Portfolyoya ait hisse senetlerine - “kapsayıcı çağrı yazma” olarak bilinen bir taktik - çağrı yazmak, portföyün getirisini artırmak için etkili bir şekilde kullanılabilen geçerli bir stratejidir. Ortalamanın üzerinde temettü ödeyen hisse senetlerine yapılan kapsamlı çağrılar yazmak bu stratejinin bir alt kümesidir. Kavramı bir örnek yardımıyla açıklayalım.
Misal
Telekom devi Verizon Communications, Inc. (VZ) için 24 Nisan 2015'te 50.03 $ 'dan kapanan kapalı bir çağrı düşünün. Verizon, % 4.4'lük bir temettü verimi için üç ayda bir 0.55 $ temettü ödüyor.
Tabloda, Haziran, Temmuz ve Ağustos aylarında sona erecek olan marjinal parasal arama (50 $ grev fiyatı) ve iki para dışı arama (52.50 $ ve 55 $ grev) için opsiyon primleri gösterilmektedir. Aşağıdaki noktalara dikkat edin:
Verizon için Çağrı Seçeneği Fiyatlandırması
Opsiyonun Sona Ermesi |
Satış fiyatı $ 50.00 |
Satış fiyatı $ 52.50 |
Grev Fiyatı $ 55.00 |
19 Haziran 2015 |
1, 02 ABD doları / 1, 07 ABD doları |
0, 21 ABD doları / 0, 24 ABD doları |
0, 03 ABD doları / 0, 05 ABD doları |
17 Temmuz 2015 |
1, 21 $ / 1, 25 $ |
0, 34 ABD doları / 0, 37 ABD doları |
0, 07 ABD doları / 0, 11 ABD doları |
21 Ağustos 2015 |
1, 43 $ / 1, 48 $ |
0, 52 $ / 0, 56 $ |
0, 16 ABD doları / 0, 19 ABD doları |
- Aynı grev fiyatı için, çağrı primleri gittikçe daha da artar. Aynı süre bitiminde, grev fiyatı arttıkça primler düşmektedir. Yazmak için uygun örtülü çağrıyı belirlemek, son kullanma tarihi ile grev fiyatı arasında bir tutarsızlıktır. Bu durumda, 50 $ 'lık çağrı zaten biraz paranız olduğundan (ki bu, hisse senedi sona ermeden önce çağrılabilir), 55 $ 'lık çağrılardaki primler ilgimizi garanti etmek için çok düşüktür. çağrı yazdığımız için teklif fiyatı dikkate alınmalıdır. Haziran 52.50 $ 'lık çağrıların yazılması 0.21 $ (veya yıllık olarak yaklaşık% 2.7) prim verirken, 17 Temmuz çağrıları 0.34 $ (yıllık% 2.9) prim alırken 21 Ağustos çağrıları 0.52 $ (yıllık% 3.2) prim verir.
Yıllık prim (%) = (opsiyon primi x 52 hafta x 100) / hisse senedi fiyatı x sona erme süresi kaldı.
- Her çağrı seçeneği sözleşmesinde dayanak olarak 100 hisse vardır. Mevcut 50.03 $ fiyatla Verizon'un 100 hissesini satın aldığınızı ve bu hisselere Ağustos 52.50 $ 'lık çağrıları yazdığınızı varsayın. Çağrıların süresi dolmadan ve aranmadan önce hisse senedi 52.50 $ 'ın üzerine çıkarsa geri dönüşünüz ne olur? Eğer denirse hisse senedi için 52, 50 $ fiyat alırsınız ve 1 Ağustos'ta 0, 55 $ tutarında bir temettü ödemesi alırsınız.
(0, 55 $ temettü + 0, 52 $ çağrı primi alındı + 2, 47 $ *) / 50, 03 $ = 17 hafta içinde% 7, 1. Bu, yıllık% 21, 6'lık bir getiri anlamına gelir.
Hisse senedi 21 Ağustos'a kadar 52.50 dolarlık grev fiyatının üzerinde işlem yapmazsa, aramalar süresiz olarak sona erer ve ödenen komisyonlardan daha az 52 $ (0.52 x 100 hisse) primi tutarsınız.
Lehte ve aleyhte olanlar
Görüş, yüksek temettü getirisi olan hisse senetlerine çağrı yazma bilgeliğine bölünmüş gibi görünüyor. Bazı seçenek gazileri, bir portföyden mümkün olan maksimum getiriyi elde etmenin mantıklı olduğu görüşüne dayanarak temettü hisse senetleri üzerine çağrı yazmayı onaylar. Diğerleri, hisse senedinin "dışarıda bırakılma" riskinin, yüksek temettü getirisi olan bir hisse senedine çağrı yazarak elde edilebilecek önemli primlere değmeyeceğini iddia etmektedir.
Nispeten yüksek temettüler ödeyen mavi yonga stoklarının genellikle telekom ve kamu hizmetleri gibi savunma sektörlerinde toplandığını unutmayın. Yüksek temettüler genellikle hisse senedi oynaklığını azaltır ve bu da daha düşük opsiyon primlerine yol açar. Ayrıca, hisse senetleri temettü dağıttığında genellikle temettü tutarına göre azaldığından, bu durum çağrı primlerini düşürme ve satış primlerini artırma etkisine sahiptir. Yüksek temettü hisse senetlerine yapılan aramalardan alınan düşük prim, bunların geri çevrilme riskinin azalması gerçeğiyle dengelenmektedir (çünkü daha az uçucudurlar).
Genel olarak, kapsanan çağrı stratejisi, özellikle piyasanın yana doğru ticaret yaptığı veya menzile bağlı olduğu zamanlarda, bir portföydeki çekirdek holdingler için iyi çalışır. Hisse senetlerinin tahliye edilme riskinin yüksek olması nedeniyle güçlü boğa piyasalarında özellikle uygun değildir.
Alt çizgi
Ortalamanın üzerinde temettü bulunan hisse senetlerine çağrı yazmak portföy getirilerini artırabilir. Ancak, bu hisse senetlerinin çağrılma riskinin arama yazmak için alınan mütevazı prime değmeyeceğini düşünüyorsanız, bu strateji sizin için olmayabilir.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Seçeneklerin Kârlılığının Temelleri
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Yeni Başlayanlar Seçenekler Stratejileri Kılavuzu
Yatırım
Opsiyon Ticaret Stratejileri: Yeni Başlayanlar İçin Bir Kılavuz
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Bilmeniz Gereken 10 Seçenek Stratejisi
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Seçenekler Temel Özellikler: Doğru Grev Fiyatı Nasıl Seçilir
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Alternatif Kapsamlı Çağrı Seçenekleri Ticaret Stratejisi
Ortak Bağlantılarıİlgili terimler
Yazar Tanımı Yazar, prim ödemesini alıcıdan tahsil eden bir opsiyonun satıcısıdır. Seçenek ele alınmadıkça yazar riski çok yüksek olabilir. daha fazla Butterfly Spread Tanımı ve Varyasyonları Butterfly spreadler sabit bir risk ve sınırlı kâr potansiyeli seçenekleri stratejisidir. Kelebek yayılımlar, alıştırmalar veya çağrılar kullanabilir ve bu yayılma stratejilerinin birkaç türü vardır. daha fazla Hisse Senedi Nasıl Hareket Ederse, Bir Strangle Bir Karı Sıkıştırabilir Bir boğma, hem bir çağrı hem de aynı dayanak varlığa tutmayı içeren popüler bir seçenek stratejisidir. Varlığın fiyatı önemli ölçüde yukarı veya aşağı hareket ederse kâr sağlar. daha fazla Oranlı Çağrı Yazma Tanımı Oranlı çağrı yazma, birinin dayanak hisse senedindeki hisselere sahip olduğu ve dayanak hisselerin miktarından daha fazla çağrı seçeneği yazdığı bir opsiyon stratejisidir. daha fazla Kapsamlı Çağrı Tanımı Kapsamlı çağrı, finansal piyasalarda çağrı seçenekleri satan yatırımcının temel menkul kıymetin eşdeğer miktarına sahip olduğu işlemi ifade eder. daha fazla Çağrı Seçeneği Tanımı Bir çağrı seçeneği, opsiyon alıcısına dayanak varlığı belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan satın alma hakkı veren bir sözleşmedir. Daha![Temettü hisseleri üzerinde teminatlı çağrı yazma Temettü hisseleri üzerinde teminatlı çağrı yazma](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/468/writing-covered-calls-dividend-stocks.jpg)