Çalışan stok seçeneklerinizi yönetmenin ilk kuralı, erken egzersizlerden kaçınmaktır. Neden? Çünkü kalan "zaman primini" işvereninize iade eder ve size, çalışanınıza erken bir gelir vergisi uygular.
Çalışan hisse senedi opsiyonları verildiğinde, tüm değer "zaman primi" nden oluşur çünkü alıştırma fiyatı genellikle hibenin yapıldığı gün piyasa fiyatı olduğundan, hibe tarihinde genellikle içsel bir değer yoktur.
Time Premium Nedir?
Bu kez prim gerçek bir değerdir, bir yanılsamadır. Zaman primi, Finansal Muhasebe Standartları Kurulu'nun (FASB) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) tüm şirketlerin hibe tarihinde değer vermesini ve opsiyonun hak kazanma süresi boyunca kazançlarına ilişkin masraflarını talep etmesidir. Sözleşmenin sona erme süresi için maksimum süre 10 yıldır, ancak değerlendiriciler, süre sonu için beklenen süre olarak adlandırılanları, Black Scholes modeli gibi teorik fiyatlandırma modellerine girdi varsayımı olarak kullanırlar.
Bir hibeden çalışan hisse senedi opsiyon hibesi aldığı zaman, bir değer alır ve işveren, hibenin sözleşmesi ile ilgili olarak yerine getirilmesi için bir sözleşme yükümlülüğü üstlenir. Şirketin yükümlülüğünün değeri, çalışanın menfaatinin değerine eşit olmalıdır. Bazı uzmanlar, işverene olan maliyetin, çalışan / hak sahibi için gerçek ve algılanan faydadan daha yüksek olduğunu düşünmektedir. Bu seçenek, çalışan / yetki sahibi tarafından yanlış anlaşıldığında geçerli olabilir. Ancak çoğu durumda, şirketlerin harcadığı değerlerin aslında yetersiz olduğu, bilgilendirilmiş bağışçıların değeri şirket için varsayılan yükümlülük maliyetlerinden daha büyük olduğu anlamına gelir. (Daha fazla bilgi için Çalışan Hisse Senedi Opsiyon Eğiticimizi okuyun.)
Eğer hisse senedi yukarı hareket ederse ve para içindeyse, şimdi gerçek bir değer vardır. Ama yine de bir zaman primi var; sadece ortadan kaybolmaz. Zaman primi, esasen içsel bir değer olsa bile, özellikle yüksek derecede uçucu hisse senetleri ile içsel değerden daha büyüktür.
Bir hibe son kullanma gününden önce ESO'ları uyguladığında, iki şekilde cezalandırılır. İlk olarak, esasen şirkete giden kalan tüm prim ödemelerini kaybeder. Daha sonra yalnızca gerçek değeri eksi bir tazminat, devlet ve federal vergi ve Sosyal Güvenlik ücretlerini içeren bir vergi alır. Bu toplam vergi, birçok seçenek hibesinin yapıldığı California gibi yerlerde% 50'den fazla olabilir. (Gereksiz vergilerden nasıl kaçınılacağını biliyorlarsa, bu planlar çalışanlar için kazançlı olabilir. Çalışan Stok Seçeneklerinden En İyi Şekilde Yararlanın bölümüne bakın.)
Şekil 1: Erken egzersiz ve stok satışı sonuçları
Bir örnek
Bir an için egzersiz fiyatının 20 olduğunu, hisse senedinin 40'ta işlem gördüğünü ve son kullanma tarihinden 4, 5 yıl beklenen ömrü olduğunu varsayalım. Ayrıca, şirketin temettü ödemediği için oynaklığın.60 ve faiz oranının% 3 olduğunu varsayalım. Zaman primi 6.460 $ olacaktır. (Kabul edilen oynaklık daha düşük olsaydı, kaybedilen miktar daha düşük olacaktır.) 6.460 $, hibeye indirgenmiş bir yükümlülük şeklinde şirkete geri kaybedilecektir.
Opsiyon danışmanları ya da servet yöneticileri, parayı çeşitlendirmek için kullanmak için zaman primini kaybetmeyi ve vergiyi erken alıştırmalarla ödemeyi savunurlar (çeşitlendirilmiş bir portföy bir çeşit sihirli mermi gibi). Esasen, tazminatınızın büyük bir kısmını işverene iade etmenizi ve endekslerin altında performans gösteren ücretler ve komisyonlarla dolu bir fona çeşitlendirme ayrıcalığı için erken vergi ödemenizi savunuyorlar. Bazıları, danışmanların tavsiyelerinin ve şirketlerin erken egzersiz yapma fikrini onaylamalarının, şirkete erken vergi kredileri ve azaltılmış borçlar şeklinde oldukça faydalı olmasından kaynaklandığını iddia ediyor. Erken egzersizlerin çalışanların seçeneklerini yönetmek için kullandıkları baskın yöntem olmasının nedeni bu olabilir.
Alt çizgi
Erken egzersizlerden uzak durun ve aramalar yaparak ve satışa koyarak pozisyonlarınızı koruyun. Bunu yaparsanız çok daha fazla para kazanırsınız. (ESO'ların farklı muhasebe ve değerleme işlemlerini öğrenin ve bu teknikleri Muhasebe ve Değerleme Çalışan Stok Seçeneklerindeki bir stok analizinize dahil etmenin en iyi yollarını keşfedin.)