Dünya Bankası'nın önde gelen yatırım yöneticileri, hisse senedi tahsislerini azaltıyor ve tahviller için yükseltiyorlar, çünkü aylık Bank of America'nın Ağustos 2019 tarihli açıklamasına göre önümüzdeki 12 ay içinde başlayan durgunluğa daha yüksek oranlar atayarak faiz oranlarının düşmesini bekliyorlar. Merrill Lynch Küresel Fon Yöneticisi Anketi. "Ticaret savaşı endişeleri 8 yılın en yüksek seviyesine gerileme riski gönderiyor, " diye yazıyor BofAML baş yatırım stratejisti Michael Hartnett, raporu Salı günü erken saatlerde yayınlandı. “Küresel politika uyaranları 2, 5 yılın en düşük seviyesinde, Fed, ECB ve PBoC hayvan ruhlarını geri kazandırmak için "diye ekliyor.
Büyük yatırım endeksleri Salı günü öğleden sonra işlemlerinde% 1'den fazla artış göstermesine rağmen, birçok yatırımcı piyasanın uzun vadeli görünümü konusunda temkinli olmaya devam etti. Wall Street Journal'a verdiği demeçte, “Şu anda yatırımcılara hisse senetleri üzerinde bir şekilde büyük pozisyonlar yapmalarını önermiyoruz” şu anda UBS Global Varlık Yönetimi'nde Amerika varlık tahsisi başkanı Jason Draho söyledi.
Önemli Çıkarımlar
- Önde gelen fon yöneticileri artan durgunluk riskini görüyorlar. Portföy tahsislerini hisse senetlerinden tahvillere kaydırıyorlar, ancak aşırı borçtan da endişe ediyorlar.Ticaret, ekonomi ve piyasalar için açık ara en büyük risktir.
Yatırımcılar İçin Önemi
BofAML anketi 2 Ağustos - 8 Ağustos tarihleri arasında gerçekleştirildi ve küresel olarak toplu olarak 553 milyar dolar yönetim altındaki varlıklara (AUM) sahip 224 fon yöneticisinin yanıtlarını aldı. Ankete katılanların% 34'üne göre, önümüzdeki 12 ay içinde bir resesyon başlayacak ve bu oran 2011 Ekim ayından bu yana en yüksek yüzde.
Öte yandan, % 43'ü kısa vadeli faiz oranlarının önümüzdeki 12 ay boyunca düşmesini bekliyor ve sadece% 9'u uzun vadeli oranların yükseleceğini tahmin ediyor. Bu, Kasım 2008'den bu yana anket tarafından kaydedilen tahvillerle ilgili en yüksek görünümü temsil ediyor.
Tahvil tahsisi Temmuz anketinden bu yana yüzde 12 arttı. Ankete katılanların net% 22'si artık tahvillerinde zayıf olduklarını söylese de, bu yine de Eylül 2011'den bu yana sabit gelire en yüksek tahsisatıdır.
Öte yandan, küresel hisse senetlerine tahsis, Temmuz anketinde bildirilen özkaynak tahsillerinde neredeyse tüm artışı vererek, 22 puan azalarak net% 12 zayıflığa geriledi. Bölgesel bazda, gelişmekte olan piyasa stokları en çok rağbet görmeye devam ediyor, ancak fon yöneticileri hala aşırı kilolu kalsalar da tahsislerini azalttılar. ABD hisse senetleri ikinci sırada, sadece hafif kilolu ve en çok tercih edilen bölge. Bununla birlikte, Euro yöneticileri hisse senetleri büyük kaybedenlerdi, çünkü fon yöneticileri net fazla kilodan net zayıf kilolu pozisyona geçti, kısmen euro aşırı değerlenebileceğine dair endişeler üzerine.
Tahvillere acele etmesine rağmen, fon yöneticilerinin rekor net% 50'si kurumsal kaldıraç konusunda endişeli. Gerçekten, % 46'sı nakit akışının birincil kullanımının borcu emekliye ayırması gerektiğine inanmaktadır.
Morgan Stanley, şu anki Haftalık Isınma raporuna göre "2018 başından beri döngüsel bir ayı piyasasındayız" diyor. Ocak 2018'den bu yana, S&P 500 Endeksinin (SPX) neredeyse değişmediğini, ABD ve dünyadaki diğer büyük hisse senedi endekslerinin çoğunun yanı sıra çoğu ABD hisse senedinin önemli ölçüde düştüğünü belirtiyorlar. Ayrıca ABD'nin artan işçilik maliyetlerinin "ekonomik genişleme için ticaretten daha büyük bir risk" olduğuna inanıyorlar.
İleriye bakmak
Piyasalar için en büyük kuyruk riskini belirlemesi istendiğinde, BofAML anketine katılanların% 51'i devam eden ticaret savaşını seçti. İkinci olarak, % 15 ile para politikasının etkisiz olduğu ihtimali ortaya çıkmıştır. Her biri% 9 olan üçüncü ve dördüncü sıralar, Çin'de ekonomik bir yavaşlama ve tahvil piyasası baloncuğu oldu.
Gerçekten de Goldman Sachs ekonomistleri, ABD ve Çin arasındaki artan ticaret savaşının ABD ekonomisi üzerinde beklenenden daha büyük olumsuz etkileri olduğu ve bir durgunluk riskini artıracağı konusunda uyarıyor. Goldman, 2020 ABD başkanlık seçimleri öncesinde bir ticaret anlaşmasının tamamlanmasının mümkün olmadığına inanıyor.