İmtiyazlı Paylar Nelerdir?
Daha çok imtiyazlı hisse senedi olarak adlandırılan imtiyazlı hisse senetleri, bir şirketin hisse senetlerinin, hisse senetlerine dağıtılmadan önce hissedarlarına ödenen temettü paylarıdır. Şirket iflas ederse, imtiyazlı pay sahiplerine adi hissedarlar nezdinde şirket varlıklarından ödeme yapılabilir. Hisse senetlerinin çoğunun sabit bir temettüsü bulunurken, hisse senetleri genellikle yoktur. İmtiyazlı hissedarlar tipik olarak herhangi bir oy hakkına sahip değildir, ancak ortak hissedarlar genellikle sahiptir.
İmtiyazlı Paylar
İmtiyazlı Payları Anlama
İmtiyazlı hisse senetleri dört kategoriye ayrılır: kümülatif imtiyazlı hisse senedi, kümülatif olmayan imtiyazlı hisse senedi, katılan imtiyazlı hisse senedi ve dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi.
Kümülatif imtiyazlı hisse senedi, ortak hissedarların temettü ödemelerini alabilmeleri için şirketin geçmişte ihmal edilenler de dahil olmak üzere tüm temettüleri hissedarlarına ödemesini gerektiren bir hüküm içerir. Bu temettü ödemeleri garanti edilir, ancak vadeleri geldiğinde her zaman ödenmez. Ödenmeyen temettüler, takma adın "ödenmemiş temettüler" olarak tayin edilir ve ödeme sırasında yasal olarak hisse senedinin mevcut sahibine gitmelidir. Bazen bu tür tercih edilen stok sahibine ek tazminat (faiz) verilir.
Üç Aylık Kar Payı = ÷ 4
Hisse başına kümülatif temettüler = Üç ayda bir temettü x Kaçırılan Ödeme Sayısı
Kümülatif olmayan imtiyazlı hisse senedi ihmal edilmiş veya ödenmemiş temettü dağıtmaz. Şirketin herhangi bir yılda temettü ödememeyi seçmesi durumunda, kümülatif imtiyazlı hisse senetlerinin hissedarlarının gelecekte bu tür temettü talep etme hakları veya yetkileri yoktur.
İmtiyazlı hisse senetlerine katılma, hissedarlarına genel olarak belirlenen temettü oranına eşit bir miktarda temettü ödenme hakkı ve ayrıca önceden belirlenmiş bir koşula dayalı ek temettü hakkı sağlar. Bu ek temettü, genellikle sadece ortak hissedarlar tarafından alınan temettü tutarı, önceden belirlenmiş hisse başına tutardan yüksekse ödenmek üzere tasarlanmıştır. Şirket tasfiye edilirse, katılan imtiyazlı hissedarlar hisse senedinin satın alma bedelinin yanı sıra ortak hissedarlar tarafından geri kazanılan hasılatın orantılı payını geri ödeme hakkına da sahip olabilirler.
Hisse senedine dönüştürülebilir hisse senedi, hissedarların genellikle önceden belirlenmiş bir tarihten sonra herhangi bir zamanda, hisse senetlerini belirli sayıda adi hisse senedine dönüştürmelerini sağlayan bir opsiyon içermektedir. Normal şartlar altında, hisse senedine dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri bu şekilde hissedarların talebi üzerine takas edilir. Bununla birlikte, bir şirketin hisse senetleri üzerinde hissedarların veya ihraççının meseleyi zorlamasına izin veren bir karşılığı olabilir. Dönüştürülebilir adi hisse senetlerinin değeri, nihayetinde adi hisse senetlerinin ne kadar iyi performans gösterdiğine bağlıdır.
Önemli Çıkarımlar
- İmtiyazlı hisse senetleri (imtiyazlı hisse senetleri) adi hisse senedi temettüleri ödenmeden önce hissedarlarına ödenen temettü bulunan hisse senetleri vardır. riskten kaçınan yatırımcılar ve bunlar çağrılabilir niteliktedir (ihraççı bunları istediği zaman kullanabilir).
Yatırımcıların Önemi
İmtiyazlı hisse senetleri riske maruz özkaynak yatırımcıları için en uygun alternatiftir. İmtiyazlı hisse senetleri genellikle adi hisse senetlerinden daha az uçucudur ve yatırımcılara daha istikrarlı bir temettü akışı sunar. Ayrıca, imtiyazlı hisse senetleri genellikle çağrılabilir niteliktedir; hisseleri ihraç eden şirket, onları istediği zaman kullanabilir ve yatırımcılara adi hisse senetlerinden daha fazla seçenek sunar. (İlgili okumalar için bkz. "İmtiyazlı Paylara Karşı Borç Senetleri: Fark Nedir?")