Sinir yatırımcıları daha yüksek piyasa türbülansını öngördüğü için, düşük oynaklıklı ETF'ler 2019 yılında ağır net girişlerin tadını çıkarıyor. Hamish Preston tarafından yayınlanan yeni bir rapora göre, "1970'lerden bu yana biriken bir kanıt bankası var - daha az uçucu hisse senetlerinin geçmişte bir dizi zaman ufku, bölge ve pazar segmentinde daha yüksek riske göre ayarlanmış getiriler gösterdiğini" S&P Dow Jones Endeksleri, Barron'da belirtildiği gibi.
Invesco'nun üst düzey hisse senedi stratejisi uzmanı Nick Kalivas, Barron's'a verdiği demeçte, “Düşük hacimli ekonomi yavaşlarken veya daralırken en iyi performansı gösterme eğilimindedir” dedi. “Düşük ekonomik koşullar düşük oynaklık için elverişlidir” diye ekledi.
1 Temmuz 2019 tarihinde sona eren yıl için Invesco S&P 500 Düşük Oynaklık ETF'si (SPLV) için net varlık değeri (NAV)% 19, 14 ve iShares Edge MSCI Min Vol ABD ETF'si (USMV) için% 19, 03 arttı Mortstar Inc başına S&P 500 Endeksi (SPX) için% 11, 27'lik getiri iShares fonu 2019'un başından bu yana yaklaşık 5, 7 milyar dolar net giriş gördü, Invesco fonu yaklaşık 2 milyar dolar çekti ve varlıklarını yönetim altında artırdı (AUM) Barron'lara göre sırasıyla yaklaşık% 25 ve% 20 oranındadır.
Yatırımcıların Önemi
Şubat 1972'den Mayıs 2019'a kadar, S&P 500 Düşük Oynaklık Endeksi yıllık ortalama toplam getiri sağladı, temettüler yeniden yatırıldı, % 12.3, S&P 500 aynı makalede belirtilen S&P Dow Jones Endeksleri tarafından analiz başına% 10.3 geri döndü. Kalivas'ın Barron'a verdiği demeçte, “Düşük uçuculukta anomaliye erişim, yatırımcıyı uzun süre ödüllendirebilecek bir şey” dedi.
Geleneksel bilgelik, daha riskli hisse senetlerinin daha yüksek getiri, dolayısıyla anomali sunması gerektiğini savunuyor. Bununla birlikte, piyasa çöküşleri sırasında daha küçük kayıplara sahip portföyler, mitingler sırasında daha büyük kazançlara sahip olanlardan daha iyi performans gösterebilir. Örneğin, bir dönemde% 100 oranında artan ancak bir sonraki dönemde% 50 oranında düşen bir portföy kümülatif olarak değişmeyecektir. Buna karşılık, yarı% volatil olan, % 50 daha sonra% 25 azalan bir başka portföy% 12, 5'lik bir birikimli kazanç kaydedecektir.
Invesco Düşük Volatilite ETF, son 12 ay boyunca S&P 500'den geniş bir farkla daha iyi performans gösterdi. Bu zaman dilimindeki artış dönemlerinde, kazançları bir bütün olarak S&P 500 tarafından elde edilenlerin% 96'sı olmuştur (uzun vadeli ortalamasının% 75'inden çok daha iyi), bu arada pazarın sadece yarısı kadar düşmüştür. Barron'un notları. Yahoo Finance, savunma özelliklerine ek olarak düşük volatilite stoklarının genellikle ortalamanın üzerinde temettü getirisine sahip olduğunu belirtiyor.
Sektöre göre Invesco ETF, Morningstar'a göre% 24 kamu hizmeti, % 23 finansal hizmet ve% 19 gayrimenkul. İShares ETF daha çeşitlidir:% 15 finansal hizmetler, % 13 tüketici savunması (zımba), % 12 sanayi, % 11 sağlık hizmeti, % 10 teknoloji ve% 10 tüketici döngüsü (isteğe bağlı).
İleriye bakmak
Yatırımcıların düşük oynaklığa sahip ETF'lere koşması, daha geniş pazarın üzerinde yatan hisse senetlerinin teklif değerlemelerine sahiptir. Barron's tarafından belirtilen FactSet Araştırma Sistemleri verilerine göre, Invesco Düşük Volatilite ETF'si, 5 yıllık ortalamasının ve S&P 500 için bir bütün olarak 18, 6'nın üzerinde 22 kat kazançlı 12 aylık P / E oranına sahiptir.
Bununla birlikte, S&P Hamish Preston'a göre, düşük oynaklık hisse senetlerinin performansının başlangıç değerleme seviyeleri ile tarihsel bir ilişkisi yoktur. Bu hisse senetleri için talep yüksek olduğu sürece değerlemeler de yüksek kalmalıdır.
