Opsiyon Marjı Nedir?
Opsiyon marjı, bir yatırımcının opsiyon yazmadan veya satmadan önce hesabına teminat olarak yatırması gereken nakit veya menkul kıymetlerdir. Teminat gereklilikleri, T Yönetmeliğinde Federal Rezerv Kurulu tarafından belirlenir ve opsiyonun türüne göre değişir.
Önemli Çıkarımlar
- Opsiyon marjları, yatırımcıların opsiyon yazmadan veya satmadan önce aracıya teminat olarak sunmaları gereken nakit veya teminattır. Opsiyon marjları tipik olarak Federal Rezerv'in T Yönetmeliğine dayanır ve opsiyona göre değişir.
Opsiyon Teminatının Temelleri
Opsiyon marjı gereksinimleri çok karmaşıktır ve hisse senetleri veya vadeli işlem marjı gerekliliklerinden biraz farklıdır. Hisse senetleri ve vadeli işlemler söz konusu olduğunda, marj alım gücünü arttırmak için kaldıraç olarak kullanılırken, opsiyon marjı pozisyonu güvence altına almak için teminat olarak kullanılır.
Çeşitli dayanak varlıklar için minimum teminat gereksinimleri FINRA ve opsiyon borsası tarafından belirlenir. Komisyoncular, düzenleyiciler tarafından belirlenen asgari gereklilikleri ekleyebildiklerinden çok farklı marj gereksinimlerine sahip olabilirler. Teminatlı aramalar ve teminatlı ödemeler gibi bazı opsiyon stratejilerinin, dayanak hisse senedi teminat olarak kullanıldığından marj gereksinimi yoktur.
Yatırımcılar yeni bir hesap açarken opsiyon alım satım yetkisi talep etmelidir. Çoğu zaman, brokerler opsiyon alım satım açıklık seviyelerini kullanılan stratejilerin türüne göre sınıflandırırlar. Satın alma seçenekleri, marj gerektirmediği için genellikle Seviye I tasfiyesidir, ancak açık pozisyonların satılması Seviye II açıklıklar ve bir marj hesabı gerektirebilir. Seviye III ve IV hesapları genellikle daha düşük marj gereksinimlerine sahiptir.
Opsiyon marjı gereklilikleri, bir sermayenin bağlanması nedeniyle bir ticaretin karlılığı üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. Strangles ve straddles gibi karmaşık stratejiler, birden fazla marj gereksiniminin hesaplanmasını içerebilir. Yatırımcılar, bir ticarete girmeden önce marj gereksinimlerini belirlemeli ve piyasa onlara karşı dönerse bu gereksinimleri karşılayabileceklerinden emin olmalıdır.
Seçenek Kenar Boşluğu Gereksinimlerinden Kaçınma
Bazı seçenek konumları kenar boşluğu gerektirmez. Örneğin, ister kapalı ister çağrı olsun, uzun seçenekler için marj gereksinimi yoktur. Diğer durumlarda, yatırımcılar opsiyon marjı gereksinimlerini önlemek için birkaç farklı strateji kullanabilirler.
- Kapsamlı Çağrılar ve Kapsamlı Koymalar - Kapsamlı çağrılar ve teminatlı opsiyonlar, opsiyon pozisyonunda teminat olarak kullanılan temel hisse senedine sahip olmayı içerir. Örneğin, 500 QQQ hissesine sahipseniz, QQQ arama seçeneklerinin beş sözleşmesini herhangi bir marj olmadan açabilirsiniz. Borç Farkları - Borç farkları, parasal opsiyonların satın alınmasını ve para dışı opsiyonların satılmasını içerir. Bu durumda, uzun opsiyonu daha uygun bir grev fiyatında kullanma hakkı, daha az uygun grev fiyatında satış yapma yükümlülüğünü ortadan kaldırır, bu da marj gerekmediği anlamına gelir.
Seçenek Teminat Gereksinimlerini Hesaplama
Opsiyon marjı gereksinimlerini hesaplamanın en kolay yolu, belirli işlemler için kesin marj gereksinimleri sağlayan Chicago Opsiyon Borsası Borsası (CBOE) Marj Hesaplayıcı'yı kullanmaktır. Yatırımcılar ayrıca minimum gereksinimleri CBOE'nin Marjin El Kitabında görebilirler. Aracılık hesapları, bir ticarete girmeden önce maliyet hakkında fikir vermek için benzer araçlara sahip olabilir.