Piyasa Değeri ve Özsermaye: Genel Bakış
Bir şirketin değerini değerlendirmenin en yaygın yollarından ikisi piyasa değeri ve özkaynaktır (özkaynak olarak da bilinir). Her terim bir şirketin değerine bakmanın farklı bir yolunu tanımlar. Bir şirketin değerinin en doğru resmini elde etmek için her ikisini de dikkate almak yararlı olacaktır.
Piyasa kapitalizasyonu
Piyasa değeri, bir şirketin tüm ödenmemiş hisselerinin toplam dolar değeridir. Cari hisse fiyatının ödenmemiş hisse sayısı ile çarpılmasıyla hesaplanır. Piyasa analistleri genellikle bu rakamı bir şirketin büyüklüğünü belirlemek için kullanır, çünkü birçok borsa endeksi piyasa değeri ile ağırlıklandırılır. Piyasa değeri, hisse fiyatına bağlı olduğundan, aydan aya, hatta günden güne büyük dalgalanmalar gösterebilir.
Piyasa değeri, bir şirketin özkaynak değerini ölçmez. Bunu yalnızca bir şirketin temel ilkelerinin kapsamlı bir analizi yapabilir. Hisse senetleri genellikle piyasa tarafından aşırı değerlenir ya da değersizleştirilir, yani piyasa fiyatı sadece piyasanın hisseleri için ne kadar ödemek istediğini belirler.
Bir şirketin tüm hisselerini satın alma maliyetini ölçmesine rağmen, piyasa değeri şirketin birleşme işleminde elde etmek için ne kadar tutacağını belirlemez. Bir işletme hakkını elde etmenin fiyatını hesaplamanın daha iyi bir yöntemi işletme değeridir.
Eşitlik
Özkaynaklar bir şirketin gerçek net değerinin daha doğru bir tahmini olarak değerlendirilir. Özkaynak, bir şirketin varlıklarının yükümlülükleri hariç basit bir ifadesidir; şirketin gerçeğe uygun değeri üzerinden satılması veya tasfiye edilmesi halinde elde edilecek net kâr olarak da görülebilir. Piyasa değerinin aksine, hisse senedi fiyatına bağlı olarak özkaynaklar günlük dalgalanma göstermez.
Eşitlik, bir kişinin yatırımdaki payının gerçek değerini temsil eder. Örneğin, bir şirkette hisse sahibi olan yatırımcılar genellikle şirketteki hisse senetleriyle temsil edilen özkaynaklarıyla ilgilenirler. Ancak, bu tür kişisel özkaynaklar doğrudan şirketin toplam özkaynağına bağlıdır, dolayısıyla hissedarların şirketin kazançları için de bir endişesi olacaktır. Bir şirkette zaman içinde hisse sahibi olmak ideal olarak hissedar ve potansiyel olarak temettü için sermaye kazancı sağlayacaktır. Bir hissedar, yönetim kurulu seçimlerinde oy kullanma hakkına da sahip olabilir. Bu faydalar ayrıca hissedarların şirkete olan ilgisini de arttırır.
Temel Farklılıklar
Piyasa sermayesi değeri hemen hemen her zaman özkaynak değerinden büyüktür, çünkü yatırımcılar şirketin gelecekteki büyüme ve genişlemeden beklenen kazançları gibi faktörleri belirler. Öyle ya da böyle bir eğilim olup olmadığını görmek için piyasa değeri değeri ile özkaynak değeri arasında tarihsel bir karşılaştırma yapmak faydalı olabilir.
Piyasa değerinin sabit bir şekilde daha yüksek ve özkaynak değerinin üzerine çıkması yatırımcılara olan güvenin arttığını gösterir.
Hem piyasa değeri hem de özkaynak, bir şirketin yıllık raporuna bakarak bulunabilir. Rapor, rapor sırasında ödenmemiş hisselerin sayısını gösterir ve bu rakam piyasa değeri rakamını elde etmek için mevcut hisse fiyatı ile çarpılabilir. Özkaynaklar şirketin bilançosunda yer alır.
Önemli Çıkarımlar
- Piyasa değeri, bir şirketin tüm ödenmemiş hisselerinin toplam dolar değeridir. Özkaynak, bir şirketin varlıklarının yükümlülükleri hariç basit bir ifadesidir. Bir şirketin değerinin en doğru resmini elde etmek için hem özkaynağı hem de piyasa değerini dikkate almak yararlı olur.