Yatırımcılar son yıllarda şımarık hale geldi. S&P 500 Endeksi (SPX), 6 Mart 2009 tarihinde gün ortasında işlem gören düşük piyasa fiyatından% 331 oranında etkileyici bir artışla 26 Ocak 2018'deki rekor seviyesine yükseldi. Bu yukarı yönlü yürüyüş, oldukça kısa ve sığ olan gerilemelerle devam etti., tarihi standartlara göre. Hisse senedi fiyatlarının geçici olarak% 10 veya daha fazla gerilediği bir düzeltme, hem mevcut boğa piyasasında gecikmiş hem de tipik boğa piyasasında yaygın, tekrar eden bir olaydır.
Aksine, bir ayı piyasasının standart tanımı, genellikle uzun bir süre boyunca en az% 20'lik bir fiyat düşüşü içerir. Bu arada, mevcut boğa piyasası, düzeltmelerin ardından yeni zirvelere ulaşmanın en son örneğidir. 6 Şubat'ta piyasalar, son kayıplardan iyileşme göstererek dayanıklılıklarını gösterdiler, S&P 500 gün içinde% 1.74 ve Dow Jones Industrial Average (DJIA)% 2.33 ralli yayınladı. Bununla birlikte, bunun kalıcı bir geri dönüşü mü yoksa henüz rotasını çalıştırmayan bir düzeltmedeki bir duraklamayı mı temsil ettiğini söylemek için henüz çok erken.
Temel Bilgiler
Ayı piyasaları sık sık ekonomik gerileme ile tetiklenir ve çoğu zaman aylarca gecikir. Bununla birlikte, dünya genelindeki GSYİH büyümesi güçlü olmaya devam etmektedir ve yaklaşmakta olan bir durgunluğun göstergesi yoktur. Ayrıca, kurumsal kazanç büyümesi güçlüdür ve özkaynak değerlemeleri istikrarlı görünmektedir. Ayrıca, faiz oranları yükselirken ve enflasyonist baskılar artarken, her ikisi de tarihi standartlara göre düşük kalmaktadır. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Neden Hisse Senetleri 1987 gibi çökmeyecek: Goldman .)
'Hoş Geldiniz, Sağlıklı Düzeltme'
Deneyimsiz veya sabırsız yatırımcıların bir düzeltme sırasında hissedebilecekleri tüm ıstırap için, bu olaylar genellikle gergin değerlemeleri daha makul seviyelere getiren selamet olaylarıdır. İngiltere merkezli Standard Life Aberdeen PLC'nin CEO'su Martin Gilbert, CNBC'nin son raporlarını "gecikmiş & karşılama" ve "oldukça sağlıklı" olarak nitelendiriyor. CNBC'den alıntıladığı gibi, "Küresel ekonomik görünüm iyileşiyor, ancak piyasalar yıllarca QE (niceliksel genişleme) tarafından gelişigüzel bir şekilde şişirilerek varlıkların önüne geçti.
Wharton School finans profesörü Jeremy Siegel'in yanı sıra Credit Suisse, JPMorgan ve Charles Schwab'daki stratejistler, yatırımcılar arasında sakin olmayı teşvik eden ve sürekli güçlü temellere dayanan bir satın alma fırsatı gören önde gelen sesler arasında yer alıyor. Danimarka merkezli yatırım bankacılığı şirketi Saxo Bank'ta hisse senedi stratejisi başkanı Peter Garnry, kısa bir süre önce ilk çeyreğin sonunda bir düzeltme öngördü ve Bloomberg'e, "Bunun hisse senedi piyasalarında sağlıklı bir düzeltme olduğuna inanıyoruz. yaşadı." (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Neden Satışa Alışmalısınız .)
Tarihe Bakış
2009 yılında mevcut boğa piyasasının başlangıcından bu yana, % 10 veya daha fazla dört düzeltme yapıldı, Yardeni Research Inc.'e göre S&P 500'de 2011 yılı 157 takvim günü boyunca en derin ve en uzun% 19, 4'lük vurma gerçekleşti. son zamanlarda, analizlerine göre, Ocak 2016'da sona eren% 13.3, 100 günlük bir gerileme oldu.
1929 Hisse Senetleri Piyasası Çöküşü tarafından teşvik edilen uzun ayı piyasasının 1932'de dibe vurmasından, mevcut boğa piyasasının başlangıcına kadar, Yardeni başına% 10 veya daha fazla 27 düzeltme yapıldı. Bunlardan üçü% 19'dan fazla düşüş içeriyordu. En uzun düzeltme, S&P 500'ü 1976'dan 1978'e 531 gün boyunca% 19.4 oranında düşürdü. En kısa düzeltme, 1955'te 18 günlük, % 10.6'lik bir düşüş oldu.
Ayı piyasaları bile kısa ve keskin olabilir. 1987 Borsa Çöküşünü içeren ayı piyasası% 33, 5'lik bir düşüştü, ancak Yardeni'nin hesaplamasıyla sadece 101 gün sürdü.