Ağırlıklı Ortalama Yaşam (WAL) Nedir?
Ağırlıklı ortalama ömür (WAL), bir kredi, ipotek veya amortisman bonosundaki her bir dolarlık ödenmemiş anaparanın ödenmemiş olduğu ortalama süredir. WAL'ın hesaplanması, bir yatırımcıya, analiste veya portföy yöneticisine ödenmemiş anapara miktarının yarısını almanın ne kadar zaman alacağını gösterir.
Ağırlıklı Ortalama Yaşamı Anlama (WAL)
Zaman ağırlıkları temel maaş düşüşlerine dayanmaktadır. Daha yüksek bir dolar miktarı, ilgili zaman periyodunun WAL'de daha fazla ağırlığa sahip olduğu anlamına gelir. Örneğin, geri ödeme tutarının çoğunluğu 10 yıl içinde ise, ağırlıklı ortalama ömür 10 yıla yakın olacaktır.
WAL, yatırımcılara veya analistlere, söz konusu tahvilin ne kadar çabuk getiri sağladığına dair kaba bir fikir vermektedir. Rasyonel yatırımcılar daha erken getiri almak istedikleri için, iki tahvil kıyaslanırsa, yatırımcı daha kısa WAL olanı seçecektir.
Ağırlıklı Ortalama Ömür Hesaplama Örneği
İtfa payının WAL'sinin hesaplanmasında dört adım vardır. Bir tahvilin yılda bir ödeme yaptığını varsayın. Önümüzdeki beş yıl içinde tahvilin ödemeleri 1.000 dolar, 2.000 dolar, 4.000 dolar, 6.000 dolar ve 10.000 dolar. Hesaplamanın ilk adımı, bu ödemelerin her birini almak ve ödeme gerçekleşene kadar yıl sayısıyla çarpmaktır. Bu örnekte, bu değerler şöyle olacaktır:
- Yıl 1 = 1 x 1.000 $ = 1.000 $ Yıl 2 = 2 x 2.000 $ = 4.000 Yıl 3 = 3 x 4.000 $ = 12.000 $ Yıl 4 = 4 x 6.000 = 24.000 Yıl 5 = 5 x 10.000 = 50.000
Hesaplamadaki ikinci adım, bu ağırlıklı miktarları birlikte eklemektir. Bu örnekte, toplam ağırlıklı ödemeler 91.000 ABD Doları'na eşittir. Üçüncü adım, tahvilin toplam ağırlıksız ödemelerini toplamaktır. Bu örnekte toplam 23.000 $ 'dır. Son adım, WAL'yi almak için toplam ağırlıklı ödemeleri almak ve bu değeri toplam ağırlıksız ödemelere bölmektir:
Ağırlıklı ortalama ömür = 91.000 $ / 23.000 $ = 3.96 yıl
En büyük ödeme nihai ödemedir, bu nedenle WAL tahvilin toplam beş yıllık süresine yakındır. Örneğin, ikinci ve beşinci ödemeler değiştirilirse, ağırlıklı ortalama ömür çok daha düşük olacaktır:
- Yıl 1 = 1 x 1000 $ = 1.000 $ Yıl 2 = 2 x 10.000 $ = 20.000 Yıl 3 = 3 x 4.000 $ = 12.000 $ Yıl 4 = 4 x 6000 $ = 24.000 Yıl 5 = 5 x 2.000 $ = 10.000
Ağırlıklı ortalama ömür = 67.000 $ / 23.000 $ = 2.91 yıl