Bir şirketin üç ayda bir veya yıllık kârlarının analistlerin beklentilerinin üzerinde veya altında olması durumunda kazanç sürprizidir. Çeşitli finansal firmalar ve raporlama ajanslarında çalışan bu analistler, beklentilerini önceki üç aylık veya yıllık raporlar ve mevcut piyasa koşulları ile şirketin kendi kazanç tahminleri veya "rehberliği" dahil olmak üzere çeşitli kaynaklara dayandırıyorlar.
Kazanç Sürprizini Kırmak
Kazanç sürprizlerinin bir şirketin hisse senedi fiyatı üzerinde büyük etkisi olabilir. Birçok çalışma, pozitif kazanç sürprizlerinin sadece hisse senedinin fiyatında ani bir artışa değil, aynı zamanda zaman içinde kademeli bir artışa yol açtığını göstermektedir. Bu nedenle, bazı şirketlerin kazanç projeksiyonlarını rutin olarak yenmesiyle bilinmesi şaşırtıcı değildir. Olumsuz bir kazanç sürprizi genellikle hisse fiyatında düşüşe neden olur.
Kazanç Sürprizi ve Analist Tahminleri
Analistler, şirketlerin sonuçlarını rapor etmeden önce, hisse başına kazanç (EPS) ve diğer metrikleri tahmin etmeye çalışırken çok fazla zaman harcıyorlar. Birçok analist, bir EPS tahmini oluşturmak için tahmin modellerini, yönetim rehberliğini ve ek temel bilgileri kullanır. İndirgenmiş nakit akışları modeli veya DCF, popüler bir içsel değerleme yöntemidir.
DCF analizleri gelecekteki serbest nakit akışı projeksiyonlarını kullanır ve gerekli yıllık oran üzerinden indirimler. Değerleme sürecinin sonucu, bugünkü değer tahminidir. Bu da şirketin yatırım potansiyelini değerlendirmek için kullanılır. DCF aracılığıyla ulaşılan değer, yatırımın mevcut maliyetinden daha yüksekse, fırsat iyi olabilir.
DCF hesaplaması aşağıdaki gibidir:
DCF = + +… +
CF = Nakit Akışı
r = iskonto oranı (WACC)
Analistler, şirketlerin SEC dosyalamalarında çeşitli temel faktörlere güvenmektedir (örneğin, üç aylık rapor için SEC Form 10-Q ve daha kapsamlı yıllık raporu için SEC Form 10-K). Her iki raporda da yönetim tartışması ve analizi (MD&A) bölümü, önceki dönemin faaliyetlerine, şirketin finansal olarak nasıl performans gösterdiğine ve yönetimin önümüzdeki raporlama döneminde nasıl ilerlemeyi planladığına dair ayrıntılı bir genel bakış sunar.
Yönetimin tartışması ve analizi, şirketin büyümesi veya gelir tablosu, bilanço ve nakit akış tablosundaki düşüş hususlarının arkasındaki belirli nedenleri araştırır. Bölüm, büyüme faktörlerini, riskleri, hatta bekleyen davaları (genellikle dipnotlar bölümünde de) yıkmaktadır. Yönetim aynı zamanda MD & A bölümünü sık sık yeni projelere yönelik hedefleri ve yaklaşımları duyurmakla birlikte yürütme paketindeki ve / veya anahtar işe alımlardaki değişiklikleri de kullanır.