S&P 500 Endeksi, Mart 2009'da ayı piyasası dip seviyesinden bu yana% 365 kazanç sağladı ve bu yatırımcı ve piyasa tarihçilerinin önümüzdeki dönemde daha düşük getiri beklediğini gösteriyor. Bu arada, Araştırma İştirakleri tarafından yapılan bir araştırma, Barron'daki bir rapora göre yatırımcıların önümüzdeki on yıl boyunca ABD'den uluslararası hisse senetlerine eğilmeleri gerektiğini gösteriyor.
Research Affiliates, akıllı beta yatırım stratejileri geliştirdiği bilinen Rob Arnott tarafından kurulan yatırım danışmanlığı şirketidir. Önümüzdeki on yıl boyunca, Avrupa, Avustralasya ve Uzak Doğu'daki gelişmiş piyasa değerlerini yakalayan MSCI EAFE Endeksi için yıllık enflasyona göre ayarlanmış reel getiri% 5.3 ve gelişmekte olan piyasa hisse senetleri için ortalama% 7.3 gerçek getiri öngörüyorlar.. Aksine, büyük kap S&P 500 için sadece% 0, 5 ve küçük kap Russell 2000 Endeksi için% 1, 9 yıllık gerçek getiri beklerler.
Önemli Çıkarımlar
- Önümüzdeki on yılda ABD hisse senetlerinde daha az getiri görülmesi muhtemeldir.Çoğu dış pazar çok daha ucuzdur ve önemli ölçüde yukarı yönlüdür.Ancak, yabancı hisse senetlerinin kendi riskleri vardır.
Yatırımcılar İçin Önemi
Russell 2000, Ağustos 2018'in sonundaki rekorunu henüz geri kazanmadı ve şu anda yaklaşık% 9 daha düşük işlem yapıyor. Russell'ın 2018'deki yıl sonu selloffundan önce, Research Affiliates, S&P 500'ün ilerleyeceği kadar kötü performans göstermesini bekliyordu.
Şu anda tarihi düşük seviyelere yakın faiz oranlarıyla Research Affiliates, Bloomberg Barclays ABD Toplam Tahvil Endeksi'nin yıllık% 0, 3, ABD Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetlerinin (TIPS) yıllık% 0, 4 geri dönmesini bekliyor.
Gayrimenkul de hayal kırıklığı yaratacak bir yatırım olacak ve GYO'lar yıllık% 1'lik bir reel getiri sağlayacak. Çoğu GYO endeksi 2019'da yaklaşık% 25 arttı ve S&P 500'e benzer kazançlar kaydetti.
Morgan Stanley Varlık Yönetimi'nin baş yatırım sorumlusu (CIO) Lisa Shalett, başka bir Barron'un raporuna göre yatırımcıların yurtdışına daha iyi hisse senedi getirileri için bakmalarını önerdi. Euro cinsinden fiyatlandırılan MSCI Avrupa Toplam Getiri Endeksi'nin, son 12 ay içinde S&P 500 Toplam Getiri Endeksi'nden daha iyi performans gösterdiğini kaydetti. Ayrıca, ABD'de hisse senedi değerlemesi yüksektir ve kazanç büyümesi azalmıştır.
Aksine, Shalett yurtdışındaki değerlemelerin "yıkandıkları" noktaya göre çok daha düşük olduğunu gözlemler. Küresel ekonomik büyümenin, kısmen merkez bankalarının gevşemesine bağlı olarak toparlanacağını tahmin ederek, “ABD dışındaki pazarlar bileşimlerinde doğal olarak daha döngüsel olduğundan ve bu nedenle küresel büyümedeki gelişmeler."
Diğer yatırım uzmanları da benzer gözlemlere sahiptir. Houston'daki varlık yönetimi firması Avalon Advisors'ın baş yatırım sorumlusu Bill Stone The Wall Street Journal'a verdiği demeçte, “Hisse senetleri dünyanın diğer bölgelerinde önemli ölçüde daha ucuz.
Connecticut'taki RDM Financial Group-HighTower Advisors'ın baş yatırım sorumlusu Michael Sheldon, “Önümüzdeki birkaç yıl içinde özkaynak getirilerinin belirlenmesinde rol oynamaya yardımcı olan mevcut değerleme düzeylerine dayanarak, dış pazarlar ABD pazarlarından daha cazip görünüyor” diyor. aynı Journal raporu.
İleriye bakmak
Yabancı hisse senetleri kendi risk ve uyarıları ile gelir. Gelişmiş dünyada bile ciddi siyasi ve ekonomik sıkıntılar var. Örneğin, Avrupa Birliği (AB) İtalya'da yeni bir popülist hükümetle mücadele ediyor ve Brexit hala kıtadaki belirsizlikleri ortaya çıkarmaya devam eden çok gecikmeli bir çalışma.