Çapraz Ticaret Nedir?
Çapraz ticaret, aynı varlık için alış ve satış emirlerinin borsadaki işlem kaydı yapılmadan mahsup edildiği bir uygulamadır. Çoğu büyük borsada izin verilmeyen bir faaliyettir.
Çapraz işlem aynı zamanda, bir broker farklı müşteri hesaplarında aynı güvenlik için eşleşen satın alma ve satış emirleri gerçekleştirip bunları bir borsada rapor ettiğinde yasal olarak gerçekleşir. Örneğin, bir müşteri satmak istiyor ve diğeri satın almak istiyorsa, komisyoncu emirleri doldurulmak üzere borsaya göndermeden ancak çapraz ticaret olarak doldurarak ve daha sonra işlemleri ancak zamanında ve zaman damgası ile zaman ve fiyat damgası. Bu tür çapraz ticaretler, o sırada geçerli piyasa fiyatına karşılık gelen bir fiyata da gerçekleştirilmelidir.
Önemli
Çapraz işlemler genellikle, bir delta-nötr opsiyon ticareti riskinden korunma gibi, bir türev ticareti ile bağlantılı eşleştirilmiş alış ve satış emirlerini içeren işlemler için gerçekleştirilir.
Çapraz Ticaret Nasıl Çalışır?
Çapraz alım satımların, uygun raporlamanın bulunmamasından kaynaklanan doğal zorlukları vardır. Ticaret borsa yoluyla kaydedilmezse, müşterilerden biri veya her ikisi de diğer (çapraz ticaret dışı) piyasa katılımcıları için mevcut piyasa fiyatını alamayabilir. Emirler hiçbir zaman kamuya açıklanmadığından, yatırımcılar daha iyi bir fiyatın bulunup bulunmadığı konusunda bilgilendirilemez. Büyük borsalarda genellikle çapraz işlemlere izin verilmez. Siparişlerin borsaya gönderilmesi ve tüm işlemlerin kaydedilmesi gerekir.
Bununla birlikte, hem alıcı hem de satıcının aynı varlık yöneticisinin müşterileri olduğu ve çapraz ticaret fiyatının ticaret sırasında rekabetçi olduğu düşünülen belirli durumlarda çapraz işlemlere izin verilir.
Portföy yöneticisi, bir müşterinin varlığını, onu isteyen başka bir müşteriye etkin bir şekilde taşıyabilir ve ticaretteki yayılımı ortadan kaldırabilir. Aracı ve yönetici, işlem için adil bir piyasa fiyatı kanıtlamalı ve ticareti, uygun düzenleyici sınıflandırma için bir haç olarak kaydetmelidir. Varlık yöneticisi Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna (SEC) ticaretin her iki taraf için de yararlı olduğunu kanıtlayabilmelidir.
Önemli Çıkarımlar
- Çapraz ticaret, aynı varlık için alış ve satış emirlerinin borsada işlem kaydedilmeden dengelendiği bir uygulamadır. Bu, çoğu büyük borsada izin verilmeyen bir faaliyettir. Bir broker, farklı müşteri hesaplarında aynı güvenlik için eşleştirilmiş alım ve satış emirleri gerçekleştirip bunları bir borsada rapor ettiğinde meşru bir şekilde gerçekleşir. Müşterilerin varlıklarını hesaplar, türev ticaret riskinden korunmalar ve bazı blok emirleri arasında transfer etmektedir.
Çapraz Ticaret Hakkında Endişeler
Çapraz ticaret, her yatırımcının işlemin devam etmesi için bir fiyat belirtmesini gerektirmezken, bir komisyoncu aynı fiyatı listeleyen iki farklı yatırımcıdan alış ve satış emri aldığında eşleşen emirler gerçekleşir. Yerel yönetmeliklere bağlı olarak, her yatırımcı belirtilen fiyat noktasında bir işlemi tamamlamakla ilgilendiğini ifade ettiğinden, bu nitelikteki işlemlere izin verilebilir. Bu, değerin kısa sürede önemli ölçüde değişebileceği yüksek derecede uçucu menkul kıymet ticareti yapan yatırımcılar için daha uygun olabilir.
Çapraz ticaret tartışmalıdır çünkü piyasaya olan güveni zayıflatabilirler. Bazı çapraz işlemler teknik olarak yasal olsa da, diğer piyasa katılımcılarına bu emirlerle etkileşim kurma fırsatı verilmedi. Piyasa katılımcıları bu emirlerden biriyle etkileşim kurmak istemiş olabilir, ancak ticaret borsada gerçekleşmediği için şansı verilmedi. Diğer bir endişe, piyasa oyuncularının bir menkul kıymetin fiyatını önemli ticaretin ortaya çıkması için satın alıp satarak etkilemeye çalıştığı bir tür yasadışı piyasa manipülasyonu türü olan 'bandı boyamak' için bir dizi çapraz işlemin kullanılabilmesidir. aktivite.