İçindekiler
- Buffett: Kısa Bir Tarihçe
- Buffett'in Felsefesi
- Buffett Metodolojisi
- 1. Şirket Performansı
- 2. Şirket Borçları
- 3. Kâr Marjları
- 4. Şirket Halka Açık mı?
- 5. Emtia Güveni
- 6. Ucuz mu?
- Alt çizgi
Dünyanın en zengin insanlarından Warren Buffett'i kim duymadı, Forbes'un milyarder listesinde sürekli olarak üst sıralarda yer alıyor? Net değeri 2019 ortası itibariyle 82 milyar dolar olarak listelendi. Buffett bir iş adamı ve hayırsever olarak bilinir. Ama muhtemelen dünyanın en başarılı yatırımcılarından biri olarak biliniyor. Bu yüzden Warren Buffett'in yatırım stratejisinin efsanevi boyutlara ulaşması şaşırtıcı değil. Büfe, birkaç önemli ilkeyi ve dünya çapında yaygın olarak takip edilen bir yatırım felsefesini takip eder. Peki başarısının sırları nelerdir? Buffett'in stratejisi ve yatırımlarından böyle bir servet biriktirmeyi nasıl başardığı hakkında daha fazla bilgi edinmek için okumaya devam edin.
Önemli Çıkarımlar
- Buffett, fiyatları içsel değerlerine dayanarak haksız derecede düşük olan menkul kıymetler arayan Benjamin Graham değer yatırım okulunu takip ediyor.B borsadaki odak arz ve talep karmaşıklıklarından ziyade, Buffett şirketlere bir bütün olarak bakıyor. şirket performansı, şirket borcu ve kar marjlarıdır.Buffett gibi değer yatırımcıları için diğer hususlar arasında şirketlerin halka açık olup olmadığı, metalara ne kadar bağımlı oldukları ve ne kadar ucuz oldukları sayılabilir.
Buffett: Kısa Bir Tarihçe
Warren Buffett 1930 yılında Omaha'da doğdu. İş dünyasına ilgi duydu ve borsa da dahil olmak üzere erken yaşta yatırım yaptı. Büfe, işletme alanında lisans derecesi aldığı Nebraska Üniversitesi'ne geri dönmeden önce Pennsylvania Üniversitesindeki Wharton Okulunda eğitimine başladı. Buffett daha sonra Columbia Business School'a gitti ve burada iktisat alanında yüksek lisans yaptı.
Buffett kariyerine 1950'lerin başında yatırım satış elemanı olarak başladı, ancak 1956'da Buffett Ortaklığını kurdu. 10 yıldan kısa bir süre sonra, 1965'te Berkshire Hathaway'in kontrolündeydi. Haziran 2006'da Buffett tüm servetini hayır kurumuna bağışlamayı planladığını açıkladı. Daha sonra, 2010'da Buffett ve Bill Gates, diğer varlıklı bireyleri hayırseverlik yapmaya teşvik etmek için The Giving Rehin kampanyası başlattıklarını açıkladılar.
2012 yılında Buffett, prostat kanseri teşhisi konduğunu açıkladı. O zamandan beri tedavisini başarıyla tamamladı. Son zamanlarda, Buffett, çalışanların sağlık hizmetlerine odaklanan yeni bir sağlık şirketi geliştirmek için Jeff Bezos ve Jamie Dimon ile işbirliği yapmaya başladı. Üçlü, Brigham & Women's doktoru Atul Gawande'ye genel müdür olarak çalıştı.
Warren Buffett: InvestoTrivia Bölüm 3
Buffett'in Felsefesi
Buffett, Benjamin Graham değer yatırımı okulunu takip ediyor. Değer yatırımcıları, içsel değerlerine göre haksız derecede düşük fiyatlara sahip menkul kıymetler ararlar. İçsel değeri belirlemenin evrensel olarak kabul edilmiş bir yolu yoktur, ancak çoğunlukla bir şirketin temellerini analiz ederek tahmin edilir. Pazarlık avcıları gibi, değer yatırımcısı da piyasa tarafından değersiz olduğuna inanılan hisse senetlerini veya değerli ancak diğer alıcıların çoğunluğu tarafından tanınmayan hisse senetlerini arar.
Buffett bu değer yatırım yaklaşımını başka bir seviyeye taşıyor. Birçok değer yatırımcısı etkin piyasa hipotezini (EMH) desteklemez. Bu teori, hisse senetlerinin her zaman gerçeğe uygun değerleri üzerinden alım satım yapmalarını önermektedir. Piyasanın bir süre için değeri düşük olan kalite stoklarını desteklemeye başlayacağına inanıyorlar.
Buffett gibi yatırımcılar, piyasanın belirli bir süre için değer düşüklüğüne uğramış kaliteli hisse senetlerini destekleyeceğine inanıyor.
Ancak Buffett, borsadaki arz ve talep karmaşıklıklarıyla ilgilenmiyor. Aslında, borsadaki faaliyetlerle hiç ilgilenmiyor. Meşhur sözünün bu açıklamasının anlamı budur: "Kısa vadede piyasa bir popülerlik yarışmasıdır. Uzun vadede bir tartı makinesi."
Her şirkete bir bütün olarak bakar, bu nedenle hisse senetlerini sadece şirket olarak genel potansiyellerine göre seçer. Bu hisse senetlerini uzun vadeli bir oyun olarak tutan Buffett, sermaye kazancı istemiyor, ancak kazanç elde edebilen kaliteli şirketlere sahip olmak. Buffett bir şirkete yatırım yaptığında, piyasanın sonunda değerini takdir edip etmeyeceği ile ilgilenmez. Bu şirketin bir işletme olarak ne kadar iyi para kazanabileceğinden endişe duyuyor.
Buffett Metodolojisi
Warren Buffett, bir hisse senedinin mükemmellik seviyesi ile fiyatı arasındaki ilişkiyi değerlendirirken kendine bazı sorular sorarak düşük fiyatlı bir değer bulur. Analiz ettikleri tek şey değil, yatırım yaklaşımında aradıkları şeyin kısa bir özeti olduğunu unutmayın.
1. Şirket Performansı
Bazen özkaynak karlılığı (ROE) hissedarın yatırım getirisi olarak adlandırılır. Pay sahiplerinin paylarından gelir elde etme oranını ortaya koymaktadır. Buffett, bir şirketin aynı sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırıldığında sürekli olarak iyi performans gösterip göstermediğini görmek için her zaman ROE'ye bakar. ROE aşağıdaki gibi hesaplanır:
ROE = Net Gelir ÷ Özkaynaklar
ROE'ye sadece geçen yıl bakmak yeterli değil. Yatırımcı, tarihsel performansı analiz etmek için son beş ila 10 yıl arasındaki ROE'yi incelemelidir.
2. Şirket Borçları
Borç / özsermaye oranı (D / E), Buffett'in dikkatle ele aldığı bir diğer önemli özelliktir. Buffett, borç alınan paraya kıyasla özkaynaklardan kazanç büyümesini sağlamak için az miktarda borç görmeyi tercih ediyor. D / E oranı aşağıdaki gibi hesaplanır:
Borç / Özsermaye Oranı = Toplam Yükümlülükler ÷ Özkaynaklar
Bu oran, şirketin varlıklarını finanse etmek için kullandığı özkaynak ve borç oranını gösterir ve oran ne kadar yüksek olursa, özkaynaktan ziyade daha fazla borç şirketi finanse eder. Özkaynaklara kıyasla yüksek bir borç seviyesi, değişken kazançlara ve büyük faiz giderlerine yol açabilir. Daha katı bir test için, yatırımcılar bazen yukarıdaki hesaplamada toplam borçlar yerine sadece uzun vadeli borç kullanırlar.
3. Kâr Marjları
Bir şirketin karlılığı sadece iyi bir kâr marjına sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda sürekli olarak artırılmasına da bağlıdır. Bu marj, net gelirin net satışlara bölünmesiyle bulunur. Tarihsel kar marjlarının iyi bir göstergesi için, yatırımcılar en az beş yıl geriye bakmalıdır. Yüksek kâr marjı, şirketin işini iyi yürüttüğünü gösterir, ancak marjları artırmak, yönetimin harcamaları kontrol etmede son derece verimli ve başarılı olduğu anlamına gelir.
4. Şirket Halka Açık mı?
Buffett genellikle sadece en az 10 yıldır faaliyet gösteren şirketleri düşünür. Sonuç olarak, son on yılda ilk halka arzlarını (IPO) gerçekleştiren teknoloji şirketlerinin çoğu Buffett'in radarına giremezdi. Bugünün teknoloji şirketlerinin çoğunun arkasındaki mekaniği anlamadığını ve sadece tam olarak anladığı bir işe yatırım yaptığını söyledi. Değer yatırımı, zamanın testini yapan ancak şu anda değersiz olan şirketleri tanımlamayı gerektirir.
Tarihsel performansın değerini asla hafife almayın. Bu, şirketin hissedar değerini artırma yeteneğini (veya yetersizliğini) gösterir. Bununla birlikte, bir hisse senedinin geçmiş performansının gelecekteki performansı garanti etmediğini unutmayın. Değer yatırımcının işi, şirketin geçmişte olduğu gibi ne kadar iyi performans gösterebileceğini belirlemektir. Bunun belirlenmesi doğal olarak zordur. Ama açıkçası, Buffett bu konuda çok iyi.
Halka açık şirketler hakkında hatırlanması gereken önemli bir nokta, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) düzenli finansal tablolar sunmalarını gerektirmesidir. Bu belgeler, mevcut ve geçmiş performans da dahil olmak üzere önemli şirket verilerini analiz etmenize yardımcı olabilir, böylece önemli yatırım kararları alabilirsiniz.
5. Emtia Güveni
Başlangıçta bu soruyu bir şirketi daraltmak için radikal bir yaklaşım olarak düşünebilirsiniz. Ancak Buffett bu soruyu önemli bir soru olarak görüyor. Ürünleri rakiplerininkinden ayırt edilemeyen şirketlerden ve sadece petrol ve gaz gibi bir metaya dayanan şirketlerden utangaç (ama her zaman değil) eğilimindedir. Eğer şirket aynı endüstrideki başka bir firmadan farklı bir şey sunmazsa, Buffett şirketi birbirinden ayıran çok az şey görür. Çoğaltması zor olan herhangi bir özellik, Buffett'in bir şirketin ekonomik hendek veya rekabet avantajı dediği şeydir. Hendek ne kadar geniş olursa, bir rakibin pazar payı kazanması o kadar zor olur.
6. Ucuz mu?
Bu vurucu. Diğer beş kriteri karşılayan şirketleri bulmak bir şeydir, ancak değerlerinin düşük olup olmadığını belirlemek değer yatırımının en zor kısmıdır. Ve Buffett'in en önemli becerisi.
Bunu kontrol etmek için, bir yatırımcı, kazançlar, gelirler ve varlıklar da dahil olmak üzere bir dizi iş temelini analiz ederek bir şirketin gerçek değerini belirlemelidir. Ve bir şirketin içsel değeri genellikle tasfiye değerinden daha yüksektir (ve daha karmaşıktır), bu da bir şirketin bugün parçalanması ve satılması durumunda değeceği şeydir. Tasfiye değeri, doğrudan finansal tablolarda belirtilmeyen bir marka adının değeri gibi maddi olmayan değerleri içermez.
Buffett, şirketin bir bütün olarak gerçek değerini belirlediğinde, onu mevcut piyasa değeri ile karşılaştırır - mevcut toplam değer veya fiyat. Gerçek değer ölçümü şirketin piyasa değerinden en az% 25 daha yüksekse, Buffett şirketi değeri olan bir şirket olarak görür. Kulağa kolay geliyor, değil mi? Bununla birlikte, Buffett'in başarısı, bu içsel değeri doğru bir şekilde belirleme konusunda eşsiz yeteneğine bağlıdır. Bazı kriterlerini ana hatlarıyla çizebilmemize rağmen, değeri hesaplamada bu kadar kesin bir ustalık kazandığını tam olarak bilmenin hiçbir yolu yok.
Alt çizgi
Muhtemelen fark ettiğiniz gibi, Buffett'in yatırım tarzı, bir pazarlık avcının alışveriş tarzı gibidir. Pratik, yeryüzüne bakışını yansıtır. Buffett hayatının diğer alanlarında bu tutumu sürdürüyor: Büyük bir evde yaşamıyor, araba toplamıyor ve çalışmak için bir limuzin almıyor. Değer yatırım tarzı eleştirmenleri olmadan değil, Buffett'i destekleseniz de desteklemeseniz de, kanıt pudingde.
![Warren Buffett: Nasıl Yapıyor Warren Buffett: Nasıl Yapıyor](https://img.icotokenfund.com/img/entrepreneurs/430/warren-buffett-how-he-does-it.jpg)