Edinilmiş Fon Ücretleri ve Giderleri (AFFE) Nedir?
Edinilen fon ücretleri ve giderleri (AFFE), temel fonların işletme giderlerini gösteren çok yöneticili veya fonlar fonu (FOF) prospektüsünde bulunan bir kalemdir. Bu, Ocak 2007'den itibaren bir gereklilik haline geldi. Bu satır öğesi, artık fonun "ücretler ve giderler" başlığı altında ve izahnamesinde ücret tarifesine dahil edilmiştir.
Önemli Çıkarımlar
- Edinilen fon ücretleri ve giderleri (AFFE), bir fon fonunun (FOF) yatırımcılarına, FOF'ın yatırım yaptığı portföy fonlarına yönetim ücretlerinde ne kadar ödeme yaptıklarını anlamalarını sağlar.AFFE, fonun ücret programında zorunlu bir satır öğesi olarak görünür ve Tipik AFFE, fon türlerine ve FOF'nin sahip olduğu ilgili ücretlere bağlı olarak% 10'a kadar değişebilir.
Edinilmiş Fon Ücret ve Giderlerini Anlama
Edinilen fon ücretleri ve giderleri, daha karmaşık ücret yapılarına sahip çok yöneticili ve fonlar fon seçenekleriyle ilişkilendirilir. Bu ücretler bir fonun toplam yıllık giderlerini arttırır ve birden fazla yöneticiye ödenen yönetim ücretlerini içerir.
Bir fon fonu (FOF), kendi yatırımlarını seçmeyen yatırım fonu veya riskten korunma fonu gibi havuzlanmış bir yatırım fonudur. Bunun yerine, bu FOF'lar diğer yatırım fonlarına veya finansal riskten korunma fonlarına yatırım yaparlar. Başka bir deyişle, portföyü kendi portföy yöneticileri tarafından yönetilen diğer fonların altta yatan farklı portföylerini içerir. Bu varlıklar, tahviller, hisse senetleri ve diğer menkul kıymetler gibi varlıklara yapılan doğrudan yatırımların yerini almaktadır. Fonlar fonu (FOF) stratejisi, hepsi bir portföyde yer alan çeşitli fon kategorilerindeki yatırımlarla geniş çeşitlilik ve uygun varlık tahsisi elde etmeyi amaçlamaktadır.
Bir FOF satın alan bir yatırımcı iki düzey ücret ödemek zorundadır. Tıpkı bireysel bir fon gibi, bir FOF yönetim ücretlerinden ve bir performans ücretinden ücret alabilir, ancak performans ücretleri yönetimin çoğunun alt fonlara devredildiği gerçeğini yansıtmak için genellikle bireysel yatırım fonlarından daha düşüktür.
SEC Düzenleme ve İfşa
Ocak 2007'de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 1940 Yatırım Şirketi Yasası'na yeni hükümler vermeye başladı ve bu da fon şirketlerinin fon fonu seçeneklerini kaydetmelerini kolaylaştırdı. SEC, çok yöneticili fonlar için 1940 Kanununun 12 (d) (1) Bölümündeki mevzuatı genişletti. SEC ayrıca kayıt fonu formlarını, bu fonların masrafları hakkında ek ayrıntılar içerecek şekilde revize etti. Özellikle, kayıt beyannameleri artık fon yöneticilerinin çoklu yöneticiler için ek bir ücret açıklama şartı olarak "edinilmiş fon ücretleri ve giderleri" ni, prospektüste bulunan kapsamlı ücret programına dahil edilmesini gerektirmektedir.
2007'den önce fon fonu yatırımına yalnızca SEC tarafından onaylanan belirli koşullar altında izin verilmiştir. Çoğu durumda, bu fon fonu yatırımları sıfır gider oranlarını rapor edecektir. Açıklama yanıltıcıydı, hiçbir masraf olmadığını ve portföydeki çeşitli fonların işletme giderlerinin olacağını bildiriyordu.
Yeni AFFE gereklilikleri artık hissedarlar tarafından yapılan birleşik ilişkiler ve harcamaların daha şeffaf bir şekilde açıklanmasını sağlamaktadır. AFFE satır öğesi bir fonun ücret programına eklenir ve bir fonun diğer standart giderlerine eklenir. AFFE, yatırım danışmanının çoklu yöneticilere ödemeyi kabul ettiği bireysel ücretlerden oluşan kapsamlı bir ücret olarak kurulmuştur. AFFE, münferit yöneticilerle yapılan anlaşmalara bağlı olarak% 0, 02 ila% 10 arasında değişebilir.
Örnek: Neuberger Berman Mutlak İade Çok Yönetici Fonu
Neuberger Berman Mutlak İade Çok Yönetici Fonu, çok yönetici fonlarında bulunan ücret yapılandırmasına bir örnek sunar. Fon A, C Sınıfı ve kurumsal paylar sunan açık uçlu bir yatırım fonudur.
Hisse senetleri arasında yönetim ücretleri% 1, 92 ile% 1, 81 arasında değişen standart ücretler fona uygulanır. A ve C sınıfı paylar için dağıtım ücretleri, sırasıyla% 0, 25 ve% 1, 00 olarak, kurumsal paylar için ise dağıtım ücreti alınmaz. Toplam diğer faaliyet giderleri% 1, 04 ile% 1, 02 arasında değişmektedir. Edinilen fon ücretleri ve giderleri, Fon için son ücret gideri satır öğesini tamamlar ve tüm hisse sınıfları% 0.05 ücret öder. Feragat ile toplam yıllık giderler% 3.94 ile% 2.83 arasında değişmektedir.