Fiyat / defter oranı (P / B), değer yatırımcıları tarafından onlarca yıldır tercih edilmektedir ve piyasa analistleri tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır. Geleneksel olarak, 1.0'ın altındaki herhangi bir değer, potansiyel olarak değersiz bir stoku gösteren iyi bir P / B değeri olarak kabul edilir. Ancak, değer yatırımcıları genellikle P / B değeri 3.0'ın altında olan hisse senetlerini dikkate alırlar.
Ancak bir hisse senedinin değerinin düşük olup olmadığını ve dolayısıyla iyi bir yatırımı belirlerken "iyi" bir K / B oranının belirli bir sayısal değerini belirlemek zor olabilir. Oran analizi endüstriye göre değişebilir ve bir endüstri için iyi bir P / B oranı diğeri için zayıf bir oran olabilir.
P / B Oranının Temelleri
P / B oranı, bir şirketin piyasa değerini veya piyasa değerini defter değeri ile karşılaştırır. Bir şirketin piyasa değeri veya değeri, hisse fiyatının ödenmemiş hisse sayısıyla çarpılmasıdır. Defter değeri, bir şirketin net varlıklarıdır, Diğer bir deyişle, bir şirketin tüm varlıklarını tasfiye etmesi ve tüm borcunu ödemesi durumunda kalan değer, şirketin defter değeri olacaktır.
Bazı genel parametreleri veya P / B değeri için bir aralığı tanımlamak ve sonra P / B değerini daha doğru bir şekilde yorumlayan ve bir şirketin büyüme potansiyelini tahmin eden çeşitli diğer faktörleri ve değerleme önlemlerini göz önünde bulundurmak yararlıdır.
P / B Oranını Hesaplama
Daha önce de belirtildiği gibi, K / B oranı, bir şirketin bilançosunda gösterildiği gibi piyasa değeri ile ilgili piyasa değerini inceler. Oran aşağıdaki gibi hesaplanır:
P / B Oranı = Özkaynak Defter DeğeriStock Fiyat nerede: Özkaynak Defter Değeri = Varlıkların defter değeri yükümlülüklerin defter değeri.
Bu defter değeri rakamlarının tümü bilançoda görünür. Hisse başına defter değerini elde etmek için, farkı mevcut toplam hisse senetlerine bölmeniz gerekir.
Stoku Değerlendirmek için P / B Kullanımı
P / B oranı bir hisse senedinin tek bir değerlendirmesi olarak kullanılmamalıdır, çünkü düşük bir P / B gerçekten değersiz bir hisse senedini ortaya çıkarabilirken, ciddi sorunlara sahip bir şirketi de gösterebilir. Bir P / B değerlendirmesindeki zayıflık, gelecekteki kazanç beklentileri veya maddi olmayan duran varlıklar gibi faktörleri hesaba katmamasıdır. Ancak, K / B oranı varlıksız hisse senedi fiyatları yükselen hiper-up şirketlerinin belirlenmesine yardımcı olmaktadır.
P / B oranının kullanılmasındaki diğer potansiyel problemler, son satın alımlar, son tahsilatlar veya hisse geri alımları gibi çok sayıda şeyin denklemdeki kitap değeri rakamını bozabilmesinden kaynaklanmaktadır. Düşük değerli hisse senedi ararken yatırımcılar, K / B oranını tamamlamak için çoklu değerleme tedbirleri almalıdır.
Yaygın olarak kullanılan bir önlem özkaynak kârlılığı veya bir şirketin özkaynaklardan ne kadar kar elde ettiğini gösteren ROE'dir. P / B oranı ve ROE genellikle iyi korelasyon gösterir ve aralarındaki büyük tutarsızlıklar endişe nedenini gösterebilir.
Alt çizgi
Yatırımcılar P / B oranını faydalı bir metrik olarak bulabilirler. Çünkü defter değeri, bir şirketin piyasa fiyatını defter değeri ile karşılaştırmak için iyi bir yol sağlayabilir. Ancak standart ve kabul edilebilir bir fiyat / kitap oranı belirlemek her zaman kolay değildir. Yukarıda belirtildiği gibi, bu endüstriye göre değişir. Bazı durumlarda, daha düşük bir P / B oranı stokun değerinin düşük olduğu anlamına gelebilir. Ancak şirket ile ilgili temel sorunlara da işaret edebilir.