Yarışmada Teklif Ne İstiyor?
Rekabette talep edilen teklif (BWIC) kurumsal bir yatırımcının tahvil teklif listesini çeşitli menkul kıymet bayilerine sunduğu bir durumdur. Daha sonra bayilerin listelenen menkul kıymetler için teklif vermesine izin verilir. Sonrasında en yüksek teklif veren bayilere ulaşılır.
Teklif İstenen Yarışmada Aranıyor
Rekabet yaklaşımında istenen bir teklif en iyi şekilde daha likit menkul kıymetlerde işe yarar. Daha fazla likit olmayan tahvilin söz konusu olduğu durumlarda, bir yatırımcı bir bayi kullanır. Önceden tanımlanmış bir spread aralığına sahip bir sipariş bir bayiye gönderilir ve bu siparişi sınırlı bir süre içinde doldurmak bayiye bağlıdır. Teklif aranan bir duyuru, bir satıcının bir güvenlik için mümkün olan en yüksek fiyatı almasına yardımcı olmasa da, bu satış biçimi çok daha yüksek bir gizlilik düzeyi sağlar; finansal durum.
BWIC'ler, yatırımcıların kağıdı boşaltması ve nakit para kazanması için giderek daha popüler bir yöntemdir. Fikir şu ki, bu para yeni birincil piyasa anlaşmalarına yatırılabilir. Satıcılar, açık artırma sürecindeki pozisyonlardan çıkabilir ve aynı anda seçerse çok fazla dikkat çekebilir. Tüccarlar ve yatırımcılar rekabeti aşmak için en yüksek tekliflerini açık bir şekilde verebilirler.
Yarışmada İstenen İki Teklif Örneği
Bloomberg 2015 yılında Kanada Kamu Sektörü Emeklilik Yatırım Kurulu ile riskten korunma fonu Saba Capital Management arasında bir çatışma olduğunu bildirdi. Emeklilik, Saba Capital'e belirli tahvilleri yanlış işaretlediği için dava açtı ve Saba'nın rekabet etmek isteyen teklifleri (BWIC) sürecinin düşük fiyatlar ile teklif verdiğini belirtti. Ayrıca, Emeklilik Saba'nın bunu kasten yönetim kurulunu ödemek için yaptığını belirtti. Saba, sekiz bankaya rekabette aranan bir teklif gönderdi. Sekiz bankanın beşi "hiçbir şekilde kesin teklif veremedi."
Eylül 2017'de Reuters, CQS'nin bir Teklif Aranıyor Teklifi (BWIC) süreci aracılığıyla 200 milyon € kredi portföyü sattığını bildirdi. Kaynaklar, tekliflerin 26 Eylül'de yapılacağını belirtti. Bu BWIC, 50 isim gerektiriyordu. Ortalama teklif, nominal değerin yüzde 99, 5'idir. Daha büyük pozisyonlar şunları içeriyordu:
- 8.5 milyon € HES Beheer (Hollanda liman hizmetleri şirketi) 8.5 milyon € Schenck Süreci (bir Alman teknoloji grubu) 8.1 milyon € Springer (bir Alman yayıncı) 8.3 milyon € CEP (bir Fransız sigorta komisyoncusu) 7 milyon € Median Kliniken (bir Alman rehabilitasyon kliniği grubu) 7 milyon € İngiltere sinema operatörü 7 milyon € Wind (bir İtalyan telekom şirketi)