Gizli Olmak Nedir?
Özel duruma geçme terimi, halka açık bir şirketi özel bir işletmeye dönüştüren bir işlemi veya bir dizi işlemi ifade eder. Bir şirket özelleştikten sonra hissedarları artık açık piyasada işlem yapamazlar.
Özel sermaye satın alımları, yönetim satın alımları ve ihale teklifleri dahil olmak üzere çeşitli özel işlem türleri vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Devam eden bir özel işlem, bir kamu şirketinin özel mülkiyete dönüştürüldüğü işlemdir. Ortak örnekler, özel sermaye satın alımları, yönetim satın alımları ve ihale tekliflerini içerir. bu borçları öderlerdi.
Özel Çalışmalar Nasıl Çalışır
Bir şirket, hissedarları halka açık bir şirket olmanın artık önemli bir faydası olmadığına karar verdiğinde, genellikle özel şirket olur.
Bu geçişin gerçekleşmesinin bir yolu, şirketin bir özel sermaye satın alımı yoluyla edinilmesidir. Bu işlemde, bir özel sermaye şirketi şirkette kontrol eden bir hisse satın alacak ve genellikle önemli miktarda borç kullanacaktır. Bunu yaparken, özel sermaye şirketi bu borçları satın alınan şirketin varlıklarına karşı güvence altına alır. Borç üzerindeki faiz ve anapara ödemeleri işten kaynaklanan nakit akışları kullanılarak ödenir.
Bir diğer yaygın yöntem, şirketin kendi yönetim ekibi tarafından özel olarak ele alındığı yönetim satın alma işlemidir. Yönetim satın alımının yapısı, her ikisinin de büyük miktarda borca dayanması nedeniyle, özel sermaye satın alımının yapısına benzer. Ancak, özel sermaye satın alımından farklı olarak, yönetim satın alması, işi zaten yakından tanıyan “içeriden öğrenenler” tarafından gerçekleştirilir.
Bazı durumlarda, özel işlemlere gitmek, şirket sahiplerinin (bu durumda halka açık şirketin hissedarları) yeni alıcıların satın alma işlemlerini finanse etmesine yardımcı olan satıcı finansmanını da içerecektir. Uygulamada, bu genellikle alıcının satın alma fiyatının bir kısmının beş yıl gibi bir süre için ödemesini ertelemesine izin verir.
Önemli
Birçok özel işlem, önemli miktarda borç içerir. Bu durumlarda, iktisap edilen şirketin varlıkları krediler için teminat olarak kullanılır ve nakit akışları borç servisi için ödeme yapmak için kullanılır.
Özel işlemlere gitmenin bir başka yaygın örneği de ihale teklifidir. Bu durum, bir şirket veya kişi bir şirketin hisselerinin çoğunu veya tamamını satın almak için halka arz ettiğinde oluşur. Zaman zaman, hedef şirketin mevcut yönetim ekibi şirketin satılmasını istemese bile ihale teklifleri yapılır (ve kabul edilir). Bu durumda, ihale teklifine düşmanca devralma denir.
İhale teklifini ortaya koyan işletme halka açık bir şirket olabileceğinden, ihale teklifleri genellikle nakit ve hisse karışımı kullanılarak finanse edilmektedir. Örneğin, A Şirketi, B Şirketi hissedarlarının teklifin% 80'ini nakit ve% 20'sinin A Şirketi'nin hisseleri alacağı B Şirketi'ne ihale teklifinde bulunabilir.
Gerçek Dünya Devam Eden Özel İşlem Örneği
Aralık 2015'te özel sermaye grubu JAB Holding Company, Keurig Green Mountain'ı satın alma planlarını açıkladı. Birçok özel sermaye satın alımının aksine, bu tamamen nakit bir teklifti.
Teklif, duyurudan önce hisse senetlerini piyasa değerinin yaklaşık% 80'i olan 92 $ olarak fiyatlandırdı. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, ilanın ardından hisse fiyatları çarpıcı bir şekilde yükseldi ve şirket kısa bir süre sonra teklifi kabul etti.
İşlem bir sonraki yılın Mart ayında tamamlandı. Buna göre, şirketin hisseleri borsada işlem yapmayı bıraktı ve Keurig Green Mountain özel bir şirket oldu.