Letonhold Grubu'ndan geniş çapta takip edilen yatırım stratejisti Jim Paulsen'e göre Barron's'daki bir rapora göre boğa piyasası henüz bitmedi, ancak 2018'in yüksek seviyesi geride kaldı. Paulsen, S&P 500 Endeksinin (SPX) 9 Şubat kapanışından% 2.7 ve 26 Ocak'ta kaydedilen rekor seviyenin% 11.2 altına inerek 2.550'de kapanacağını öngörüyor. oranları ve yüksek faiz oranları, mevcut stok değerleme seviyelerini sürdürülemez kılmaktadır.
Paulsen'in analizinde, hisse senedi fiyatları ile ilgili olarak, yüksek faiz oranlarının olumsuz etkisinin, yüksek ekonomik büyüme ve kurumsal kazançların olumlu etkisinden daha ağır basacağı yönündedir. S&P 500 Cuma günü% 1, 5, ancak haftada% 5, 2 oranında değer kaybetti ve 26 Ocak'taki kapanışından bu yana% 8, 8 düştü. 26 Ocak ile 8 Şubat'taki kapanış değerleri arasındaki endekste% 10, 2'lik düşüş mevcut boğa piyasasında, Yardeni Research Inc.'e göre beşinci düzeltme
Investopedia'nın Anksiyete Endeksi (IAI), yatırımcıların ekonomi ve borç seviyeleri ile ilgili endişeleri düşük kalsa bile borsa sağlığı konusunda son derece endişeli olduklarını göstermektedir. Endeks, dünya çapında 27 milyon Investopedia okuyucusunun davranışına dayanan bir yatırımcı hissi göstergesidir.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Bizi takip edin: Facebook'ta Investopedia
Hisse Senetleri İçin Yeni Dünya
Paulsen'in Barron'a söylediği gibi: "% 3 gerçek ve% 5 nominal olarak büyüyen bir ekonomimiz var ve şimdi işsizlik oranıyla yaklaşık% 4 olan ve tam istihdam olan senkronize bir küresel toparlanma var." Ayrıca, "Bu yeni dünya, S&P 500'de 23 kat takip eden veya 19 kat ileri kazanç veya% 2.5 veya daha düşük 10 yıllık Hazine getirisi ile fiyat kazanma oranıyla uyumlu değil." Dedi. Paulsen, 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu'ndaki getirinin% 3 veya daha yüksek bir seviyeye yükselmesi durumunda borsada "ek tahribat yaratacağını" öngörüyor. CNBC piyasasında bu ürün Cuma kapanışın ardından% 2, 857 olarak gerçekleşti. (Daha fazla bilgi için, bkz.: Borsa'yı daha da düşürebilecek 6 kuvvet .)
Fed Sıkılaştı
CNBC'nin bildirdiğine göre Dallas Merkez Bankası Başkanı Robert Kaplan'ın yorumlarına göre, Federal Rezerv'in bu yıl en az üç kez faiz artırması bekleniyor. Oranlar üzerinde daha fazla baskı olması, Fed'in devasa bilançosundaki planlı indirgemesi ve tahvilleri satarak veya gelirleri yeniden yatırmadan olgunlaşmasına izin vererek niceliksel gevşemenin çözülmesinden kaynaklanacaktır. Ayrıca Kaplan, ABD'deki işsizlik oranının normalde tam istihdamı göstermek için alınan seviye olan% 4'ün altına düşebileceğini belirtti. Bu artan ücret enflasyonunu teşvik etmelidir. CNBC, Kaplan'ın 2019 ve 2020'de ılımlı bir yavaşlama beklediğini de sözlerine ekleyerek, "2018 ABD'de güçlü bir yıl olacak."
Vergi indirimi şüphesi
ABD Hazine Eski Sekreteri Lawrence Summers, Washington Post tarafından basılan 10 Aralık tarihli bir görüşte, ekonominin "şeker yüksekliğinde" olduğunu ve "bu yılın ekonomik gücünün itici güçlerinin geçici olduğunu ve ABD ekonomisinin yapısal temeli zayıflıyor. " Yetkili ayrıca, "vergi indirimlerinin çok yanlış reçete olduğunu" da vurguladı.
Summers, vergileri düşürmenin "altyapı, insan sermayesi ve bilime zaten yetersiz kamu yatırımını daha da aç bırakacağından" ve bunun "güvenlik ağı programlarında daha fazla kesinti yapılması ve daha fazla insanın geride kalmasına neden olacağından" korkuyor. Vergi indirimiyle ilgili ek bir endişe: "Bu aynı zamanda daha yüksek açıklar ve sermaye maliyetleri anlamına geleceği için, teşvik ettiği kadar özel yatırımları da artıracaktır."
Yetkili, "İşgücündeki normal büyümenin yaklaşık 60.000 kişi olduğu göz önüne alındığında, % 4.1 işsizlikle ekonominin ayda 200.000 iş gibi bir şey yaratmaya devam edebileceğini hayal etmek zor." Talebinin ardından ABD, Aralık ayında 160.000 yeni iş ve Ocak ayında CNBC başına 200.000 yeni iş ekledi.
Uzun Düzeltmeler: Olağandışı Değil
Yardeni verilerine göre, 1928'den bu yana en uzun boğa piyasası 4 Aralık 1987'den 24 Mart 2000'e kadar 4.494 takvim günü sürdü ve bu süre zarfında S&P 500% 582 arttı. Mevcut boğa piyasası bu dönemin en uzun ikinci piyasasıdır. 9 Mart 2009'daki başlangıcından 9 Şubat 2018'e kadar, 3.259 takvim günü sürdü ve% 287 arttı.
Paulsen'in öngörüsü, yaygın olarak kabul edilen tanıma göre, bir ayı piyasasının başlamasından ziyade mevcut boğa piyasasında uzun bir düzeltme yapılmasını öneriyor. Gerçekten de, boğa piyasalarının ortasında uzun süreli düzeltmeler olağandışı değildir. Yardeni, 1928 sonrası dönemde 194 gün veya daha fazla süren yedi saydı; en uzun ikisi 531 gün (1976-78) ve 422 gün (1959-60) idi. 26 Ocak'tan 2018'in sonuna kadar 339 gün var. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Hisse Senetleri Neden 1987 gibi çökmeyecek: Goldman Sachs .)