Güçlü bir ekonomiden dolayı tahvil getirilerinin artması ve Federal Reserve, bu yıl kendi başına en az iki faiz artırımı başlatarak enflasyonu kontrol altında tutmayı planladığını belirterek, yatırımcılar bunun hisse senedi fiyatlarına zarar verebileceğinden endişe ediyor. Ancak CNBC, bazı hisse senetlerinin artan faiz oranı ortamında tarihsel olarak iyi bir performans sergilediğini bildirdi.
CNBC, Kensho Technologies Inc. tarafından geliştirilen analitik araçları kullanarak, Ocak 1993'ten bu yana 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu fiyatının% 2'den fazla düştüğü 43 aylık üç aylık dönemde Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) hisse senetlerinin performansını inceledi., getirileri yukarı doğru gönderme.
Bunlar 43 aylık üç aylık dönemde ortalama kazançları ile en iyi performansı gösteren beş Dow hisse senedidir: Goldman Sachs Group Inc. (GS), +% 13.19; Apple Inc. (AAPL), +% 10.38; JPMorgan Chase & Co. (JPM), +% 9.76; Microsoft Corp. (MSFT), +% 9.74; ve Caterpillar Inc. (CAT). +% 9.47.
Spektrumun diğer ucunda, yükselen oranlar, bu 43 dönemdeki ortalama kazanımları ile CNBC başına da bu beş Dow hisse senedine en zarar vericiydi: Verizon Communications Inc. (VZ), +% 1.87; Coca-Cola Co. (KO), +% 2.56; Merck & Co. Inc. (MRK), +% 2, 91; Pfizer Inc. (PFE), +% 2.95; ve Procter & Gamble Co. (PG), +% 3.15.
Sürüş Kuvvetleri
Faiz oranları arttıkça, bankalar mevduat sahiplerine ve borçlulara ödeme yaptıkları arasındaki farkı artırarak kâr marjlarını artırabilir. Ekonomik büyüme, kredi ve diğer finansman seçeneklerine olan talebi de artırmaktadır. Apple ve Microsoft gibi büyük teknoloji şirketlerinin yanı sıra Caterpillar gibi çok uluslu sanayi şirketlerinin ABD dışında, dolar zayıf olduğunda ABD doları cinsinden artan önemli satışları vardır. Bloomberg Markets'e göre, dolar değerini diğer para birimlerine karşı ölçen ABD Doları Endeksi (DXY), bugüne kadar% 3, 4 düştü.
ABD'de ihraç edilen tahviller için dış talep arttıkça, dolar ABD'de faiz oranları yükseldiğinde tipik olarak güçlenir. Bununla birlikte, CNBC şu anda farklı bir nedensellik akışının olabileceğini belirtiyor: zayıflayan dolar ABD hükümetinin borcuna olan talebi azaltıyor, tahvil fiyatlarını düşürüyor ve getiri sağlıyor olabilir.
CNBC notları, yükselen oranlar döneminde en kötü performansı gösteren hisse senetleri savunma hisseleri ve yukarıda telekom, tüketici zımbaları ve ilaç sektörlerinde listelenenler gibi temettü stoklarıdır. ABD hükümetinin borcunun daha da artmasıyla birlikte getiriler arttıkça nispeten daha az cazip hale geliyorlar.
Mevcut durum
10 Yıllık T-No'lu getiri, CNBC'ye göre 2 Ocak'taki açılışta% 2, 405'ten 31 Ocak'taki kapanışta% 2, 728'e yükseldi. Bu da tahvilin fiyatının zaten% 2'den fazla düştüğünü gösteriyor. Ocak.
CNBC, hızla yükselen faiz oranları arasında tipik olarak gelişen beş Dow hisse senetleri için, 31 Ocak'a kadar bu YTD ve bir yıllık hisse senedi fiyat kazançlarını rapor ediyor:
- Goldman Sachs, +% 5.15 YTD, +% 17 1 yıl Elma, % -1.6 YTD, +% 38 1 yılJPMorgan Chase, +% 8.16 YTD, +% 37 1 yılMicrosoft, +% 11.07 YTD, +% 47 1 yılKaterpillar, +3.30 %, +% 70 1 yıl
Elbette, faiz oranlarının hareketi dışındaki faktörler herhangi bir dönemde kazanç tahminlerini ve hisse senedi fiyatlarını etkileyecektir. Örneğin Apple, iPhone satışları ve diğer faktörlerle ilgili beklentilerin kötüleşmesi nedeniyle 1 Şubat'ta piyasa kapandıktan sonra dördüncü çeyrek gelirlerini rapor edecek.