Çağrı Verimi Nedir?
Çağrı getirisi (YTC), tahvilin borçlanma aracının vadeye ulaşmasından önce çağrı tarihine kadar tutulması durumunda tahvil sahibinin aldığı getiriyi ifade eden finansal bir terimdir. Bu sayı, bir tahvilin gelecekteki kupon ödemelerinin ve arama fiyatının bugünkü değerinin tahvilin mevcut piyasa fiyatına eşit olduğu bileşik faiz oranı olarak matematiksel olarak hesaplanabilir.
Çağrı getirisi, tahvil yatırımcılarının tahvilleri çağrı tarihi olarak bilinen fiyata tahvil kullanma çağrısı olarak bilinen bir fiyattan kullanmalarına izin veren enstrümanlar olan çağrılabilir tahviller için geçerlidir. Tanım olarak, tahvilin çağrı tarihi kronolojik olarak vade tarihinden önce gerçekleşir. Genel olarak, tahviller birkaç yıl içinde tahsil edilebilir ve normal olarak hafif bir prim olarak adlandırılır.
Önemli Çıkarımlar
- "Çağrı için verim" terimi, tahvilin enstrümanın vade tarihinden önce çağrı tarihine kadar tutulması durumunda bir tahvil sahibinin aldığı getiriyi ifade eder. Çağrı getirisi, tahvil yatırımcılarının tahvilleri çağrı tarihinde çağrı fiyatından kullanmalarına izin veren menkul kıymetler olan çağrılabilir tahvillere uygulanabilir.
BREAKING AŞAĞI Arama Verimi
Birçok tahvil, özellikle şirketler tarafından ihraç edilen tahviller çağrılabilir. Bu tür tahvillerin ödenmesi gereken getirinin hesaplanması önemlidir, çünkü aşağıdaki noktaların doğru olduğu varsayılarak yatırımcının alacağı getiri oranını gösterir:
- Tahvil mümkün olan en erken tarihte çağrılır Tahvil güncel piyasa fiyatından satın alınır Tahvil çağrı tarihine kadar tutulur
Çağrı Getirisi için Hesaplama Örneği
Aramak için verimi hesaplamak için kullanılan formül ilk bakışta biraz karmaşık görünse de, aslında oldukça basittir. Formülün bileşenleri aşağıdaki gibidir:
P = mevcut piyasa fiyatı
C = yıllık kupon ödemesi
CP = arama fiyatı
t = çağrı tarihine kadar kalan yıl sayısı
YTC = aranacak verim
Aranacak verimi hesaplamak için eksiksiz formül:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Bu formüle dayanarak, çağrı getirisi doğrudan çözülemez. Hesaplama elle yapılıyorsa, çağrılacak verimi bulmak için yinelemeli bir süreç kullanılmalıdır. Neyse ki, birçok bilgisayar yazılım programı, bu değerleri bir tıklama ile hesaplayabilen bir "çöz" işlevine sahiptir.
Örnek olarak, nominal değeri 1000 $ olan ve altı aylık bir kuponu% 10 ödeyen bir çağrılabilir tahvil düşünün. Tahvil şu anda 1.175 $ olarak fiyatlandırılıyor ve beş yıl sonra 1.100 $ olarak çağrılabiliyor. Vadeye kadar kalan yılların bu hesaplama için önemli olmadığını unutmayın.
Yukarıdaki formül kullanıldığında, hesaplama şu şekilde ayarlanır:
1.175 $ = (100 $ / 2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + (1.100 $ / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Yinelemeli bir süreçle, bu bağ için çağrılan verimin% 7, 43 olduğu tespit edilebilir.
