1987'den 2006'ya kadar hareketli bir büyüme döneminde bu görevi sürdüren eski Federal Rezerv Kurulu Başkanı Alan Greenspan, şu anda patlayan ABD ekonomisinin yüzeyinde gizlenen bir takım tehlikeler görüyor. Barron'a uzun bir röportajda söylediği gibi: "Krizler göz ardı ettiğiniz bir süre sonra ortaya çıkar. Son zamanlarda, federal bütçeyi göz ardı ettik. Bir sonraki mali yılda 1 trilyon dolar açık vereceğiz." "Ama enflasyon% 4 ila% 5'e ulaştığında, politik olarak felaket olur. Bu bir sorun haline geldi. Ama yükselmeye başladığında, oyunu dengelemek için zaten çok geç." Aşağıdaki tablo, Greenspan'ın gördüğü yedi büyük riski özetlemektedir.
ABD federal bütçe açığını balonlamak |
Yükselen enflasyon |
Düşen ABD ulusal tasarruf oranı |
Düşen verimlilik |
Tahvil piyasası balonu |
Büyük harf olmayan bankalar |
Ticaret savaşları |
Yatırımcıların Önemi
Greenspan'ın Barron'la yaptığı röportaj kabaca Amerika'daki sömürgecilik günlerinden bugüne ABD ekonomi tarihine bakan ve ülkenin nasıl tersine dönebileceğine dair dersler çıkarmaya çalışan The Economist'in Adrian Wooldridge ile birlikte yazılan Kapitalizmin serbest bırakılmasıyla çakıştı. New York Times gazetesinde şu anki "solma dinamizmi" ni inceliyor. Uzun dönem trendlere odaklanan yorumları, Ekim ayında 250.000 istihdam artışı kaydeden beklenenden daha güçlü istihdam raporundan önce yapıldı.
Endişe verici riskler arasında Greenspan, enflasyonun hızlanması olasılığı ve ardından Fed'in 1980'lerin başlarını hatırlatan faiz oranlarında keskin bir artış kaydetmesidir. Barron'un dediği gibi: "Daha zayıf bir ekonomi ve enflasyonla karakterize edilen stagflasyona doğru çalışıyoruz. 1980'lerde bunun çok açık bir olayı oldu. Federal Rezerv bunu bir kenara koyabilir. İki ila üç yıl sürdü, ve durma noktasına getirdi. Çok farklı olacağını sanmıyorum"
Enflasyonun bu etkisinin itici gücü, hızla büyüyen federal bütçe açığından, özellikle emeklilere yönelik Sosyal Güvenlik ve Medicare yardımlarına yönelik hızla artan hak harcamalarının bir sonucu olacaktır. Greenspan, 65 yaş ve üstü Amerikalıların sayısının, çalışma çağındaki Amerikalılar arasındaki artış oranının iki kat arttığını ve ABD tarihinin en büyük "mali sorununu" yarattığını belirtiyor.
Greenspan, "harcama harcamalarında 1 dolarlık tasarrufların 1 dolarlık tasarrufları" ve "GSYİH'nın yüzdesi olarak tasarrufların 1965'ten bu yana istikrarlı bir şekilde azaldığını" ekliyor. Dahası, “yetkiler verimlilik artış hızını yavaşlatıyor ve bu GSYİH büyümesini baskılayan kritik bir faktör” diyor. Sonuç olarak, verimlilik artışının son beş yılda yıllık% 2'yi aşan tarihsel oranlardan yılda sadece% 1'e düşmesiyle Trump yönetiminin yıllık% 3 GSYİH büyüme hedefinin sürdürülebilir olmadığını söylüyor..
Greenspan, dünyadaki büyük ekonomilerin yaklaşık yarısının işçi başına düşen üretimin yıllık% 1'e yakın oranlarda düştüğünü gözlemlediğinden, bu verimlilik sorunu ABD ile sınırlı değildir. “Bunların hepsi temelde felaket sayılarıdır” diyor.
"tüketim vergisi ile tamamen aynı… kendinizi ayağınıza vuruyorsunuz." —Alan Greenspan
"Ticaret savaşında kazanan yok, " diyor Greenspan. Tarifelerin temel olarak bir tüketim vergisi biçimi olduğunu, tüketiciler için maliyetleri artırdığını ve böylece yaşam standartlarını düşürdüğünü belirtiyor.
Kantitatif genişlemenin (QE) kaçınılmaz olarak faiz oranlarını yukarı çekeceğini gözlemliyor. Fed ve dünyadaki diğer merkez bankaları, 2008 mali kriziyle mücadele etmek ve ekonomilerini teşvik etmek için oluşturdukları muazzam bilançoları gevşettikçe, tahvil fiyatları için bu destek kaldırılacak. Greenspan, QE'nin tahvil piyasası baloncuğuna yol açtığı konusunda uyarıyor ve bu nedenle tahviller şu anda riskli bir yatırım.
Greenspan kitabında finansal sistemdeki kırılganlık ve riski artıran finansal yenilikler konusunda uyardı. Barron'a, bankalar için sermaye rezerv gereksinimlerinin% 20 ila% 30'a çıkarılmasının, sistemik riski azaltmada Dodd-Frank Bill gibi düzenlemelerden daha etkili olacağını söyledi.
İleriye bakmak
Uzman görüşü, ekonominin ve menkul kıymet piyasalarının gelecekteki yönüne ayrılmıştır. Başkan Ronald Reagan'ın Yönetim ve Bütçe Ofisi (OMB) müdürü olarak görev yapan David Stockman, Echoing'in düşme görüşlerini, CNBC'ye göre hisse senedi fiyatlarında% 40'lık bir düşüş tahminini yineledi.
Allianz Group SE'nin baş ekonomi danışmanı Mohamed El-Erian tarafından iyimser bir görüş dile getirildi. CNBC'ye yaptığı açıklamada ABD'nin "büyüme açısından iyi bir yerde" olduğuna inanıyor. El-Erian bir doktora. Daha önce Allianz bölümü PIMCO'nun CEO'su ve ortak yatırım sorumlusu (CIO) olan ekonomide. "Aynı anda üç isabet eden iç talep itici gücümüz var: devlet harcamaları - ki bu güçsüzlük daha da güçlenecek - hane halkı harcamaları ve iş talebi. Bu, ABD'yi önümüzdeki birkaç yıl içinde alıyor, bu nedenle bu yıl ve gelecek yıl için% 3 büyüme elde edersem beni şaşırtmaz."
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Para politikası
Merkez Bankaları Bağımsız Olmalı mı?
Federal Rezerv
Alan Greenspan: Federal Rezervde 19 Yıl
Federal Rezerv
Fed Fon Oranı Artışları Dolar'ı Nasıl Etkiler
Maliye Politikası
Kemer sıkma: Hükümet Kemerini Sıktığında
ekonomi bilimi
Para krizi nedir?
Para politikası