Yetersiz Fonlu Emeklilik Planı Nedir?
Yetersiz fonlanan emeklilik planı, varlıklardan daha fazla yükümlülüğü olan şirket destekli bir emeklilik planıdır. Başka bir deyişle, mevcut ve gelecekteki emeklilikleri karşılamak için gereken para kolayca mevcut değildir.
Bu, gelecekteki emeklilere söz verdikleri emekli maaşlarını alacağına veya mevcut emeklilerin önceden belirlenmiş dağıtım tutarlarını almaya devam edeceklerine dair bir güvence olmadığı anlamına gelir.
Yetersiz fonlanan bir emekli aylığı, tamamen fonlanan veya fazla fonlanan bir emekli aylığı ile karşılaştırılabilir.
Yetersiz fonlanmış bir emeklilik planı, fonlanmamış bir emeklilik planı ile karıştırılmamalıdır. İkincisi, emeklilik ödemelerini finanse etmek için işverenin mevcut gelirini kullanan, kullandıkça öde planıdır.
Fon Dışı Emeklilik Planlarını Anlama
Tanımlanmış sosyal yardım planı, söz verilen ödemelerin çalışanın emeklilik yıllarında alınacağını garanti eder. Şirket, emeklilik fonunu mevcut ve gelecekteki emeklilere verilen teminatların yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli gelir elde etmek amacıyla çeşitli varlıklara yatırım yapmaktadır.
Bir emeklilik planının fonlanan durumu, varlıklarının borçlarına karşı nasıl toplandığını açıklar. "Yetersiz fonlama", yükümlülüklerin veya emekli maaşlarını ödeme yükümlülüklerinin, bu ödemeleri finanse etmek için birikmiş olan varlıkları aştığı anlamına gelir.
Emeklilik maaşı çeşitli nedenlerle yetersiz ödenebilir. Faiz oranı değişiklikleri ve borsa kayıpları fonun varlıklarını önemli ölçüde azaltabilir. Ekonomik yavaşlama sırasında emeklilik planları yetersiz fonlanmaya yatkındır.
Mevcut IRS ve muhasebe kuralları uyarınca, emekli maaşları nakit katkılar ve şirket hisseleri ile finanse edilebilir, ancak katkıda bulunabilecek hisse senedi miktarı toplam portföyün yüzdesi ile sınırlıdır.
Şirketler genellikle nakit katkılarını en aza indirgemek için ellerinden geleni yaparlar. Ancak, bu uygulama sağlam portföy yönetimi değildir, çünkü işveren stoğunda aşırı yatırımla sonuçlanmaktadır. Fon aşırı derecede işverenin mali sağlığına bağımlı hale geliyor.
Eğer emeklilik fonu üç yıl üst üste yüzde 90'dan daha az finanse ediliyorsa veya bir yıl için yüzde 80'den az finanse ediliyorsa, şirket emeklilik portföyüne olan katkısını genellikle nakit şeklinde artırmalıdır.
Bu nakit ödemeyi yapma ihtiyacı şirketin hisse başına karını ve dolayısıyla hisse senedi fiyatını önemli ölçüde azaltabilir. Şirket özkaynağındaki azalma, kurumsal kredi anlaşmalarındaki temerrütleri bile tetikleyebilir. Bunun yüksek faiz oranı gerekliliklerinden iflasa kadar ciddi sonuçları vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Yetersiz fonlanan emeklilik planları, mevcut ve gelecekteki taahhütlerini yerine getirmek için yeterli paraya sahip değildir.Bu, bir şirket için risklidir, çünkü eski ve mevcut çalışanlara emeklilik garantileri genellikle bağlayıcıdır.
Emeklilik Planının Yetersiz Fonlanıp Yapılandırılmadığını Belirleme
Bir şirketin yetersiz fonlanmış bir emeklilik planına sahip olup olmadığını anlamak, plan varlıklarının gerçeğe uygun değerini, emeklilere borçlu olunan cari ve gelecekteki tutarları içeren birikmiş fayda yükümlülüğü ile karşılaştırmak kadar basit olabilir. Plan varlıklarının gerçeğe uygun değeri fayda yükümlülüğünden düşükse, bir emeklilik açığı söz konusudur.
Şirket, bu bilgileri bir şirketin 10-K yıllık mali beyanında bir dipnotta açıklamalıdır.
Şirketlerin gelecekteki yükümlülüklerini tahmin etmek için aşırı iyimser varsayımlar kullanma riski vardır. Uzun vadeli yükümlülükleri tahmin ederken varsayımlar gereklidir. Bir şirket, bir eksikliği en aza indirmek ve fona ek para katma ihtiyacından kaçınmak için zaman geçtikçe varsayımlarını gözden geçirebilir.
Örneğin, bir şirket, yatırımlardan gelmesi beklenen fonları artıracak ve nakit infüzyonu ihtiyacını azaltacak şekilde yüzde 9, 5'lik uzun vadeli getiri oranı alabilir. Gerçek hayatta, uzun vadeli hisse senedi getirisi yaklaşık yüzde 7'dir ve tahvil getirisi daha da düşüktür.
Yetersiz Fonlu ve Aşırı Fonlu Emekli Maaşları
Yetersiz fonlanmış bir emekli maaşının tersi elbette aşırı fonlanmış bir emekli maaşıdır. Pasiflerden daha fazla aktife sahip bir fon fazla fonlanır.
Aktüerler, bir şirketin emekli maaşına ödemesi gereken katkı miktarını, katılımcıların alacağı veya vaat ettiği faydalara ve planın yatırımlarının tahmini büyümesine göre hesaplar. Bu katkılar işverene vergiden düşülebilir.
Planın yıl sonunda ne kadar parayla sonuçlandığı, katılımcılara ödemiş oldukları miktara ve paradan kazandıkları yatırım artışına bağlıdır. Bu nedenle, piyasadaki değişimler bir fonun yetersiz ya da fazla fonlanmasına neden olabilir.
Tanımlanmış fayda planlarının yüz binlerce hatta milyonlarca dolarda fazla fonlanması yaygındır. Fazla fonlanan emeklilik planı, katılımcılara sağlanan faydaların artmasına neden olmaz ve işletme veya sahipleri tarafından kullanılamaz.