Çeşitli piyasa gözlemcilerine göre, bu yıl piyasa ile toparlanan konut stokları hala bir yılın en yüksek seviyelerinden ve ABD konut endüstrisinin temelleri zayıfladıkça daha da düşmeye devam edebilir. Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) ve Beazer Homes (BZH) gibi şirketler en kötüsü olabilir.
Konutların artan maliyeti, rekor seviyelere ulaşırken, birçok alıcıyı istenen pazarlardan fiyatlandırırken, stok seviyeleri üç yıl içinde en düşük seviyedeydi ve bu da ev satışlarında düşüşe neden oldu. Envanter seviyeleri yükseldikçe, balon ipotek oranları, yabancı alıcılar tarafından yapılan alımlarda düşüş ve 2017'nin sonlarında geçen ve devlet ve yerel vergiler için 10.000 $ 'lık kesintiyi sınırlayan yeni bir vergi faturası gibi birçok endişe konutları daha da sürükleyebilir hisse senetleri, The Wall Street Journal'a göre.
Ulusal Emlak Komisyoncuları Birliği baş ekonomisti Lawrence Yun, “Aniden ışık yılın ikinci yarısında kapandı, satışlar düştü ve envanter yükseldi, ” dedi.
Konut Stokları Ocak Sıçramasına Rağmen Keskin Bir Şekilde Düştü
- KB Ana Sayfa; 2 aylık stok performansı: -41.8% Beazer Homes; -40, 8% Lennar; % 1-34, 3 Ücretli Kardeşler; % -29.8 DR Horton; -24, 4% PulteHome; -17, 5%
Soğutma Konutları Pazarı
2018 yılında konut sektörünün temelleri, ekonominin ve işsizliğin 50 yılın en düşük seviyesinde olmasına rağmen zaten zayıflıyordu. Bu hafta, yeni yıla güçlü bir şekilde başladıktan sonra, ev üreticisi stokları KB Home'dan beklenenden daha zayıf siparişlere düştü. SPDR Homebuilders ETF (XHB), Pazartesi gününe kadar% 8, 2 arttı ve yine de S&P 500'ün% 3'ünü geride bıraktı.
Bir zamanlar kızıl-sıcak sektör ile daha geniş ekonomi arasında bir ilişkinin olmaması, sağlıklı büyümenin mücadele eden sektörü canlandıracağı tahminlerini ortadan kaldırdı. Şimdi, daha olumsuz makro sanayi güçleri, piyasa ticaret gerilimleri, yükselen oranlar ve bir dizi son piyasa aşağı iniş korkusu ile mücadele ederken, zaten daha sert bir kalabalıkla karşı karşıya olan birçok konut endüstrisi liderinin kazançlarını ve stok performansını etkileyebilir.
Aralık ayı raporunda emlak komisyoncusu Redfin, "2019'da ekonomi büyük olasılıkla büyüyecek, ancak daha serin bir konut piyasası genel ekonomiye daha az katkıda bulunacak."
Ulusal Ev Yapımcıları Birliği baş ekonomisti Robert Dietz, 2018'de% 4'e ve 2017'de% 8'e kıyasla, tek aileli konutların% 2'den az büyümeye başladığını tahmin ediyor. Konut piyasasının sıkıntılarının “anlatıyor” ekonominin yavaşladığı bir hikaye. ”GSYİH'nın yaklaşık% 15 ila% 18'ini içeren konutlar, ekonominin diğer sektörlerini yönlendirmeye yardımcı olarak tüketici güvenini, ev geliştirme harcamalarını, inşaat ve ipotek kredilerini artırıyor. Bu nedenle, zayıflığı bazıları tarafından daha büyük bir düşüşe işaret ediyor olarak görülmektedir.
Konut Piyasası İçin Yumuşak İniş
Hepsi bu kadar kaba değil. Ekonomist Yun, satın alma kabiliyeti biraz daha düşük fiyatlarla yükselen binyılların güdümlü olduğu güçlü bir talep bekliyor. 2019 yılında piyasayı yaklaşık düz tutmalı. Oranlar tekrar artmadan önce alıcılar içeri girmek için acele ederken havalandırma.
CoreLogic Inc.'in baş ekonomisti yardımcısı Ralph McLaughlin de dahil olmak üzere diğerleri, konut piyasası için “yumuşak iniş” i en olası ve en iyi senaryo olarak görüyor. Ancak, alıcılar ve satıcılar paniğe kapılmaya başladığında yumuşak inişleri çökmelere dönüştürebilen “pazarlar genellikle hayvan ruhlarını veya psikolojiyi takip ediyor” diye uyardı.
Pek çok şey, Fed'in iktisatçıların 2019'u% 5, 5 ile bitirmeyi beklediği faiz oranlarını artırmaya yönelik eylemlerine güvenecek. Oranlar yükselmeye devam ederse, ipotek talebine bağlı olarak, ücret büyümesi önemli ölçüde artmadıkça konut piyasası daha da düşecektir. Artan yönde, Mortgage Bankacılar Birliği, ABD ipotek başvurularının 4 Ocak'ta sona eren haftada Barron's'a göre% 23, 5 arttığını bildirdi.
Deutsche Bank, PulteGroup ve Toll Brothers'ın firmanın hisselerini düşürdüğü notunda, "Yakın dönemde faiz oranları düşmeye başlamadığı sürece, konut piyasası ve bununla birlikte konut üreticileri için aşağı yönlü risklerin devam ettiğini düşünüyoruz" diye yazdı. Barron'a göre Lennar'ı değerlemeye göre satın alacak şekilde yükseltirken.
İleriye bakmak
Bu konut stoklarının ekonomik döngülerde tipik olarak büyük düşüşler yaşadığını ve boğa piyasalarında güçlü bir geri dönüş yaptığını belirtmek önemlidir. Örneğin, Lennar'ın hisseleri, 2008 mali krizi sırasında hisse senedinin tabanından bu yana altı kattan fazla arttı. Bu nedenle, konut sektörüne bakan en deneyimli yatırımcılar uzun vadeli bir yatırım ufkuna bağlı kalacaklar ve vahşi bir yolculuk için tokalaşacaklardı.