UBS, Micron Technology Inc.'in (MU) düşüş değerlendirmesini kabul etti. Geçen hafta biraz yanlış değerlendirildi.
Barron's ve MarketWatch tarafından bildirilen bir araştırma notunda, analist Timothy Arcuri, yonga üreticisinin 2019'da "büyük bir düzeltme" ile karşı karşıya kaldığından uyarıldıktan bir hafta sonra, hisse senetlerindeki hisselerini satıştan nötr seviyesine yükseltti. bear Arcuri, şirketin bellek yongası fiyatlarındaki düşüş sırasında daha önce tahmin ettiğinden daha iyi kar elde ettiğini itiraf etti ve dinamik rasgele erişimli bellek (DRAM) pazarına bakış açısını yeniden değerlendirmesini ve Micron'un hisselerindeki fiyat hedefini 43 oranında artırmasını istedi. % ile 60 $ arasında.
Bellek yongaları için fiyatlar düşmesine rağmen, analist şimdi Micron'un "kapasiteye daha proaktif yaklaşımının" şirketin brüt kar marjı üzerindeki baskıyı hafifletmesi gerektiğinden emin. Bu gözlem, yönetimin önümüzdeki birkaç yıl içinde geri satın alma stoklarında 10 milyar dolar harcama sözü ile birleştiğinde, Arcuri'nin artık Micron'un daha önce tahmin ettiği hisse başına 3 ila 6 dolar arasında değil, hisse başına 7 ila 10 dolar arasında üretebileceğinden emin olduğu anlamına geliyor.
Arcuri, "Büyük üreticiler DRAM bit tedarikine daha beklentisel bir yaklaşım izleyerek - Micron'u piyasaya sürerken ortaya koyduğumuz dezavantajı ortadan kaldırıyor" diyor Arcuri. Diyerek şöyle devam etti: "NAND fiyatlandırması hakkında oldukça acımasız görüşler sürdürürken ve 2H toparlanması pek olası görünmese de, bu dinamikler bizi özellikle uzun vadeli yükseliş talebi görüşümüzü dikkate alarak MU için aşağı yönlü durumu yeniden gözden geçirmeye zorluyor."
Micron'un üçüncü çeyrek sonuçlarını ilk kez almasının aşırı sert olduğunu kabul etmesine rağmen, Arcuri hala UBS müşterilerine hisseleri satın almalarını tavsiye etmede diğer aracıları takip etmeme hakkını koruyor. DRAM fiyatlandırma ortamı, ilk korkulandan daha iyi olabilirken, analist, NAND görünümünün ciddiyetini koruduğu ve şirketin endüstri lideri maliyet düşürme çabaları yavaşladıkça brüt kar marjlarının baskı altında olacağı konusunda uyardı.
“DRAM fiyatlandırması için çok daha az acımasız bir varsayım olsa bile (NAND varsayımlarımız değişmedi), yine de MU'nın C2019 ve 2020'ye kadar bazı brüt marj sıkıştırmalarına yol açacak şirkete özgü maliyet zorlukları olduğunu düşünüyoruz” diye yazdı. “ Son birkaç yıldır sanayiden daha iyi olan maliyet düşüşleri , hem NAND hem de DRAM'de C2019 ve C2020'de (1y geçişi nedeniyle) önemli ölçüde yavaşlayacak . Samsung'un yaptığı eylemler, MU brüt kar marjlarının sıkıştırılmasını engellemez, sadece sıkıştırmanın büyüklüğünü değiştirir. ”
