya değer. Çoğu yatırımcı gelir elde etmek için bir portföy içine tahvil koydu. Tahvil, tahvil sahibine her yıl kupon oranı adı verilen bir faiz oranı ödeyen bir borçlanma aracıdır. Fiyatlarındaki dalgalanmalardan kar elde etmek için tahvil alıp satmak uygun bir strateji olmasına rağmen, çoğu yatırımcı faiz ödemeleri için bunlara yatırım yapmaktadır.
Yatırımcılar ayrıca paralarını hisse senetlerinden daha az uçucu olan bir yatırımda depolamaya çalıştıkları için riskle ilgili nedenlerden dolayı tahvil satın alırlar. Oynaklık, menkul kıymetin fiyatının zaman içinde dalgalanma düzeyidir.
Hem tahvil fonları hem de tahvil ETF'leri, menkul kıymetlerine yatırım yapmak için şirketlerden nakit ödeme olan temettüler ödeyebilir. Her iki fon türü de, yüksek kaliteli devlet tahvillerinden düşük kaliteli şirket tahvillerine ve aralarındaki her şeye kadar çok çeşitli yatırım seçenekleri sunmaktadır.
Hem fonlar hem de ETF'ler, küçük bir işlem başına ücret karşılığında bir aracılık hesabı aracılığıyla da satın alınabilir ve satılabilir. Bu benzerliklere rağmen, tahvil fonları ve tahvil ETF'leri benzersiz, paylaşılmamış özelliklere sahiptir.
Önemli Çıkarımlar
- Tahvil fonları ve tahvil ETF'leri veya borsa yatırım fonları, hem bir tahvil ya da borç enstrümanı sepetine yatırım yapar. Fonlar ya da yatırım fonları, fonun aktif olarak yönetildiği ve böylece çeşitli menkul kıymetlere tahsis edilen yatırımcılardan bir sermaye havuzu içerir. ETF'ler, temel alınan endeksten elde edilen getirilere uyacak şekilde tasarlanmış bir tahvil endeksini takip eder ve tipik olarak yatırım fonlarından daha düşük ücretlere sahiptir.
Tahvil Fonları
Yatırım fonları uzun yıllardır tahvillere yatırım yapmaktadır. Hem hisse senedine hem de tahvile tahsis edilen en eski dengeli fonlardan bazıları 1920'lerin sonlarına kadar uzanmaktadır.
Buna göre, çok sayıda tahvil fonu önemli miktarda yatırım seçeneği sunmaktadır. Bunlar arasında çeşitli ölçütleri çoğaltmaya çalışan ve bu ölçütlerden daha iyi performans göstermeye çalışmayan endeks fonları ve kıyaslama ölçütlerini geçmeye çalışan aktif olarak yönetilen fonlar bulunmaktadır.
Aktif olarak yönetilen fonlar, temerrüde düşmesi muhtemel tahvilleri satın alma riskini en aza indirmek için fonun satın aldığı bonoların kredi kalitesi üzerine araştırma yapmak için kredi analistleri de kullanır. Temerrüt, tahvil ihraç edenin faiz ödemesi yapamaması veya finansal zorluk nedeniyle yatırılan orijinal tutarı geri ödemesi durumunda ortaya çıkar. Her tahvile, ihraççının finansal geçerliliğini ve temerrüt olasılığını değerlendiren kredi derecelendirme kuruluşları tarafından bir kredi kalite derecesi verilir.
Tahvil fonları iki farklı yapıda mevcuttur: açık uçlu fonlar ve kapalı uçlu fonlar. Açık uçlu fonlar doğrudan fon sağlayıcılarından satın alınabilir, yani bir aracılık hesabı aracılığıyla satın alınmaları gerekmez. Doğrudan satın alınırsa, aracı komisyon ücretinden kaçınılabilir. Benzer şekilde, tahvil fonları hisseleri ihraç eden fon şirketine geri satılabilir, bu da onları oldukça likit hale getirir veya kolayca alıp satılabilir.
Ayrıca, açık uçlu fonlar piyasa kapandıktan ve her bir fonun net varlık değeri (NAV) belirlendikten sonra günde bir kez fiyatlandırılır ve işlem görür. İşlem fiyatı, portföydeki tahvillerin değerine dayanan NAV'nin doğrudan bir yansımasıdır.
Açık uçlu fonlar, bir prim veya indirimle işlem görmez, bu da satılırsa bir fonun hisselerinin ne kadar üreteceğini kesin ve öngörülebilir kılar. Bir primde satılan tahvil, orijinal nominal değer değerinden daha yüksek bir piyasa fiyatına sahipken, iskonto, tahvilin nominal değerinden daha düşük bir fiyattan işlem yaptığı zamandır.
Özellikle, bazı tahvil fonları, fon şirketi sık sık alım satımla ilgili masrafları en aza indirmek istediği için, belirli bir minimum gerekli tutma süresinden önce (genellikle 90 gün) satılırsa ekstra bir ücret talep eder.
Tahvil fonları, dayanak varlıklarını günlük olarak ortaya koymaz. Genellikle fonları altı ayda bir yayınlarlar ve bazı fonlar aylık olarak rapor verir. Şeffaflık eksikliği, yatırımcıların portföylerinin kesin kompozisyonlarını herhangi bir zamanda belirlemelerini zorlaştırır.
Bond ETF'leri
Tahvil ETF'leri, yatırım fonlarıyla karşılaştırıldığında piyasaya çok daha yeni bir giriş niteliğindedir ve iShares 2002'de ilk tahvil ETF'yi başlatmıştır. Bu tekliflerin çoğu, artan sayıda aktif yönetilen ürün de mevcut olmasına rağmen, çeşitli tahvil endekslerini çoğaltmaya çalışmaktadır.
ETF'ler genellikle yatırım fonu muadillerinden daha düşük ücretlere sahiptir, bu da onları potansiyel olarak bazı yatırımcılar için daha cazip bir seçim haline getirir.
Tahvil ETF'leri, doğrudan bir fon şirketinden ziyade bir aracılık hesabı aracılığıyla satın alınmaları nedeniyle kapalı uçlu fonlar gibi çalışırlar. Benzer şekilde, bir yatırımcı satmak istediğinde, ETF'ler açık piyasada işlem görmelidir, yani fon şirketi açık uçlu yatırım fonlarında olduğu gibi hisseleri satın almayacağı için bir alıcı bulunmalıdır.
Hisse senetleri gibi ETF'ler de gün boyunca ticaret yapıyor. Hisse fiyatları anlık olarak dalgalanabilir ve alım satım süreci boyunca biraz değişebilir. 2010 yılındaki Flash Crash gibi piyasa anormallikleri sırasında fiyat dalgalanmalarında aşırı uçlar görülmüştür. Hisse senetleri de hisse senetlerinin temel net varlık değerine prim ya da iskontoda işlem yapabilir.
Değerdeki önemli sapmalar nispeten nadir olmakla birlikte, imkansız değildir. Kriz dönemlerinde, örneğin çok sayıda yatırımcının tahvil satmaya çalışması durumunda sapmalar özellikle endişe verici olabilir. Bu gibi durumlarda, ETF sağlayıcısı mevcut varlıkların mevcut belirtilen net varlık değerinde satılabileceğinden emin olmadığından ETF'nin fiyatı NAV için bir indirim yansıtabilir.
Tahvil ETF'lerinin gerekli asgari elde tutma süresi yoktur, yani satın alma işleminden sonra hızla satış yapmak için herhangi bir ceza uygulanmaz. Ayrıca, marj üzerinden satın alınabilir ve kısa satılabilirler, ticaret açısından açık uçlu yatırım fonlarından çok daha fazla esneklik sunarlar. Marj, bir brokerdan yatırım yapmak için para veya menkul kıymet borçlanmayı içerir. Ayrıca, yatırım fonlarından farklı olarak, bono ETF'leri dayanak varlıklarını günlük olarak ortaya koyar ve yatırımcılara tam şeffaflık sağlar.
Hem tahvil fonları hem de tahvil ETF'lerinin benzerlikleri vardır, fonlardaki holdingler ve yatırımcılara tahsil edilen ücretleri değişebilir.
Tahvil Fonu veya Tahvil ETF?
Bir tahvil fonu veya bir tahvil ETF'si satın alma kararı genellikle yatırımcının yatırım hedefine bağlıdır. Aktif yönetim istiyorsanız, tahvil yatırım fonları daha fazla seçenek sunar. Sık sık almayı ve satmayı planlıyorsanız, bono ETF'leri iyi bir seçimdir. Uzun vadeli, al ve tut yatırımcıları için, yatırım fonları ve tahvil ETF'leri ihtiyaçlarınızı karşılayabilir, ancak her fondaki holdinglerle ilgili araştırmalarınızı yapmak en iyisidir.
Şeffaflık önemliyse, bono ETF'leri herhangi bir anda fondaki varlıkları görmenizi sağlar. Bununla birlikte, piyasadaki alıcıların eksikliği nedeniyle ETF yatırımınızı satamayacağınızdan endişe ediyorsanız, bir fon fonu daha iyi bir seçim olabilir, çünkü stoklarınızı fon sağlayıcısına geri satabilirsiniz.
Çoğu yatırım kararında olduğu gibi, araştırmanızı yapmak, komisyoncunuz veya finansal danışmanınızla konuşmak önemlidir.