Birçok profesyonel tüccar, analist ve yatırım yöneticisi, kaldıraçlı borsada işlem gören fonlardan (kaldıraçlı ETF'ler), finansal türevleri kullanan fonlardan ve altta yatan bir endeksin getirilerini artırmak için borçtan nefret etmeyi sever. Bununla birlikte, ETF'ler adlarına dayanarak her zaman beklediğiniz şekilde çalışmaz (genellikle "Ultra Uzun" veya "Ultra Kısa" terimlerini içerir). Bir ETF'nin getirilerine bakan birçok kişi, kendi endeksiyle karşılaştırıldığında, işler bir araya gelmediğinde karışır. Yatırımcılar bu tip ETF'yi dikkate alırken aşağıdaki faktörleri bilmelidir.
Nasıl Çalışırlar (veya Çalışmazlar)
ProShares Ultra S&P 500 (SSO), S&P 500'ün iki katını döndürmek için tasarlanmış bir ETF'dir. S&P 500% 1 döndürürse, TOA yaklaşık% 2 geri dönmelidir. Ama gerçek bir örneğe bakalım. 2009'un ilk yarısında S&P 500 yaklaşık% 1.8 arttı. TOA çalışsaydı, % 3.6'lık bir getiri beklersiniz. Gerçekte, TOA 26, 27 $ 'dan 26, 14 $' a indi. % 3.6 geri dönmek yerine ETF temelde yassıydı.
S&P 500'ün iki katı tersine dönecek şekilde tasarlanan ProShares Ultra Kısa S&P 500 (SDS) ile birlikte TOA'ya baktığınızda daha da sıkıntı verici. 30 Haziran 2009 tarihinde sona eren 12 ay boyunca S&P 500 neredeyse% 30 düştü. TOA oldukça iyi davrandı ve beklediğiniz gibi% 60 düştü. Ancak SDS, % 60 artması beklendiğinde yaklaşık% 20 düştü! ("Kaldıraçlı ETF İadelerini Kesme" bölümünde daha fazla bilgi edinin).
Neden Boşluk?
Şimdi, ETF'lerin her zaman yapmaları gerekeni nasıl yapmadığına dair birkaç örneğe baktığımıza, nedenini inceleyelim. ETF'ler, ilgili bir endeksin günlük hareketlerini izlemek için gerçekten tasarlanmış ve pazarlanmıştır. Kendinize bunun neden önemli olduğunu sorabilirsiniz, çünkü dizinini her gün düzgün bir şekilde izlerse, herhangi bir uzun süre çalışması gerekir. Durum böyle değil.
Bunun bir nedeni gider oranıdır. En popüler kaldıraçlı ETF'lerin% 0.95'lik bir gider oranı olacaktır, bu da karttaki tüm ETF'ler için ortalama% 0.46'lık ortalama gider oranından oldukça yüksektir. Bu yüksek gider oranı temel olarak bir yönetim ücretidir ve kârınıza yiyecek ve kayıplarınızı artırmaya yardımcı olur. (Daha fazla bilgi için bkz. "Kaldıraçlı ETF'ler: Sizin için Doğru mu?")
Kaldıraç Sıfırlama
Yüksek bir gider oranı en azından şeffaftır. Birçok yatırımcının tanımadığı şey, kaldıraçlı ETF'lerin günlük olarak yeniden dengelenmesidir. Kaldıraç günlük olarak sıfırlanması gerektiğinden, volatilite en büyük düşmanınızdır. Bu muhtemelen bazı tüccarlar için garip geliyor. Çoğu durumda, volatilite bir tüccarın dostudur. Ancak kaldıraçlı ETF'lerde durum böyle değildir. Aslında, volatilite sizi ezer. Çünkü günlük getirilerin bileşik etkileri aslında matematiği ortadan kaldıracak ve bunu çok sert bir şekilde yapabilecektir.
Örneğin, S&P 500% 5 düşerse, TOA gibi bir fon% 10 düşmelidir. 10 dolarlık hisse fiyatı alırsak, TOA ilk günden sonra yaklaşık 9 dolara kadar düşmelidir. İkinci gün, S&P 500% 5 yükselirse, iki gün boyunca S&P 500 dönüşü% -0.25 olacaktır. Farkında olmayan bir yatırımcı, TOA'nın% 0, 5 düşmesi gerektiğini düşünecektir. İkinci gün% 10'luk artış 9.00 - 9.90 $ 'dan hisse getirecek ve TOA gerçekte% 1 azalacak. S&P 500'ün düşüşünün dört katını azaltır.
Tipik olarak, kaldıraçlı bir ETF için ölçüt ne kadar uçucu olursa (bu örnekte S&P 500), kıyaslama düz bitse veya sonunda% 0 getiri olsa bile ETF'nin zaman içinde daha fazla değer kaybedeceğini göreceksiniz. Yılın. Kıyaslama bu yol boyunca büyük ölçüde yukarı ve aşağı hareket ederse, satın aldıysanız ve tutarsanız ETF'nin değerinin önemli bir yüzdesini kaybedebilirsiniz. Örneğin, kaldıraçlı bir ETF 60 gün boyunca her iki günde bir 10 puan içinde hareket ederse, muhtemelen yatırımınızın% 50'sinden fazlasını kaybedersiniz.
Bileşik yukarı ve aşağı doğru çalışır. Biraz araştırma yaparsanız, aynı endeksi izleyen bazı boğa ve ayı ETF'lerinin aynı zaman dilimi boyunca zayıf performans gösterdiğini göreceksiniz. Bu neden bir tüccar için çok sinir bozucu olabilir, çünkü neden olduğunu anlamıyor ve haksız sayıyorlar. Ancak daha yakından bakarsanız, izlenen dizinin değişken ve aralığa bağlı olduğunu göreceksiniz, bu da kaldıraçlı bir ETF için en kötü senaryodur. Riski arttırmak veya azaltmak ve fonun hedefini korumak için günlük yeniden dengeleme yapılmalıdır. Bir fon endeks riskini azalttığında fon çözücüsünü tutar, ancak kayıpları kilitleyerek daha küçük bir varlık tabanına da yol açar. Bu nedenle, ticarete bile geri dönebilmek için daha büyük iadeler gerekecektir.
Maruziyeti artırmak veya azaltmak için, bir fon endeks futures, hisse senedi swapları ve endeks opsiyonları dahil türevleri kullanmalıdır. Karşı taraf riskleri ve likidite riskleri nedeniyle bunlar en güvenli ticari araçlar olarak adlandırdığınız şey değildir.
Yatırımcı Deneyimi
Eğer acemi bir yatırımcıysanız, kaldıraçlı ETF'lerin yakınında hiçbir yere gitmeyin. Yüksek potansiyel getiriler nedeniyle cazip olabilirler, ancak deneyimsizseniz, araştırma yaparken neleri arayacağınızı bilmeniz daha az olasıdır. Sonuç neredeyse her zaman beklenmedik ve yıkıcı kayıplar olacaktır. Bunun nedeninin bir kısmı kaldıraçlı bir ETF'ye çok uzun süre dayanacak, her zaman bekleyecek ve bir şeyin dönmesini umuyor olacak. Başkentiniz yavaş ama emin adımlarla çiğnendi. Bu senaryodan kaçınmanız önemle tavsiye edilir.
Uzun Vadeli Yatırım Riski
Bu noktaya kadar kaldıraçlı ETF'lerin uzun vadeli yatırımlar için uygun olmadığı açıktır. Araştırmanızı yapmış ve bir sektörü, meta veya para birimini izleyen doğru kaldıraçlı ETF'yi seçmiş olsanız bile, bu eğilim sonunda değişecektir. Bu eğilim değiştiğinde, kayıplar kazançlar biriktikçe hızla artar. Psikolojik düzeyde, bu atlama ve gitmekten kaybetmekten bile daha kötüdür, çünkü servet birikmiş, gelecek için ona güvenmiş ve kaymasına izin vermiştiniz.
Kaldıraçlı ETF'lerin uzun vadeli yatırım için olmasının en basit nedeni, her şeyin döngüsel olması ve hiçbir şeyin sonsuza kadar sürmemesidir. Uzun mesafe için yatırım yapıyorsanız, düşük maliyetli ETF'leri aramaktan çok daha iyi olacaksınız. Uzun vadede yüksek potansiyel istiyorsanız, büyüme stoklarına bakın. Tabii ki, tüm sermayenizi büyüme stoklarına tahsis etmeyin - çeşitlendirmeniz gerekir - ancak yüksek potansiyel büyüme stoklarına bazı tahsisler iyi bir fikir olacaktır. Doğru seçerseniz, kaldıraçlı bir ETF'nin kazancını aşan kazançlar görebilirsiniz, bu da çok şey söylüyor.
Kaldıraçlı ETF Potansiyeli
Kaldıraçlı ETF'lere yatırım yapmak veya ticaret yapmak için herhangi bir neden var mı? Evet. Kaldıraçlı ETF'leri dikkate almanın ilk nedeni marj kullanmadan kısa kalmaktır. Geleneksel kısa devre yapmanın avantajları vardır, ancak kaldıraçlı ETF'leri (ters ETF'ler dahil) seçerken nakit kullanıyorsunuzdur. Bu nedenle, bir kayıp mümkün olsa da, koyduğunuzdan daha fazla bir nakit kaybı olacaktır. Başka bir deyişle, arabanızı veya evinizi kaybetme konusunda endişelenmenize gerek kalmayacaktır.
Ancak kaldıraçlı ETF'leri dikkate almanın en büyük nedeni bu değildir. En büyük neden yüksek potansiyeldir. Beklenenden daha uzun sürebilir, ancak zamanı girip pazarları incelerseniz, kaldıraçlı ETF'lerle ticaret yaparak kısa sürede çok para kazanabilirsiniz.
Kaldıraçlı ETF'lerin düşmanı ne kadar dalgalandığını hatırlıyor musunuz? Piyasaları o kadar iyi okuduysanız ve anladıysanız, bir endüstrinin, emtia, para birimi vb. Eğer durum buysa, kaldıraçlı bir ETF'de bir pozisyon açacaksınız ve yakında olağanüstü kazançlar göreceksiniz. Kaldıraçlı ETF'nin neyi izlediğinin yönünden% 100 eminseniz ve birkaç gün boyunca amortismana uğradıysanız, konumunuza ekleyebilir ve bu da başlangıçta planlanandan daha büyük bir kazanca yol açabilir.. (Daha fazla bilgi için, bkz. "Ters ETF'ler Düşen Portföyü Kaldırabilir.")
Bununla birlikte, kaldıraçlı ETF'lerle para kazanmanın en iyi yolu ticarete yönelmektir. V şeklindeki geri kazanımlar oldukça nadirdir. Bu durumda, kaldıraçlı veya ters bir ETF'nin sürekli olarak bir yönde hareket ettiğini gördüğünüzde, bu eğilim devam edecektir. Bu ETF için artan talebi gösterir. Çoğu durumda, eğilim, satın alma bitene kadar düz bir fiyatla gösterilecek şekilde tersine dönmeyecektir.
Bazı yatırımcılar bu görüşte alay edecekler. Bu şekilde bakıyorum. Geleneksel yatırımlara sadık kalırsam bir geri dönüş görebilir ve oynamak uzun zaman alacaktır. Kaldıraçlı ETF'lerle pozisyonlarıma% 95 güveniyorum ve daha kısa sürede çok daha yüksek getiri göreceğim. Bu karmaşık değildir, ancak ortalama perakende yatırımcı için kesinlikle önerilmez.
Alt çizgi
Bir perakende yatırımcı ve / veya uzun vadeli bir yatırımcıysanız, kaldıraçlı ETF'lerden uzak durun. Genellikle bir endekste veya sektörde kısa süreli (günlük) oyunlar için tasarlanırlar, bu şekilde kullanılmalıdırlar, aksi takdirde ücretlerinizde, yeniden dengelemede ve bileşik kayıplar dahil olmak üzere sermayenizde birden fazla yolla yiyecektir.
Piyasaları anlamak için tam gün yatırım yapmaya istekli derin bir araştırmacıysanız, kaldıraçlı ETF'ler büyük bir zenginlik oluşturma fırsatı sunabilir, ancak yine de yüksek risklidir. Oynaklığı en aza indirmek ve bileşik kazançları en üst düzeye çıkarmak için güçlü eğilimlerle ticaret yapın. (Daha fazla bilgi için bkz. "Kaldıraçlı ETF'lerde Vergilendirmeyi Anlama".)
![Kaldıraçlı etfs neden uzun değil? Kaldıraçlı etfs neden uzun değil?](https://img.icotokenfund.com/img/top-etfs/972/why-leveraged-etfs-are-not-long-term-bet.jpg)