Varlık Sıyırma Nedir?
Varlık sıyırma, hissedarlar için kar elde etmek amacıyla varlıklarını satma niyetiyle değeri düşük bir şirket satın alma sürecidir. Şirketin ekipmanı, gayrimenkulü, markaları veya fikri mülkiyeti gibi bireysel varlıkları, kötü yönetim veya kötü ekonomik koşullar gibi faktörler nedeniyle bir bütün olarak şirketten daha değerli olabilir.
Varlık sıyırma sonucu genellikle yatırımcılar ve daha az uygun bir şirket veya iflas için bir temettü ödemesi olur.
Önemli Çıkarımlar
- Varlık sıyırma, bir şirket veya yatırımcının kâr elde etmek için varlıklarını satmak amacıyla bir şirket satın almasıdır. soyulmuş şirketler, kaldıraçlı krediler kullanarak sık sık yeni borç alırlar.
Varlık Sökmeyi Anlama
Varlık sıyırma yöntemi, değeri düşük değerli şirketleri satın almak ve bunlardan değer elde etmek olan kurumsal akıncılar tarafından gerçekleştirilen bir eylemdir. Bu uygulama özellikle 1970'lerde ve 1980'lerde popülerdi ve bugün bazı özel sermaye şirketleri tarafından yapılan bazı yatırım faaliyetlerinde hala görülebilir.
Özel sermaye şirketleri bir şirket satın alacak, en likit varlıklarını satacak ve nakit hisselerini kendisine ve hissedarlarına temettü ödemek için bastıracaklar. Bu tür faaliyetler bir şirketi özel almayı içerebilir. Özel sermaye yatırımcısı daha sonra şirketi ek borçla yeniden canlandıracak ve bu da uygulamaya, damgalanmış varlık sıyırma uygulamasının yeniden markalaştırılması olan örtülü adı "yeniden sermayelendirme" yi verecektir.
Yeniden sermayelendirmeler genellikle kaldıraçlı kredilerin kullanımını içerir. Bu tür bir strateji, elenen şirketlerin, borç vermek için çok az teminat bırakabilmeleri ve bunun yerine genellikle daha az uygun şartlar ve oranlarda borç para almaları gerektiği için gereklidir. Kaldıraçlı krediler genellikle kendilerini bilançolarında tutmak için çok riskli gören bir grup banka tarafından verilir.
Sonuç olarak, yapılandırılmış ürünler hızlı bir şekilde yatırım fonlarına veya borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) satılır. Ayrıca kurumsal yatırımcılar tarafından satın alınan teminatlı kredi yükümlülüklerine (CLO'lar) menkul kıymetleştirilebilirler.
Varlık Sıyırma Eleştirisi
Varlık sıyırma, borçlanma için daha az teminata sahip olan ve değer üreten varlıklarını elden çıkarabilen bir şirketi zayıflatarak sahip olduğu borcu daha az destekleyebilir. Genel olarak, sonuç hem finansal olarak hem de üretim veya başka bir işletme yoluyla değer yaratma potansiyeli açısından daha az uygulanabilir bir şirkettir.
Varlık soyma işlemlerinden elde edilen gelirler borcun ödenmesinde kullanılabilirken, gelirlerin hissedarlara temettü ödemesi için kullanılması çok daha yaygındır. Örneğin, varlık sıyırma ve yeniden sermayelendirme yapan özel sermaye şirketlerine ait perakendecilerin borçlarının temerrüde düşmesi daha olasıdır.
Varlık sıyırma işlemine katılan yatırımcılar, bunun haklarının olduğunu ve başarısızlığa mahkum olan şirketlerden değer elde ettiklerini iddia ediyorlar.
Varlık Sıyırma Örneği
Bir şirketin üç farklı işletmesi olduğunu düşünün: kamyon taşımacılığı, golf kulüpleri ve giyim. Şirketin değeri şu anda 100 milyon dolar ise, ancak başka bir şirket, her üç işletmesinin, markalarının ve gayrimenkul varlıklarının her birini 50 milyon $ karşılığında diğer şirketlere satabileceğine inanıyorsa, bir varlık sıyırma fırsatı var. Özel sermaye şirketi gibi satın alma şirketi, şirketi 100 milyon dolara satın alacak ve her işi ayrı ayrı satarak potansiyel olarak 50 milyon dolar kar elde edecek.
![Varlık sıyırma tanımı Varlık sıyırma tanımı](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/274/asset-stripping.jpg)