Volatilite Teklif Ticareti Nedir?
Volatilite fiyat teklifi alım satım opsiyon opsiyon sözleşmelerinin teklif ve satış fiyatlarından ziyade zımni volatiliteleri açısından teklif verme uygulamasıdır.
Daha genel olarak, volatilite teklif ticareti, söz konusu menkul kıymetlerin gelecekteki öngörülen volatilitesine dayanarak yatırım kararları verme uygulamasına atıfta bulunabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Volatilite teklif ticareti, volatilite öngörülen menkul kıymetlere dayalı yatırım kararları almayı içerir. Opsiyon piyasasında, yatırımcılar opsiyon sözleşmelerinin zımni volatilitesine dayanarak ticaret yapabilirler.
Oynaklık Fiyat Teklifi İşlemini Anlama
Genel olarak, yatırımcılar, bir menkul kıymetin mevcut fiyatının gerçek değerine veya tahmini gelecekteki fiyatına kıyasla makul olup olmadığını düşünerek yatırım kararları alırlar. Ancak, bazı yatırımcılar bir menkul kıymetin fiyatı ile daha az ilgilenmektedir. Bunun yerine, gelecekte güvenliğin ne kadar dalgalanma yaşayacağına odaklanırlar.
Opsiyon piyasasında, bir volatilite ticaret stratejisi benimseyen trader'lar bazen fiyatları kote edilen fiyatlardan ziyade zımni volatilitelerine göre değerlendirir. Diğer her şey eşit olduğunda, bir seçenek, dayanak varlığı çok değişkense daha değerlidir. Bunun nedeni, daha oynak varlıkların seçeneği "para içinde" hale getirme olasılığının daha yüksek olması ve bu nedenle onları opsiyon sahibine karlı hale getirmesidir.
Herhangi bir finansal varlıkta olduğu gibi, opsiyon sözleşmesinin fiyatı arz ve talebe göre dalgalanır. Black Scholes Modeli gibi formülleri kullanarak, opsiyon alım satım platformları seçeneklerin zımni oynaklığını listeler. Yani, bu seçeneğin alıcı ve satıcılarının dolaylı olarak bu güvenlikteki alış ve satış örüntülerine dayanarak gelecekte gerçekleşeceğini varsaydığı oynaklığı göstereceklerdir.
Belirli bir opsiyonun zımni volatilitesinin gerçekçi olmayan bir şekilde düşük olduğuna inanan yatırımcılar bu opsiyonu satın alarak kâr elde etmeye çalışabilirler. Bu, opsiyon piyasasında volatilite teklif alım satımına bir örnek olacaktır.
İlişkili ancak farklı bir kavram, bir hisse senedinin veya başka bir varlığın beklenen gelecekteki oynaklığı ile bu dayanak varlığa bağlı opsiyonların zımni oynaklığı arasındaki farkı hesaplamayı deneyen oynaklık arbitrajıdır. Önemli bir sapma tespit edilirse, tüccar bu iki varlık arasında alım satım yaparak arbitraj fırsatından yararlanmaya çalışabilir.
Model Varsayımları
Herhangi bir modelde olduğu gibi, Black Scholes Modelinin de bazı koşullar altında gerçeklikten sapmasına neden olabilecek varsayımları basitleştirmeye dayandığını hatırlamak önemlidir. Örneğin, opsiyona ilişkin temettü ödenmediğini ve opsiyonun sıfır işlem maliyeti ile işlem gördüğünü varsayar.
Gerçek Dünya Oynaklık Teklifi Örneği
Emma, temel varlığı popüler SPDR S&P 500 ETF olan bir satış opsiyonunu satın almayı düşünen bir opsiyon tüccarıdır. Ekim 2019'da güvenliği araştırırken, dayanak varlığın piyasa fiyatının 290 $ olduğunu kaydetti.
18 Eylül 2020'de sona eren satış opsiyonlarını inceledikten sonra, 200 $ 'lık bir grev fiyatıyla sözleşme başına 2.66 $' lık bir fiyatla işlem gören bir sözleşme bulur. Hesaplamalarına göre, bu% 28'in biraz üzerinde zımni bir volatilite ile sonuçlanmaktadır. Emma, bu varlıkta muhtemelen daha yüksek düzeyde oynaklık olacağına ikna olduğundan, seçeneğin değerinin düşük olduğu sonucuna varır ve uzun bir pozisyon başlatır.