Asimilasyon nedir?
Asimilasyon, yeni veya ikincil bir hisse senedi ihraçının, sigortacı tarafından satın alındıktan sonra kamu tarafından emilmesini ifade eder. Bir şirket, hisselerinin hisselerini halka arz (halka arz) veya ikincil teklif yoluyla halka arz ettiğinde, hisseler önce bir veya daha fazla sigortacıya tahsis edilecektir. Hisse senetleri halka satılmak sigortacıların görevidir.
Önemli Çıkarımlar
- Asimilasyon, ihraç edilen hisselerin kamu tarafından benimsenmesidir. İyi fiyatlandırılan ve iyi pazarlanan paylar asimile edilmeli ve kolayca emilmelidir. Hisse senetleri kamu tarafından özümsenmez veya kolayca emilmezse, bu hisse senetlerinin yanlış fiyatlandığını veya yetersiz pazarlandığını gösterebilir.
Asimilasyonu Anlama
Hisse senetleri bir şirket tarafından ihraç edilmekte ve daha sonra sıklıkla bir yüklenici tarafından satın alınmaktadır. Sigortacıların hisselerini halka satmaları ve bu hisselerin özümsenmesi onların işi. Tüm hisseler sigortacı tarafından satıldıktan sonra hisse senedi emilmiş sayılır.
Yeni hisseler yatırımcılara ait olduktan sonra, ikincil piyasada diğer menkul kıymetler gibi işlem görürler. İyi bilinen ve makul bir hisse fiyatı belirleyen bir şirketin, yeni hisselerinin hızla özümsendiğini görme olasılığı daha yüksektir. Asimilasyon eksikliği, yatırımcıların şirkete güvensiz olmadıklarının veya hisselerinin aşırı değerlendiğini düşündüğünün bir işareti olabilir. Bazen asimilasyon eksikliği, alıcıların hisse senedi teklifinden tam olarak haberdar olmamalarından kaynaklanabilir, bu da sigortacıların tarafında bir hata olduğunu gösterir.
Bir şirket daha fazla hisse çıkarıyorsa, yeni hisse senetleri mevcut hisse senetlerine devredilecektir. Yeni hisse senetleri, orijinal hisse senetleriyle aynı hak ve yetkileri taşıyan eskilerinden ayırt edilemez olacaktır.
Halka arz durumunda, hisseler ihraç eden şirket tarafından sağlanan hak ve yetkileri sağlayacaktır.
Hisse senetlerinin daha önce ihraç edilmiş hisse senetleriyle aynı olmadığı ikincil bir teklif söz konusuysa, A Grubu hisseler yerine B Sınıfı hisse teklif etmek gibi, haklar ve yetkiler daha önce ihraç edilmiş olan diğer hisse senetlerinden farklı olabilir. Örneğin, bir sınıfın oy hakkı olmayabilir.
Ne tür bir hisse ihracı olursa olsun, yüklenicinin amacı hisseleri özümsemektir.
Asimilasyon Örneği
Kanada'da oldukça garip bir durumda Shaw Communications Inc. (SJR), Corus Entertainment Inc.'in (TSX: CJR.B) ana hissedarıydı. Shaw, Mayıs 2019'daki pozisyonlarından çıkmak istiyordu. Shaw, açık pazardaki hisselerini satmak yerine, satın alınan bir anlaşmada 80 milyondan fazla hissesini satın almak için bir yüklenici aldı.
Anlaşma açıklanmadan bir gün önce 8.06 $ 'da kapanmasına rağmen Shaw, yükleniciden hisseleri için 6.80 $ aldı. Shaw, pozisyonlarından temiz bir çıkış yapmak için düşük hisse fiyatını almaya ve büyük pozisyonu kendileri gevşetmeye gerek duymuyordu. Duyuru anında Corus'un hisse senedinin günlük ortalama hacmi yaklaşık 570.000 idi. Shaw'a pozisyonlarını kendileri satmaları hatırı sayılır bir zaman alacaktı.
6, 80 dolarlık fiyat etiketi, fiyatın son zamanlarda 8 doların üzerinde olması nedeniyle, yüklenicilerin hisselerini satabileceklerini hissettiği bir fiyattı. Daha sonra bu hisseleri halkın ellerine asimile etmek sigorta şirketinin işi oldu. Sigortacı 80 milyondan fazla hisse için alıcı bulacaktır.