Teknoloji hisse senetleri, yani Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) ve Alphabet Inc. (GOOG), yıl boyunca uçuyor yeni seviyelere. Fiyat-kazanç oranları, uzun vadeli ortalamalardan birkaç kat daha yüksek olduğu için, yatırımcılar teknoloji stoklarının aşırı ısınabileceği konusunda endişe duyuyorlar.
Ancak boğalar bu endişeleri bir kenara bırakarak, sadece değerlemelerin teknoloji şirketlerinin beklentilerinin doğru bir resmini sağlamadığını savunuyor. Uzun vadeli hissedar değeri yaratmak için daha önemli ölçümler olduğuna dikkat çeken finansal ve stratejik ilerlemeye bakmayı tercih ediyorlar. “Katlar hakkında konuşmuyorum. Konuşmanın durduğu yer burası. ”Franklin Templeton'ın Franklin Equity Group'un portföy yöneticisi Jonathan Curtis, Wall Street Journal'a teknoloji şirketi yatırımlarıyla ilgili konuşmaları anlattı. “Onlara, 'Bu işletmenin vadede neye benzediğini anlamama yardım et' 'diyorum.
FAANG Değerlemeleri İkinci Bakışta Olabilir
Wall Street Journal'a göre, FAANG güdümlü borsa bu hafta en uzun boğa koşusu için rekor kırmaya hazır olduğunda, yatırımcılar şimdi teknoloji stoklarına nasıl değer verileceğine bakacaklar. Ayılar, grubun yüksek değerlemelerini ve kazançların az sayıda hisse senedinde yoğunlaşmasının daha geniş pazara zarar vereceğini, ancak uzun vadeli yatırımcıların endişe duymadığını ve değerlemelere çok odaklanarak yatırımcıların cari yatırımların gelecekteki değeri. Ancak sadece yüksek değerlere sahip teknoloji stokları değil. Goldman Sachs verilerine işaret eden Wall Street Journal, şu anda S&P 500 endeksindeki ortalama hisse senedinin tarihsel seviyelerin 97. yüzdelik diliminde olduğunu ve tüketici zımba şirketlerinin bile aşırı fiyatlandığını belirtti. (Daha fazlasını görün: Spotify, Altaba Hedge Fonu 2. Çeyrekte Sık Kullanılanlar.)
Portföy Yöneticileri Teknoloji Stoklarını Hala Seviyor
Değerlemelere ilişkin endişelere rağmen, portföy yöneticileri hala teknoloji ve internet stoklarından etkileniyor. Bank of America Merrill Lynch geçen ay ortalama fon yöneticisinin teknoloji ve internet stoklarında% 1.2 oranında paya sahip olduğunu söyledi. Bunun nedeni kısmen son birkaç yıldaki güçlü kazanç büyümesinin, hisse senetleri tırmanırken bile fiyat-kazanç oranlarını düşürmesidir. Amazon'u örnek olarak alalım. Hisse senedi, 85 kat kazançla işlem görüyor ve 2018'de% 60'tan fazla arttı. Ancak bu, son üç yılda ortalama 115 kattan düştü. Bu arada, Facebook birkaç yıl önce 50 kattan fazla ileri kazançla işlem görüyordu, ancak kar artışları şu anda değerlemesini 23 kat kazanca düşürdü. Ve bu Temmuz ayında stok tankları ile.