Kantitatif firma Bodhi Tree Asset Management'ın kurucusu ve baş yatırım sorumlusu Shalin Madan'a göre, pazarda ciddi bir gerilemeye neden olan siyah kuğu olayının artan olasılığı, yatırımcıları büyük kayıplara karşı korumak için üç temel stratejiyi dikkate almaya teşvik etmelidir. "Şu anki çevre koşulları bir Kara Kuğu için olgunlaşmış, " diye ekliyor, "Şu anda son derece tehlikeli bir dönem olduğunu düşünüyoruz."
Yıkıcı piyasa kayıplarına hazırlanmak için Madan, Business Insider'ın üç borsa yatırım fonu (ETF) ile eşleştirdiği üç strateji sunuyor. İlk strateji, yatırımcıların iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'sinin (TLT) hisselerini satın alarak yürütebilecekleri uzun vadeli ABD sabit gelir borcuna yatırım yapılmasını gerektiriyor. İkinci strateji, SPDR Altın Paylarını (GLD) satın alarak daha az risk altında uygulanabilecek altın satın almaktır. Üçüncüsü ise SPDR Dow Jones GYO ETF (RWR) aracılığıyla kolayca elde edilebilen gayrimenkul yatırım ortaklıklarında pozisyon almayı talep ediyor.
Önemli Çıkarımlar
- Bodhi Tree Asset Management CFO'su, siyah kuğu olayı riskini görüyor.Yatırımcıların ayı piyasası olasılığı yüksektir.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Madan, borsa değerlemelerinin bu yılki kazanç büyümesinin eksikliği göz önüne alındığında çok yüksek olduğunu düşünüyor. S&P 500 bu yıl% 16'dan fazla arttı ve 2019'daki kazanç büyümesi yavaşladı, tam olarak beklenenin tam tersi. S&P 500'ün vadeli fiyat-kazanç oranı (P / E Oranı) şu anda Madan'ın “tamamen haksız” olduğunu düşündüğü bir seviye olan 17.6 seviyesinde bulunuyor.
“Bu yıl, gerçekte bulduğunuz şey, hisse senetlerinde ve çok yüksek PE'lerde kazanç artışınız olmaması” dedi. “Büyümeyen bir pazar için 18 kat PE - ve durgunluk için hazırlanmış bir ekonomi - bunun çok iyi bir kombinasyon olduğunu düşünmüyoruz.”
Madan'ın üç stratejisi, yatırıma olasılıklı, nicel bir yaklaşımdan kaynaklanmaktadır. Piyasanın hangi aşamada olduğunu ve ekonominin makroekonomik döngüsünde hangi aşamada olduğunu belirlemeye çalışır. Bunu bir kez indirdikten sonra, bakır-altın oranı, küresel kredi marjları, oynaklık ve döngüsel-defensif oranı da dahil olmak üzere bazı önemli göstergelere bakar.
İleriye bakmak
Madan'ın piyasa çöküşünün yakın olacağından endişe duyması Praetorian Capital Management'ın başkanı Harris Kupperman. Kupperman, finansal krizin, merkez bankası likiditesinin nakit paraya kolay erişim sağladığı için WeWork ve Tesla gibi kârsız firmalarla karakterize edilen “Ponzi sektörü” ile bir ekonomi yarattığı için Federal Reserve'ün ultra gevşek para politikasına inanıyor.
Business Insider'a son zamanlarda yapılan bir röportajda “Son on yılda olduğu gibi sistemden likidite aktardığınızda dev bir balon oluşturuyorsunuz” dedi. “Gerçekten bir çöküş olduğuna inanıyorum.”