Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL) Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde 115.5 milyar $ ortalama özkaynak üzerinden 53.4 milyar $ net gelir elde etti ve% 46.25 özkaynak getirisi (ROE) bildirdi. Apple'ın ROE'si yüksek mali kaldıraç nedeniyle son yıllarda arttı ve kısmen aktif devir hızıyla dengelendi. Apple, oldukça geniş net kar marjı nedeniyle büyük akranlarına ve rakiplerine liderlik ediyor. Analistler, sermaye yapısında veya temettü politikasında önemli bir değişiklik olmadığı varsayılarak, önümüzdeki beş yıl boyunca yıllık% 12'lik bir büyüme artışı öngörüyor.
Tarihsel ve Akran Karşılaştırmaları
Apple'ın% 46, 25'lik ROE'si, son on yılın tüm yıllarında şirket tarafından elde edilen en yüksek değerdir. Net gelir, Apple'ın yakın tarihinin çoğunda, % 8.6 üç yıllık ortalama büyüme ve% 44.6 10 yıllık ortalama büyüme ile istikrarlı bir şekilde artmıştır. Özkaynakların büyüme oranı son üç yılda yavaşlasa da, defter değeri son on yılda da yükseliş göstermiştir. Düzenli bir temettü ve hisse geri alım faaliyetinin başlatılması bu eğilime katkıda bulunmuş ve YG'sinin gidişatı boyunca ilerlemesine yardımcı olmuştur. Apple'ın ROE'si, elektronik ekipman ve kişisel elektronik cihaz sektörlerindeki en büyük akranları arasında da en yüksek olanıdır. Apple'ın akranları arasındaki ortalama ROE% 8.9'dur.
DuPont Analizi
DuPont analizi ROE'yi etkileyen faktörleri belirleyebilir. Apple, Eylül 2009'da sona eren yıl için% 22.9 net marj bildirdi ve bu da önceki iki yıla göre 130 baz puan (bps) iyileşme kaydetti. Şirket tarafından son yıllarda ulaşılan en yüksek marj 2012 mali yılında% 26, 7 olarak gerçekleşmiş ve dağıtım için maddi olarak son değerin üstünde bir üst sınır oluşturmuştur. Apple'ın net marjı, akranları arasında önemli bir oranda en yüksek seviyededir. Samsung, fiyatlandırma gücünde artan rekabet ve birçok elektronik şirketi için marjları sıkmasıyla% 8, 9 ile sektör liderlerinden biridir. Net kar marjı, Apple'ın ROE büyümesini 2009'dan önceki yıllara göre açıklayabilmesine rağmen, net marj, ROE'yi son beş yılda daha fazla artıran önemli bir faktör olmamıştır. Bununla birlikte, Apple, sektörün en iyi ROE'sine ana katkıda bulunan net kar marjlarındaki rekabette önemli bir avantaja sahiptir.
Apple'ın varlık devir hızı oranı, son on yılda elde edilen en düşük değerlerden biri olan Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde 0, 89'dur ve 2013 ve 2014 oranlarıyla çok karşılaştırılabilirdir. Apple'ın varlık cirosu, varlıklarının yükselen defter değerleri nedeniyle istikrarlı ve hızlı gelir artışına rağmen azaldı. Nakit ve benzeri değerler, uzun vadeli pazarlanabilir menkul kıymetler ve maddi duran varlık (PP&E) varlık değeri artışının başlıca kaynakları olmuştur. Düşen varlık cirosu, Apple'ın gelir tabanını gelir elde etmek için daha az verimli kullandığını, ancak mevcut değerin hala emsalleriyle karşılaştırılabilir olduğunu gösteriyor. Emsal grubunun varlık devir oranları, Sony'nin 0.51'den LG Display'in 1.26'sına ve ortalama değeri 0.86'dır. Varlık cirosu zaman içinde Apple'ın ROE'sinde küçük bir artış yarattı ve şirketin ROE'sini emsallerine göre açıklayamıyor.
Apple'ın özsermaye çarpanı, 2012 mali yılından bu yana son on yılın en yüksek değerini temsil eden 2015 yılında 2.43'e yükseldi. Özkaynak çarpanı 2014 mali yılında sadece 2.08 idi. Şirketin defter değeri büyüme oranı, varlık tabanındaki artışla eşleşmedi ve uzun vadeli borç 2015 yılında 53.5 milyar dolara yükseldi. Daha yüksek bir özkaynak çarpanı daha fazla finansal kaldıraç, öz sermaye ile finanse ediliyor. Apple'ın özsermaye çarpanı, akran grubu aralığının ortasına yakın bir yere düşer. Diğer büyük elektronik üreticilerinin finansal kaldıraç oranları 1, 4 ile 6, 4 arasında değişmekte olup ortalama 2, 6'dır. Finansal kaldıraç, son beş yılda Apple'ın ROE'sini yönlendiren temel faktördür, ancak Apple'ı ROE söz konusu olduğunda akranlarına göre farklılaştırmaz.
![Apple'ın özkaynak kârlılığını analiz etme (aapl) Apple'ın özkaynak kârlılığını analiz etme (aapl)](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/744/analyzing-apples-return-equity.jpg)