Bank of America Merrill Lynch'in Business Insider tarafından hazırlanan son raporunda yer alan analize göre, Kasım-Ocak dönemi tarihsel olarak 1936'dan beri hisse senetleri için en iyi üç aylık uzatma oldu. Yatırım fonları ve diğer yatırımcılar tarafından vergiye dayalı satışlar bu mevsimsel kalıbı yönlendirmektedir.
Bu arada, BofAML'deki stratejistler sağlam temellere sahip 16 hisse senedi belirlediler. bu da vergi motive edici satışlardan sonra toparlanmalı. Bunlardan 7 tanesi: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp. (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR) ve DXC Technology Co. (DXC).
Önemli Çıkarımlar
- Hisse senedi kazançları için en iyi 3 aylık dönem Kasım-Ocak aylarıdır. Bu, 1936'dan sonraki tarihe dayanmaktadır. Yatırım fonları ve diğer yatırımcıların vergi kaybı satışları pazarlık yaratır.
Yatırımcıların Önemi
1936'dan bu yana elde edilen verilere dayanarak, BofAML S&P 500 Endeksinin Kasım ayından Ocak ayına üç aylık dönemde% 4.4'lük ortalama toplam getiri sağladığını tespit etti. Diğer üç aylık dönemler için ortalama toplam getiri% 2.9'dur. BofAML, her biri birbirini takip eden üç aylık bir setle 12 farklı döneme baktı.
BofAML, bulgularını, yatırım fonlarının aynı takvim yılında vergi amaçlı bir sermaye kaybını tanımak için 31 Ekim'e kadar bir hisse satması gerektiğine bağlamaktadır. Bu süre geçtikten sonra, bu tür stoklar genellikle toparlanır.
Ayrıca, diğer yatırımcılar yıl sonunda vergi kaybı satışı veya vergi kaybı hasadı ile uğraşmaktadır. Bu, hisse senetlerini kaybetme fiyatlarını daha da düşürüyor ve genellikle Ocak ayında toparlanan pazarlıklar yaratıyor.
Medya şirketleri CBS ve Viacom birleşmeye hazırlanıyor ve her ikisi de ucuz bir şekilde değerleniyor ve gelecek 12 aylık kazançların 7 katından daha az öngörülen P / E oranları bekleniyor. Her ikisi de aynı zamanda bugüne kadar% 12'den fazla düşüş kaydetti. Barron'a göre, ucuz değerleri ve batan hisse senedi fiyatları, gelecekteki büyüme hakkında düşük beklentiler gösteriyor ve kombine şirket, giderek daha rekabetçi bir video akışı pazarında geride kalıyor.
Bakkal zinciri Kroger, Walmart Inc.'e (WMT) pazar payını kaybediyor, ancak hisse senedi tahminlerini aşan 2020 mali yılı için kâr kılavuzuna dayanarak hisse senedi 5 Kasım'da% 11, 4 oranında arttı. 6 Kasım'da% 3 oranında geri çekildikten sonra, hisse fiyatı 2019'da neredeyse değişmedi ve ileri P / E 12x'in altında.
2020 mali yılı için Kroger, yakıt hariç aynı mağaza satışlarını% 2.25 oranında, 1.6 milyar dolar ile 1.8 milyar dolar arasında serbest nakit akışı (FCF), hisse alımları için 500 milyon ila 1 milyar dolarlık harcamalar ve "alternatif kârda önemli bir büyüme" öngörüyor. işletmeler ". Mali 2020'nin ötesinde, şirket yıllık kazançlarının% 3 ila% 5 arasında büyümesini ve hissedarlara% 8 ila% 11 arasında yıllık toplam getiri sağlayan güçlü FCF öngörmektedir. "Restock Kroger" programı, operasyonel verimlilik üretmek ve aynı zamanda tüketicilere daha düşük fiyatlarla daha fazla seçenek ve daha iyi hizmet sunmak için tasarlanmıştır.
Önceki bir raporda, vergi kaybı satışından faydalanabilecek 10 hisse senedi ve fon yöneticileri tarafından yıl sonu vitrin düzenlemesi sunuldu. Tecrübeli piyasa gözlemcisi Mark Hulbert, 1926'dan sonraki verileri kullanarak, önceki 12 ay boyunca hisse senetlerinin en kötü performans gösteren% 10'unun varsayımsal bir portföyünün aylık olarak yeniden dengelendiğini, ortalama olarak dördüncü çeyrekte aylık kayıplar verdiğini, ancak S1.
İleriye bakmak
Tarih, vergi kaybı satışının pazarlık yaratabileceğini gösterirken, geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmez. Ayrıca Hulbert, “seçici olmanın ve sadece kasvetli bir performans sergileyen herhangi bir hisse satın almamanın önemli olduğu” konusunda uyarıyor. BofAML gibi, çekici temellere sahip dayak stoklarını seçmek için ek analiz uygular.