Ağırlıklı Ortalama Kredi Yaşı (WALA) Nedir?
Ağırlıklı ortalama kredi yaşı (WALA), ipoteğe dayalı menkul kıymetler havuzundaki (MBS) kredilerin ortalama yaşını ölçer. Ağırlıklar, her bir vadedeki her bir kredinin havuz toplamı ile orantılı olarak belirlenir ve kalan anapara bakiyesi dolar rakamına veya kredinin nominal değerine göre ağırlıklandırılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Ağırlıklı ortalama kredi yaşı (WALA), ipoteğe dayalı bir teminattaki (MBS) ipoteklerin vadesinin bir ölçüsüdür. WALA, ipotek büyüklüğüne ve olgunlaşana kadar kalan süreye (genellikle ay cinsinden) göre dolar ağırlıklıdır. ağırlıklı ortalama olgunluğun (WAM) matematiksel tersi olarak, MBS kârlılığının daha yaygın bir tahmini.
Ağırlıklı Ortalama Kredi Yaşı Nasıl Çalışır?
Ağırlıklı ortalama kredi yaşı, ipoteğe dayalı menkul kıymet yatırımcıları tarafından ipoteğe dayalı menkul kıymetler havuzunun geri ödenmesinin ne kadar süreceğini tahmin etmek için kullanılır. Önlem, bazı ipoteklerin diğerlerinden daha hızlı ödenmesi nedeniyle zamanla değişmektedir.
Esasen, ipoteğe dayalı bir güvenlik, bankayı ev sahibi ve yatırım endüstrisi arasında aracı haline getirir. Bir banka müşterilerine ipotek verebilir ve daha sonra bir MBS'ye dahil edilmek üzere indirimli olarak satabilir. Banka, satışı bilançosuna artı olarak kaydeder ve homebuyer bir süre yolda kalırsa hiçbir şey kaybetmez.
İpoteğe dayalı bir menkul kıymet satın alan yatırımcı esasen ev alıcılarına borç para veriyor. Bir MBS, bir broker aracılığıyla satın alınabilir ve satılabilir. Minimum yatırım, ihraççılar arasında değişiklik gösterir.
WALA'ya, MBS havuzundaki her bir ipoteğin başlangıç nominal değerinin, ipotek kredisinin alınmasından bu yana geçen ay sayısıyla çarpılmasıyla ulaşılır. WALA ve MBS olgunluğunun diğer ölçümleri, hem kar potansiyelini hem de ön ödeme riskini tahmin etmek için kullanılır. Ön ödeme riski, bir ipoteğin yeniden finanse edildiği veya bir evin satıldığı ve ipotek ödendiği gibi, sabit getirili bir menkul değerin anaparanın erken iadesi ile ilgili risktir. Anapara erkenden iade edildiğinde, gelecekteki faiz ödemeleri anaparanın o kısmına ödenmeyecektir, yani ilişkili sabit getirili menkul kıymetlerdeki yatırımcılar anaparaya ödenen faiz almayacaktır.
Ağırlıklı Ortalama Kredi Yaşı ile Ağırlıklı Ortalama Vadesi
Ağırlıklı ortalama vade (WAM) ve WALA, ipoteğe dayalı bir menkul kıymete karlılık olasılığını tahmin etmek için kullanılır. Bununla birlikte, WAM ipoteğe dayalı menkul kıymet havuzlarının vadesi için daha yaygın olarak kullanılan bir önlem olma eğilimindedir. Bir borç portföyündeki menkul kıymetlerin olgunlaşması için geçen ortalama süreyi, portföye yatırılan dolar miktarı ile orantılı olarak ölçer. Daha yüksek ağırlıklı ortalama vadeye sahip portföyler faiz oranlarındaki değişimlere daha duyarlıdır.
WALA aslında WAM'in tersi olarak hesaplanır: WAM, portföydeki her bir ipotek veya borç aracının yüzde değerini hesaplar. Tahvilin vadesine kadar geçen ay veya yıl sayısı her bir yüzde ile çarpılır ve alt toplamların toplamı, portföydeki tahvillerin ağırlıklı ortalama vadesine eşittir.