Getiri eğrisi Çarşamba günü, 10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getirinin 2007'den bu yana ilk kez 2 Yıllık T Notundaki verimin altına düşmesiyle kısaca tersine döndü. Tersine çevrilmiş bir getiri eğrisinin tarihsel olarak yaklaşmakta olan bir resesyona işaret ettiği ve verilen durgunlukların ayı piyasalarını tetikleyebileceğini veya derinleştirebileceğini, gergin özsermaye yatırımcılarının satış çılgınlığı başlattığını ve S&P 500 Endeksini (SPX)% 2, 9 oranında düşürdüğünü belirtti.
Yatırımcılar İçin Önemi: Kısa Vadede Boğa
Ancak The Wall Street Journal'daki ayrıntılı bir hikayeye göre, görünüm kısa vadede hisse senetleri için düşüşten daha boğa olabilir. 1978'den 2005'e kadar olan geçmişe dayanarak, getiri eğrisinin ilk tersine çevrilmesinden sonra S&P 500, önümüzdeki üç ayda ortalama% 2.53, gelecek altı ayda% 4.87, bir sonraki yıla göre% 13.48 artış gösterdi. Dergi tarafından belirtilen Dow Jones Piyasa Verileri tarafından yapılan analiz başına önümüzdeki iki yıl içinde%, ve önümüzdeki üç yıl içinde% 16, 41 oranında. Sonuç olarak, JPMorgan, Goldman Sachs ve diğer firmalar müşterilerine hisse senedi fiyatlarında bir toparlanma beklemelerini tavsiye ediyor.
Önemli Çıkarımlar
- Tersine çevrilmiş bir getiri eğrisi tarihsel olarak yaklaşan bir durgunluğa işaret eder. 14 Ağustos'ta kısa bir tersinmeden sonra stoklar düştü, ancak tarih, daha fazla hisse senedi kazancı olabileceğini gösteriyor.
“İnsanlar bunun durgunluğa neden olacağına, bunun sadece zaman meselesi olduğuna inanıyor. Ve aslında, bulduğumuz şey oldukça uzun sürmesi. ”Diyen Bloomberg'e göre 2.3 milyar dolarlık yönetim altındaki varlıklara (AUM) sahip Gradient Investments'ın fon yöneticisi Mariann Montagne. “Arada sırada kazanacak çok paramız var” diye ekledi.
St Louis Federal Rezerv Bankası başkanı James Bullard, durgunluk korkularını azaltanlar arasında. ABD'nin ekonomik koşullarını “oldukça iyi” olarak nitelendiriyor ve 14 Ağustos'ta St. Louis Fed'in web sitesinde yayınlanan kayıtlı bir yorumda, başka bir Bloomberg raporunda da belirtildiği gibi şunları söyledi: "Ekonominin durgunluk içinde değil. 50 yıl düşük. Enflasyon düşük ve istikrarlı."
Bir hafta önce JPMorgan, Bloomberg'e göre S&P 500'de beklenen 3.200 yıl sonu fiyat hedefine dayanarak müşterilere S&P 500'de beklenen bir toparlanmadan kar sağlamak için endeks seçeneklerini kullanmalarını tavsiye etti. Bu, 15 Ağustos'taki işlem sırasında bir sabah düşük seviyesinden% 12.9'luk bir kazanç sağlayacak. Bu arada, Pazartesi günü, Goldman Sachs'taki stratejistler, nispeten düşük zımni oynaklığın hisse senedi fiyatlarını cazip hale getirdiğini söyleyerek kendi iyimser bir öneri yayınladılar. bildiri.
14 Ağustos tarihinde işlem gören kapanış kapanışıyla 10-Yıllık T-Bonosu üzerindeki verim ABD Hazine Bakanlığı başına 2-yıllık T-Senedindeki% 1.59'a kıyasla% 1.59'a oranla kısmen düştü.
İleriye bakmak
Bank of America, Bloomberg'e göre, 1956'dan bu yana 10 Yıllık T-Not ve 2 Yıllık T-Not üzerindeki oranlar arasındaki önceki 10 inversiyonu inceledikten sonra, her birinin bir durgunluktan önce olduğunu, ancak uzun süre gecikebilecek gecikmeler olduğunu buluyor. Araştırmaları ayrıca hisse senedi fiyatlarında bir inversiyon sonrası iyileşme üzerine bahis yapan yatırımcıların sabırlı olması gerektiğini gösteriyor. Bu 10 inversiyondan 6'sından sonra, S&P 500 önümüzdeki 3 ay boyunca düştü ve diğer 4'te en az 11 ay sonrasına kadar toparlanmadı.