Benchmark Nedir?
Kıyaslama, bir menkul kıymet, yatırım fonu veya yatırım yöneticisinin performansının ölçülebildiği bir standarttır. Genel olarak, geniş pazar ve pazar segmenti hisse senedi ve tahvil endeksleri bu amaçla kullanılır. Sigma Six siyah kuşakın bir parçası.
Deneyler Neden Önemli?
Deneyleri Anlama
Karşılaştırma ölçütleri, toplam pazarın bazı yönlerini temsil eden birden çok menkul kıymeti içerecek şekilde oluşturulan endekslerdir. Karşılaştırma indeksleri tüm varlık sınıfı türlerinde oluşturulmuştur. Hisse senedi piyasasında, S&P 500 ve Dow Jones Industrial Average en popüler büyük kapaklı hisse senedi kriterlerinden ikisidir. Sabit gelirde, en yüksek kriterlere örnek olarak Barclays Capital ABD Toplam Tahvil Endeksi, Barclays Capital ABD Kurumsal Yüksek Getirili Tahvil Endeksi ve Barclays Capital ABD Hazine Bonosu Endeksi verilebilir. Yatırım fonu yatırımcıları, belirli bir kategoride en büyük 30 yatırım fonunu kullanan Lipper endekslerini kullanabilirken, uluslararası yatırımcılar MSCI Endekslerini kullanabilirler. Wilshire 5000 ayrıca ABD'de halka açık tüm hisse senetlerini temsil eden popüler bir ölçüttür Herhangi bir yatırımın performansını değerlendirirken, uygun bir ölçütle karşılaştırmak önemlidir.
Bir karşılaştırma ölçütünün belirlenmesi ve belirlenmesi, bireysel yatırımcılar için yatırım yapmanın önemli bir yönü olabilir. Büyük-kap, orta-kap, küçük-kap, büyüme ve değer gibi geniş pazar özelliklerini temsil eden geleneksel kriterlere ek olarak. Yatırımcılar ayrıca temel özelliklere, sektörlere, temettülere, piyasa trendlerine ve çok daha fazlasına dayalı endeksler bulacaktır. Belirli bir yatırım türüne ilişkin bir anlayışa veya ilgiye sahip olmak, yatırımcının uygun yatırım fonlarını belirlemesine yardımcı olur ve aynı zamanda yatırım hedeflerini ve beklentilerini bir finansal danışmana daha iyi iletmelerini sağlar.
Yatırım ölçütleri ararken, bir yatırımcı da riski göz önünde bulundurmalıdır. Bir yatırımcının ölçütü almak istediği risk miktarını yansıtmalıdır. Karşılaştırma ölçütleriyle ilgili diğer yatırım faktörleri, yatırılacak tutarı ve yatırımcının ödemek istediği maliyeti içerebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir kıyaslama, performansı ölçmek için standart bir ölçüttür. Yatırımda, bir piyasa endeksi, portföy performansının değerlendirildiği kıyaslama ölçütü olarak kullanılabilir. önemli, çünkü yanlış indeks kıyaslama hatasına yol açabilir.
Yatırım Sektörü Fon Yönetimi
Kıyaslama sayısı ürün yeniliği ile artmaktadır. Deneyler genellikle yatırım endüstrisinde portföy yönetimi için merkezi faktör olarak kullanılır. Pasif yatırım fonları ve akıllı beta fonları, kıyaslama yatırımından elde edilen iki stratejidir. Özel ölçütleri takip eden çoğaltma stratejileri de giderek yaygınlaşmaktadır. Aktif yöneticiler de piyasada, en geleneksel biçimde endeksleri kullanarak, yenmek istedikleri kriterler olarak aktif olarak yönetilen stratejiler uygulamaktadır.
Pasif
Karşılaştırma ölçütleri, toplam pazarın bazı yönlerini temsil eden birden çok menkul kıymeti içerecek şekilde oluşturulur. Pasif yatırım fonları, yatırımcıların her bir endeksin menkul kıymetlerine yatırım yapmasının pahalı olması nedeniyle yatırımcıların karşılaştırmalı değerlendirmesini sağlamak için oluşturulmuştur. Pasif fonlarda, yatırım yöneticisi, yatırımcılara hedefli yatırım için düşük maliyetli bir fon sağlayan kıyaslama endeksinin varlıklarını ve getirilerini eşleştirmek için bir çoğaltma stratejisi kullanır. Bu tür bir fonun önde gelen bir örneği, S&P 500 Endeksini% 0.09'luk bir yönetim ücreti ile kopyalayan SPDR S&P 500 ETF'dir (SPY). Yatırımcılar bu stratejiyi uygulayan büyük, orta, küçük, büyüme ve değer yatırım fonlarını ve ETF'leri kolayca bulabilirler.
Akıllı Beta
Akıllı Beta stratejileri pasif endeks fonlarına bir iyileştirme olarak geliştirildi. Belirli değişkenlere dayalı hisse senetleri seçerek veya alfa elde etmek için uzun ve kısa pozisyonlar alarak, bir yatırımcının standart bir pasif fona yatırım yaparak elde edebileceği getirileri artırmaya çalışırlar. State Street Global Advisors'ın gelişmiş dizin stratejileri bunun bir örneğini sunar. SSGA Geliştirilmiş Küçük Başlık Fonu (SESPX), endeksin küçük başlıklı hisse senetlerinde uzun ve kısa pozisyonlar alarak Russell 2000 ölçüsünde marjinal olarak daha iyi performans göstermeye çalışmaktadır.
Pazar Segmenti Deneyleri
Piyasa segmenti kriterleri, yatırımcılara sektörler gibi belirli piyasa segmentlerine dayalı olarak benchmark yatırımları için başka seçenekler sunabilir. State Street Global Advisors SPDR ETF'leri yatırımcılara S&P 500'deki her bir sektöre yatırım yapma fırsatı sunar. Bir örnek, Teknoloji Seçme Sektörü SPDR Fonu (XLK).
Temel ve Tematik Deneyler
Piyasayı yenme zorluklarıyla birlikte, birçok yatırım yöneticisi bir çoğaltma stratejisi kullanan özelleştirilmiş ölçütler oluşturmuştur. Bu tür fonlar en iyi performans gösterenler olarak daha yaygın hale gelmektedir. Bu fonlar, temellere, stile ve pazar temalarına göre özelleştirilmiş endekslerle kıyaslanır. Global X Robotik ve Yapay Zeka Tematik ETF (BOTZ), yatırım yapılabilir evrendeki en iyi performans gösteren kaldıraçsız tematik ETF'lerden biridir. Bir dizin çoğaltma stratejisi kullanır ve Indxx Global Robotik ve Yapay Zeka Tematik Endeksi'ni izlemeye çalışır. Endeks, robotik ve yapay zeka çözümlerinde yer alan şirketleri içeren özelleştirilmiş bir dizin karşılaştırmasıdır.
Aktif Yönetim
Aktif yönetim, artan kıyaslama çoğaltma stratejileriyle daha da zorlaşmaktadır. Bu nedenle, yatırımcılar için sürekli olarak kriterlerini yenen aktif yöneticiler bulmak daha zor hale geliyor. 2017 yılında, ARK İnovasyon ETF'si (ARKK), yatırım yapılabilir pazarda en iyi performans gösteren ETF'lerden biridir. 3 Kasım itibariyle bugüne kadar% 76.06 getiri elde etti. Kıyaslamaları% 15.59'luk bir geri dönüş ile S&P 500 ve% 17.55'lik bir geri dönüş ile MSCI Dünya Endeksi'dir.
Deneylerin Değeri
Karşılaştırma ölçütlerinin değeri, gerçek kıyaslama endekslerine doğrudan yatırım yapmak etrafında odaklanan bir dizi yenilik getiren bir tartışma konusu olmuştur. Tartışmalar öncelikli olarak karşılaştırmalı değerlendirme, temel yatırım ve tematik yatırım taleplerinden kaynaklanmaktadır. Etkin piyasa hipotezine (EMH) abone olan yöneticiler, piyasayı yenmenin aslında imkansız olduğunu iddia ediyorlar ve daha sonra, bir ölçütü geçmeye çalışma fikri bir yöneticinin karşılaması için gerçekçi bir hedef değil. Böylece, artan sayıda portföy stratejisi, endeks kıyaslama yatırımlarına odaklanmıştır. Bununla birlikte, sürekli olarak ölçütleri aşan aktif yöneticiler vardır. Bu stratejiler kapsamlı izleme gerektirir ve genellikle yüksek yönetim ücretlerini içerir. Ancak, yapay zeka nicel modelleri daha fazla otomasyonla daha fazla değişkeni portföy yönetim sürecine entegre ettikçe başarılı aktif yöneticiler daha yaygın hale gelmektedir.
Karşılaştırma Hatası
Karşılaştırma hatası, finansal modelde yanlış karşılaştırmanın seçildiği bir durumdur. Bu hata, bir analistin veya akademisyenin verilerinde büyük dağılımlar oluşturabilir, ancak bir analizin başlangıcında en uygun ölçüt seçilerek kolayca önlenebilir. İzleme hatası, karşılaştırma hatası için karıştırılabilir, ancak iki önlemin belirgin şekilde farklı yardımcı programları vardır.
Karşılaştırma hatalarından kaçınmak için, sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM) altında bir piyasa portföyü oluştururken hesaplamalarınızda en uygun karşılaştırmalı değerlendirmeyi veya piyasayı kullanmak önemlidir. Örneğin, CAPM'yi kullanarak bir Amerikan hisse senedi portföyü oluşturmak istiyorsanız, karşılaştırmalı değerlendirmeniz olarak bir Japon endeksi olan Nikkei'yi kullanmazsınız. Buna göre, portföy getirilerinizi karşılaştırmak istiyorsanız, benzer hisse senetleri içeren bir endeks kullanmalısınız. Örneğin, portföyünüz teknoloji açısından ağırsa, Nasdaq'ı S&P 500 yerine ölçüt olarak kullanmalısınız.