Mayıs ayında Intel Corp. (INTC), Texas Instruments Inc. (TXN) ve Micron Technology Inc. (MU) gibi büyük yonga stoklarının fiyatlarındaki büyük düşüş nedeniyle hayrete düşüren hisse senedi yatırımcıları, artan ticaret savaş korkuları nedeniyle kasklarını takarlar. Ticari çatışmalar hafiflese bile, ayrıntılı bir Barron raporunda belirtildiği gibi, birkaç Sokak ayısına göre, bellek fiyatlarının düşmesi ile yonga stokunun daha da düşmesi muhtemeldir.
Yarıiletkenler Yüz Rüzgârları
- iShares PHLX Semiconductor ETF Mayıs ayında% 17 düştüDemand koşulları hemen hemen her son pazarda kötüleşiyorNvidia, Texas Instruments gibi büyük yonga üreticileri için ikinci yarıya kadar düşük fiyat hisse senetleri
İShares PHLX Semiconductor borsa yatırım fonu (SOXX), 2019'un ilk dört ayında% 35 gibi etkileyici bir artış kaydetti ve yaklaşık on yıl içinde piyasanın en kötü yılını kapatan kasvetli bir 4. çeyreğin ardından daha geniş S&P 500'ün toparlanmasını geride bıraktı. Miting büyük ölçüde çip talebindeki canlanmanın yanı sıra ABD-Çin ticaret kararına olan güven konusunda iyimserlik tarafından yönlendirildi.
Ancak şimdi, bu umutların her ikisi de veri yarı yarıya olan talepten daha zayıf bir nokta olarak kısa ömürlü görünüyor ve Trump yönetimi Çin ve şimdi Meksika gibi diğer küresel oyuncularla olan ticaret savaşlarındaki söylemini artırıyor.
Chip Beklentileri Düşüyor
Çip uzayındaki geniş rüzgarlar ve daha geniş piyasa türbülansı, iShares PHLX Yarıiletken ETF'nin Mayıs ayında yaklaşık% 17 düşmesine neden oldu ve birçok büyük oyuncu% 20'nin üzerinde düşüş kaydetti. Karşılaştırıldığında, S&P 500 aynı dönemde yaklaşık% 7 düşüş gösterdi.
Bu bir aşırı tepki gibi görünse de, Bernstein'ın Stacy Rasgon'u da dahil olmak üzere bazı ayılar daldırma işleminin haklı olduğunu ve yonga üreticilerinin beklentilerini daha iyi yansıttığını düşünüyor. 2019'un başında sunulan yönetimin rehberliğinin birçok yonga şirketi için aşırı iyimser olduğunu savunuyor.
“Şirketlerin büyük yarım buçuk rampalarından bahsettiğini duyunca sinirlendim. Uygulamada, gerçek müşteri nihai talebinin gerçekte ne yaptığına dair bir görünürlüğü yoktur ”dedi. “İkinci yarıda, Ocak ayının aşırı hırslı olduğunu hissettiğimiz sektöre giren bazı beklentiler vardı. Bu belirginleşti. ”
Bozulan Talep
Şirketler yılın ikinci yarısına ilişkin beklentileri düşürdükçe, bulut bilişim, işletmeler ve Çin gibi hemen hemen her önemli son piyasadaki talep koşulları, Barron'un başına, kazançların son turunda hayal kırıklığı yaratan yorumlar sundu.
Geçen ay, Nvidia Corp. (NVDA) veri merkezi pazarında düşük görünürlük sağlayarak tüm yıl rehberliğini azalttı. Çift haneli payları aşağı çeken duyuru, Intel'den hayal kırıklığı yaratan rehberlik ve Nisan ayında iletişim altyapısı alanındaki “dalgalı” talep üzerine Texas Instruments'tan bir uyarı izledi.
Düşen Bellek Fiyatları
Önemli son piyasalardaki düşük talaş talebi yatırımcıları korkutur, düşen fiyatlar da gelir olarak yemek yeme tehdidi altındadır. Her son pazar ve coğrafyada teknoloji ürünlerinde önemli bir bileşen olan bellek yongaları serbest düşüşte.
Nomura Instinet'e göre, sekiz gigabaytlık bir bellek modülünün fiyatı Mayıs ortasına kadar% 40 oranında düştü. Haziran ayında, endüstri araştırma firması TrendForce, büyük tedarikçilerdeki artan stok seviyeleri sayesinde bu ay yarı iletken oyuncuların düşüşlerinin devam edeceğini tahmin etti.
Bu arada, Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL) ve Facebook Inc. (FB) gibi büyük veri merkezi müşterilerinin tümü, ilk çeyrekte sermaye harcamalarının beklentilerin altında olduğunu bildirdi.
Susquehanna Financial Group'un çip analisti Mehdi Hosseini, “Bulut adamları geri dönüp envanterleri yeniden inşa etmek zorunda değil” dedi. “Sistematik olacaklar.”
Tüm bu olumsuz güçler, ticaret savaşının nasıl gerçekleştiğine bakılmaksızın talaş üreticilerini önemli ölçüde aşağı çekebilir.
Morgan Stanley analisti Joseph Moore, “Yarıiletken bilançolarında ve kanalda çok yüksek stoklar görmeye devam ediyoruz, neredeyse her yarı iletken uç pazarında zayıf son talep, nesilden bir kerelik not.
İleriye bakmak
Çip üreticileri son bir aydır acı çekerken, sektör temel olarak kötüleştikçe ve ticaret savaşları yoğunlaştıkça Ekim ayının en düşük seviyelerinden kaldı.
Trump yönetiminin Huawei Technologies'e karşı savaşının çip üreticileri için bir başka büyük risk oluşturduğunu ve henüz değil, Hosseini, “Yatırımcıların sabırlı olması ve son geri çekilmeyi bir satın alma fırsatı olarak düşünmeden önce daha fazla görünürlük kazanması gerekiyor” dedi. tamamen fiyatlara yansıdı.
