Tercih edilen bir hisse senedi, nominal değerleri ile ihraç edilmesi de dahil olmak üzere, birçok özelliği tahvillerle paylaşan bir sermaye yatırımıdır. Tahviller gibi, imtiyazlı hisse senetleri de sabit nominal değerin yüzdesine göre bir temettü öder. Tercih edilen bir hisse senedinin piyasa değeri, temettü ödemelerini hesaplamak için kullanılmaz, aksine piyasadaki hisse senedinin değerini temsil eder. Tercih edilen hisse senetlerinin, pozitif şirket değerlemesine dayalı piyasa değerinde değer kazanması mümkündür, ancak bu hisse senetlerinden daha az yaygın bir sonuçtur.
Bir tahvilin nominal değeri, tahvilin vadesi geldiğinde tahvil sahibinin tahvil sahibine ödeyeceği tutarı ve geri ödenmesi gerektiğini gösterir. İmtiyazlı hisse senetleri borç meselesi değildir, bu nedenle sonunda vadede geri ödenen kredileri temsil etmezler. Bazı şirketler vade tarihine kadar imtiyazlı hisse senedi çıkarır ve bu tarihte hisse senedini geri çeker. Tahvil sahibi, nominal değerde listelenen tutarla telafi edilir. Pratik olarak, bu çoğu durumda tahvil vadesinden farklı değildir. Ancak, geri çekilebilir bir imtiyazlı hisse senedi, tahvil gibi bir borç teminatı değildir.
Tercih edilen hisse senetlerinin piyasa fiyatları, özellikle tercih edilen hisse senedinin belirli bir vade tarihine sahip olması durumunda, hisse senetlerinden daha fazla tahvil fiyatları gibi davranma eğilimindedir. Tercih edilen hisse senetleri faiz oranları düştüğünde fiyatta, faiz oranları yükseldiğinde fiyatta düşmektedir. Tercih edilen bir hisse senedinin temettü ödemelerinden elde edilen getiri, faiz oranları düştükçe daha cazip hale gelir, bu da yatırımcıların hisse senedinden daha fazla talep etmesine ve piyasa değerini teklif etmesine neden olur. Bu, tercih edilen hisse senedinin getirisi benzer yatırımlar için piyasa faiz oranına ulaşana kadar gerçekleşir.
Bazı yatırımcılar, tercih edilen bir hisse senedinin nominal değerini, ihraç edilebilir değeri olan bir ihraççının hisse senedini zorla kullanabileceği fiyatla karıştırır. Aslında, arama fiyatı genellikle nominal değerden biraz daha yüksektir. Çağrılabilir imtiyazlı hisse senetleri, belirlenmiş vade tarihine sahip geri çekilebilir imtiyazlı hisse senetleri ile aynı değildir. Şirketler, temettüleri piyasa faiz oranlarına göre çok yüksekse, tercih edilen bir hisse senedi üzerinde çağrı seçeneğini kullanabilir ve genellikle daha düşük bir temettü ödemesi ile tercih edilen yeni hisse senetlerini yeniden ihraç edebilirler. Ancak, bir görüşme için belirlenmiş bir tarih yoktur; şirket, zamanlama ihtiyaçlarına en uygun olduğunda çağrı seçeneğini kullanmaya karar verebilir.
Gerçekte, tercih edilen bir hisse senedinin nominal değeri, ihraç eden kuruluş tarafından vadede geri ödenmesi gereken keyfi olarak belirlenen değerdir. Temettü ödemelerinin belirlenmesinde, mutlaka getiri olmasa da önemlidir. Piyasa değeri, menkul kıymetin açık piyasada işlem yaptığı fiili fiyat ve getiri faiz oranlarındaki değişimlere tepki verirken dalgalanan fiyattır.
Danışman Görüşü
Russell Wayne, CFP®
Ses Varlık Yönetimi A.Ş., Weston, CT
Nominal değer, ihraç eden şirket tarafından belirlenen keyfi bir değerdir. Gelecekteki bir noktada, şirketin hisseleri kullandığı değer olabilir, ancak garanti yoktur. Eğer imtiyazlı hisse senetleri çağrılabilir ise, şirket bunları nominal değerle aynı olan veya olmayan, arama fiyatı üzerinden geri satın alır.
Hisse senetlerinin piyasa değeri çok daha önemlidir. Büyük ölçüde temettü getirisi ile belirlenir. Örneğin, bir hisse senedi yıllık temettü ödüyorsa ve piyasa fiyatı 25 dolar ise, yıllık verim% 4'tür. Faiz oranlarındaki artışın olumsuz bir etkisi olacaktır:% 25'lik bir sıçrama hisse fiyatını 20 $ 'a düşürebilir ve bu da% 5'lik bir getiri sağlayacaktır. Benzer şekilde, oranlar düşerse, hisselerin fiyatı, temettü getirisini geçerli oranla uyumlu tutmak için orantılı bir miktar artacaktır.