Avrupa borç krizi sırasında, Euro Bölgesi'ndeki birçok ülke, yüksek yapısal açıklar, yavaşlayan bir ekonomi ve artan faiz oranlarına yol açan pahalı kurtarmalarla karşı karşıya kaldı ve bu da bu hükümetlerin sürekli pozisyonlarını daha da kötüleştirdi. Buna karşılık, Avrupa Birliği (AB), Avrupa Merkez Bankası ve Uluslararası Para Fonu (IMF), faiz oranlarının düşürülmesinde nihayetinde başarılı olan reformlar karşılığında bir dizi kurtarma başlattı.
Büyük Durgunluk
Sorun, çevre ülkelerin çoğunun, Büyük Durgunluğa yol açan zaman içinde varlık kabarcıklarına sahip olması, sermayenin daha güçlü ekonomilerden daha zayıf ekonomilere akması nedeniyle ortaya çıkmıştır. Bu ekonomik büyüme politika yapıcıların kamu harcamalarını artırmasına neden oldu. Bu varlık balonları patladığında, kurtarma işlemlerini hızlandıran büyük banka kayıpları ortaya çıktı. Kurtarma operasyonları, vergi gelirlerindeki düşüş ve yüksek harcama seviyelerinden dolayı zaten büyük olan açıkları artırdı.
Egemen Varsayılan
Artan faiz oranları daha da büyük açıklarla sonuçlandığı için egemen temerrüt konusunda endişeler vardı; faiz harcamaları artmış, yatırımcıların bu ülkelerin borçlarını ödeme ve hizmet verme kabiliyetine olan inancını yitirmeleri olmuştur. Şu anda AB içinde büyük bir siyasi savaş sürüyordu. Bazıları ülkelerin kurtarılması gerektiğini savunurken, diğerleri kurtarma operasyonlarının ancak ülkelerin ciddi mali reform başlatmaları halinde gelebileceği konusunda ısrar etti.
Bu, AB için ilk büyük sınav oldu ve hayatta kalamayacağı konusunda bir belirsizlik vardı. Tartışma ekonomi yerine siyasetle ilgili oldu. Sonunda, her iki taraf da uzlaştı. Kurtarma operasyonları karşılığında önemli reformlar yapıldı.