Amerikan Seçeneği Nedir?
Bir Amerikan opsiyonu, opsiyon sözleşmesinin, sahiplerin opsiyon haklarını, sona erme gününü de içeren herhangi bir zamanda kullanmalarına izin veren bir versiyonudur. Seçenek yürütmenin başka bir sürümü veya stili, yalnızca son kullanma gününde yürütmeye izin veren Avrupa seçeneğidir.
Amerikan tarzı bir seçenek, yatırımcıların hisse senedi fiyatı olumlu yönde hareket eder etmez kar elde etmelerini sağlar. Amerikan ve Avrupa isimlerinin coğrafi konumla hiçbir ilgisi yoktur, ancak yalnızca hakların icrası için geçerlidir.
Amerikan Seçenekleri Açıklandı
Amerikan opsiyonları, opsiyon sahibinin opsiyon sözleşmesi haklarını kullanabileceği zaman aralığını özetlemektedir. Bu haklar, sahibinin, opsiyonun bir çağrı veya itme olmasına bağlı olarak, dayanak varlığı, önceden belirlenmiş son kullanma tarihinde veya daha önce belirlenen grev fiyatından almasına veya satmasına izin verir. Yatırımcılar sözleşmenin ömrü boyunca herhangi bir noktada seçeneklerini kullanma özgürlüğüne sahip olduklarından, Amerikan tarzı seçenekler sınırlı Avrupa seçeneklerinden daha değerlidir. Bununla birlikte, erken egzersiz yapma yeteneği ek bir prim veya maliyet taşır.
Haftalık bir Amerikan opsiyonunu kullanmanın son günü normal olarak opsiyon sözleşmesinin süresinin dolduğu haftanın Cuma günüdür. Buna karşılık, aylık bir Amerikan seçeneğini kullanmak için son gün normalde ayın üçüncü Cuma günüdür.
Tek hisse senetlerinde borsada işlem gören opsiyonların çoğunluğu Amerikalı iken, endekslerdeki opsiyonlar Avrupa tarzı olma eğilimindedir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir Amerikan opsiyonu, sahiplerin haklarını son kullanma tarihinden önce ve son kullanma tarihi dahil olmak üzere istedikleri zaman kullanmalarına izin veren bir seçenek sözleşmesidir.Amerikan stili bir seçenek, yatırımcıların hisse senedi fiyatı olumlu bir şekilde hareket ettikten hemen sonra kar elde etmelerini sağlar. yatırımcıların hisselerine sahip olmalarını ve bir sonraki temettü ödemelerini almalarını sağlayan bir temettü tarihi.
American Call and Put Seçenekleri
Bir çağrı seçeneği, sahibine sözleşme süresi içinde herhangi bir gün dayanak teminat veya stok teslimatı talep etme hakkı verir. Bu özellik, herhangi bir günü ve son kullanma tarihini içerir. Tüm seçeneklerde olduğu gibi, sahibinin haklarını kullanmamayı seçmesi durumunda payı alma yükümlülüğü yoktur. Grev fiyatı, sözleşme boyunca aynı belirtilen değer olarak kalır.
Bir yatırımcı, Mart ayında aynı yılın Aralık ayının sonunda bir son kullanma tarihi olan bir şirket için arama seçeneği satın alırsa, arama seçeneğini son kullanma tarihine kadar istediği zaman kullanma hakkına sahip olacaktır. Amerikan opsiyonları, yatırımcıların varlığın fiyatı grev fiyatının üzerine çıktığında seçeneği kullanmak için beklemek zorunda olmadıkları için faydalıdır. Bununla birlikte, Amerikan tarzı seçenekler, yatırımcıların ödediği ve ticaretin genel kârlılığı içinde hesaba katılması gereken bir prim (açık bir maliyet) taşır.
American put seçenekleri ayrıca, son kullanma tarihine kadar olan herhangi bir noktada yürütmeye izin verir. Bu kabiliyet, sahibine, fiyat belirtilen grev fiyatının altına düştüğünde, alıcının dayanak varlığın teslimini talep etme özgürlüğü verir.
Erken Egzersiz Ne Zaman
Birçok durumda, Amerikan tarzı seçenek sahipleri erken egzersiz hükmünü kullanmazlar, çünkü sözleşmeyi sona erene kadar tutmak veya seçenek sözleşmesini doğrudan satarak pozisyondan çıkmak genellikle daha uygun maliyetlidir. Diğer bir deyişle, hisse senedi fiyatı arttıkça, bir çağrı seçeneğinin değeri de primi arttıkça artar. Mevcut prim başlangıçta ödenen ilk primden yüksekse, yatırımcılar opsiyon piyasasına geri satabilirler. Tüccar, komisyondan herhangi bir ücret veya komisyon eksi olmak üzere iki primi arasındaki net farkı kazanacaktır.
Bununla birlikte, seçeneklerin tipik olarak erken uygulandığı zamanlar vardır. Varlığın fiyatının opsiyonun grev fiyatının çok üzerinde olduğu derin parasal arama seçenekleri genellikle erken uygulanır. Fiyat, grev fiyatının önemli ölçüde altında olduğunda, fiyat artışları da paranın derinliklerinde olabilir. Çoğu durumda, derin fiyatlar 10 $ 'dan fazla olan fiyatlardır.
Bir hisse senedinin temettü dağıttığı tarihe kadar erken icra da gerçekleşebilir. Eski temettü, hissedarların bir sonraki programlı temettü ödemesini alabilmek için hisse senedine sahip olmaları gereken kesinti tarihidir. Opsiyon sahiplerine temettü ödemesi yapılmaz. Bu nedenle, birçok yatırımcı kazançlarını kârlı bir pozisyondan yakalamak ve temettü almak için eski temettü tarihinden önce seçeneklerini kullanacaktır.
Erken egzersizin nedeni, taşıma maliyeti veya put seçeneğinden kazançları yatırımlamama ile ilişkili fırsat maliyeti ile ilgilidir. Bir alıştırma uygulandığında, yatırımcılara hemen grev bedeli ödenir. Sonuç olarak, gelirler faiz kazanmak için başka bir menkul kıymete yatırılabilir.
Ancak, kotasyonun dezavantajı yatırımcının hisse senetlerini satacağı için herhangi bir temettüyü kaçırmasıdır. Ayrıca, opsiyonun kendisinin süresinin dolması durumunda değer artmaya devam edebilir ve erken egzersiz daha fazla kazançtan kaçınmaya neden olabilir.
Artıları
-
Her zaman egzersiz yapabilme
-
Eski temettü tarihinden önce egzersize izin verir
-
Karın tekrar işe konulmasına izin verir
Eksileri
-
Daha yüksek prim alır
-
Endeks opsiyon sözleşmeleri için mevcut değildir
-
Ek seçenek takdirini kaçırabilir
Amerikan Seçeneğinin Gerçek Dünya Örneği
Bir yatırımcı, Mart ayında Apple Inc. (AAPL) için bir Amerikan tarzı çağrı seçeneği satın aldı. Prim, opsiyon sözleşmesi başına 5 $ 'dır - bir sözleşme 100 paylaşımdır (5 x 100 = 500 $) - ve opsiyondaki grev fiyatı 100 $' dır. Satın alma işleminden sonra hisse senedi fiyatı hisse başına 150 $ 'a yükseldi.
Yatırımcı, 100 hisse başına 100 hisse satın alarak hisse başına 100 ABD Doları satın almadan önce Apple'daki çağrı seçeneğini uygular. Başka bir deyişle, yatırımcı 100 $ 'lık grev fiyatından Apple'ın uzun 100 hissesi olacaktır. Yatırımcı hisseleri derhal 150 $ 'lık mevcut piyasa fiyatı için satar ve hisse başına 50 $' lık karı cebe alır. Yatırımcı opsiyonu ve komisyoncu komisyonlarını satın almak için toplamda 5.000 $ eksi 500 $ prim aldı.
Diyelim ki bir yatırımcı Facebook Inc.'in (FB) hisselerinin önümüzdeki aylarda düşeceğine inanıyor. Yatırımcı Ocak ayında aynı yılın Eylül ayında sona eren Amerikan tarzı temmuz opsiyonunu satın aldı. Opsiyon primi sözleşme başına 3 $ (100 x 3 $ = 300 $) ve grev fiyatı 150 $ 'dır.
Facebook'un hisse senedi fiyatı hisse başına 90 $ 'a düşüyor ve yatırımcı hisse senedi opsiyonunu kullanıyor ve Facebook'un 100 hissesinin 150 $ grev fiyatından kısa. İşlem etkin bir şekilde yatırımcının mevcut 90 $ fiyattan 100 Facebook hissesi satın almasını ve bu hisseleri hemen 150 $ grev fiyatından satmasını sağlıyor. Bununla birlikte, uygulamada, net fark giderilir ve yatırımcı opsiyon sözleşmesinde 60 $ kar elde eder, bu da 6.000 $ eksi 300 $ prim ve komisyoncu komisyonlarına eşittir.